GOOG o GOOGL: quali azioni compri? (GOOG, GOOGL)
Ci sono due simboli ticker per Alphabet Inc. sulla borsa valori NASDAQ: GOOG eGOOGL. C’è poca differenza di prezzo tra i due – al 5 marzo 2020 era rispettivamente di $ 1.319,04 contro $ 1.314,76 – ma cosa succede?1
La risposta breve è un frazionamento azionario, ma una risposta più lunga è un tentativo dei co-fondatori di Google, Sergey Brin e Larry Page, insieme al presidente dell’azienda Eric Schmidt, di mantenere il maggior controllo possibile sull’azienda.
I due ticker rappresentano due diverse classi di azioni : A (GOOGL) e C (GOOG). Le azioni B sono di proprietà di addetti ai lavori e non vengono scambiate sui mercati pubblici. Sono quelle azioni B che sono ancora in possesso di Brin, Page, Schmidt e pochi altri amministratori.
Nel 2015, Google ha creato una struttura aziendale sotto una nuova holding e moniker chiamata Alphabet.
Disuguaglianze di classe
Google ha diviso le sue azioni nell’aprile 2014, che ha creato le azioni A e C. Come ogni altro frazionamento uno a uno, il numero di azioni è raddoppiato e il prezzo si è dimezzato. C’è, tuttavia, una differenza cruciale. Le azioni A ricevono un voto, le azioni C non ricevono voti e le azioni B ricevono 10 voti.5 Chiunque possedesse azioni A al momento della potere di voto non è aumentato.
Con 298,3 milioni di azioni A in circolazione e 47,0 milioni di azioni B, ciò significa che gli azionisti B ricevono 470 milioni di voti, ovvero il 61% del potere di voto. Quindi, se vuoi un voto all’assemblea degli azionisti, acquista le azioni A. Negoziano con un leggero sovrapprezzo, il che dimostra che il mercato attribuisce un certo valore al potere di voto. Vedi la differenza nella tabella sottostante:
Si noti che le azioni A vengono scambiate costantemente con un premio rispetto alle azioni C. La differenza non è grande, forse il 2% al massimo, ma c’è. Google prevede di continuare a emettere azioni C per finanziare acquisizioni e premiare i dipendenti, quindi è tutt’altro che chiaro se il mercato valuterà le azioni C con sconti maggiori nei prossimi anni o semplicemente applicherà la differenza attuale a pochi punti percentuali.
Classe C.
C’è stata una svolta che è arrivata con il possesso delle azioni C. In parte per placare le obiezioni di alcuni azionisti alla scissione originale, Google ha promesso di compensare gli azionisti di classe C se il prezzo delle loro azioni fosse sceso di oltre l’1% al di sotto di quelle delle azioni A un anno dopo la scissione. Sebbene la differenza non sia enorme, esisteva.
E le azioni B? Brin e Page possedevano circa 44,6 milioni di azioni B alla fine di gennaio 2015, ma hanno annunciato un piano per vendere alcune di quelle azioni. Nel marzo 2015 c’erano circa 52 milioni di azioni B in circolazione, ma ledichiarazioni dellain di tempo. Ciò ha ridotto in qualche modo il suo controllo sul voto della società.
Il risultato è che Google consente agli investitori di acquistare una quota molto ampia del proprio capitale. Controllo dell’azienda, però, non così tanto. Alcuni investitori sono disposti ad accettarlo perché Google, come Apple Inc. ( Silicon Valley, è particolarmente importante perché così tante aziende si basano sulla grande idea di una persona.
Tuttavia, non tutti gli investitori saranno così ottimisti. Ci sono sicuramente molti che vedono alcune delle iniziative più là fuori di Google – l’investimento in SpaceX, auto senza conducente – come una distrazione dalla sua attività principale di ricerca e pubblicità che guida i ricavi e la reputazione dell’azienda.
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La linea di fondo
C’è sicuramente una differenza tra il prezzo dei due tipi di azioni Google che puoi acquistare, sebbene sia relativamente piccolo. Se per te è importante votare in assemblea, punta alle azioni A.