Contratto futures

Cos’è un contratto future?

Un contratto futures è un accordo legale per l’acquisto o la vendita di un particolare bene di materie prime o di un titolo a un prezzo predeterminato in un momento specifico futuro. I contratti futures sono standardizzati per qualità e quantità per facilitare il trading su una borsa futures. L’acquirente di un contratto futures si assume l’obbligo di acquistare e ricevere l’attività sottostante alla scadenza del contratto futures. Il venditore del contratto futures si assume l’obbligo di fornire e consegnare l’attività sottostante alla data di scadenza.

Punti chiave

• I contratti future sono strumenti finanziari derivati ​​che obbligano l’acquirente ad acquistare un’attività sottostante (o il venditore a venderla) a un prezzo e una data futuri predeterminati.
• Un contratto futures consente a un investitore di speculare sulla direzione di un titolo, una merce o uno strumento finanziario, lungo o corto, utilizzando la leva.
• I futures sono spesso utilizzati anche per coprire il movimento dei prezzi dell’attività sottostante per aiutare a prevenire le perdite dovute a variazioni di prezzo sfavorevoli.

Comprensione dei contratti future

I futures sono contratti finanziari derivati ​​che obbligano le parti a negoziare un’attività a una data e un prezzo futuri predeterminati. In questo caso, l’acquirente deve acquistare o il venditore deve vendere l’ attività sottostante al prezzo stabilito, indipendentemente dal prezzo di mercato corrente alla data di scadenza.

Le attività sottostanti includono materie prime fisiche o altri strumenti finanziari. I contratti future descrivono in dettaglio la quantità dell’attività sottostante e sono standardizzati per facilitare il trading su una  borsa valori. I futures possono essere utilizzati per copertura o speculazione commerciale.

“Contratto futures” e ” futures ” si riferiscono alla stessa cosa. Ad esempio, potresti sentire qualcuno dire di aver acquistato futures sul petrolio, il che significa la stessa cosa di un contratto futures sul petrolio. Quando qualcuno dice “contratto futures”, si riferisce in genere a un tipo specifico di futuro, come petrolio, oro, obbligazioni o futures sull’indice S&P 500. I contratti future sono anche uno dei modi più diretti per investire nel petrolio. Il termine “futures” è più generale ed è spesso usato per riferirsi all’intero mercato, ad esempio “Sono un trader di futures”.

I contratti future sono standardizzati, a differenza dei contratti forward. I forward sono tipi simili di accordi che bloccano un prezzo futuro nel presente, ma i forward sono negoziati over-the-counter (OTC) e hanno termini personalizzabili che vengono concordati tra le controparti. I contratti futures, d’altra parte, avranno ciascuno le stesse condizioni indipendentemente da chi sia la controparte.

Esempio di contratti future

I contratti futures sono utilizzati da due categorie di partecipanti al mercato: hedger e speculatori. I produttori o gli acquirenti di una copertura di un’attività sottostante o garantiscono il prezzo al quale la merce viene venduta o acquistata, mentre i gestori di portafoglio e gli operatori possono anche fare una scommessa sui movimenti di prezzo di un’attività sottostante utilizzando i futures.

Un produttore di petrolio ha bisogno di vendere il proprio petrolio. Possono utilizzare contratti futures per farlo. In questo modo possono bloccare un prezzo a cui venderanno e quindi consegnare il petrolio all’acquirente alla scadenza del contratto futures. Allo stesso modo, un’azienda manifatturiera potrebbe aver bisogno di petrolio per creare widget. Dal momento che a loro piace pianificare in anticipo e avere sempre petrolio in arrivo ogni mese, anche loro possono utilizzare contratti futures. In questo modo conoscono in anticipo il prezzo che pagheranno per il petrolio (il prezzo del contratto futures) e sanno che prenderanno in consegna il petrolio una volta scaduto il contratto.

I futures sono disponibili su molti diversi tipi di attività. Esistono contratti futures su indici di borsa, materie prime e valute.

Meccanica di un contratto future

Immagina che un produttore di petrolio pianifichi di produrre un milione di barili di petrolio nel prossimo anno. Sarà pronto per la consegna in 12 mesi. Supponiamo che il prezzo attuale sia $ 75 al barile. Il produttore potrebbe produrre il petrolio e poi venderlo ai prezzi correnti di mercato a un anno da oggi.

Data la volatilità dei prezzi del petrolio, il prezzo di mercato in quel momento potrebbe essere molto diverso dal prezzo corrente. Se il produttore di petrolio pensa che il petrolio sarà più alto in un anno, potrebbe scegliere di non bloccare un prezzo ora. Ma, se pensano che $ 75 sia un buon prezzo, potrebbero bloccare un prezzo di vendita garantito stipulando un contratto futures.

Per il prezzo dei futures viene utilizzato un modello matematico che tiene conto del prezzo spot corrente, del tasso di rendimento privo di rischio, del tempo alla scadenza, dei costi di stoccaggio, dei dividendi, dei rendimenti dei dividendi e dei rendimenti convenienza. Supponiamo che i contratti future sul petrolio a un anno abbiano un prezzo di 78 dollari al barile. Sottoscrivendo questo contratto, in un anno il produttore è obbligato a consegnare un milione di barili di petrolio ed è garantito che riceverà 78 milioni di dollari. Il prezzo di $ 78 al barile viene ricevuto indipendentemente da dove si trovano i prezzi di mercato spot in quel momento.

I contratti sono standardizzati. Ad esempio, un contratto petrolifero sul Chicago Mercantile Exchange (CME) è per 1.000 barili di petrolio. Pertanto, se qualcuno volesse bloccare un prezzo (vendita o acquisto) su 100.000 barili di petrolio, dovrebbe acquistare / vendere 100 contratti. Per bloccare un prezzo su un milione di barili di petrolio / avrebbero bisogno di acquistare / vendere 1.000 contratti.

I mercati dei futures sono regolati dalla  Commodity Futures Trading Commission  (CFTC). La CFTC è un’agenzia federale creata dal Congresso nel 1974 per garantire l’integrità dei prezzi del mercato dei futures, compresa la prevenzione di pratiche commerciali abusive, frodi e la regolamentazione delle società di intermediazione impegnate nel commercio di futures.

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Contratti futures di trading

I trader al dettaglio ei gestori di portafoglio non sono interessati a fornire o ricevere l’asset sottostante. Un commerciante al dettaglio ha poco bisogno di ricevere 1.000 barili di petrolio, ma potrebbe essere interessato a ottenere un profitto dalle oscillazioni dei prezzi del petrolio.

I contratti futures possono essere scambiati esclusivamente a scopo di lucro, a condizione che l’operazione venga chiusa prima della scadenza. Molti contratti futures scadono il terzo venerdì del mese, ma i contratti variano, quindi controlla le specifiche del contratto di tutti i contratti prima di negoziarli.

Ad esempio, è gennaio e aprile i contratti vengono scambiati a $ 55. Se un trader ritiene che il prezzo del petrolio aumenterà prima della scadenza del contratto ad aprile, potrebbe acquistare il contratto a $ 55. Questo dà loro il controllo di 1.000 barili di petrolio. Tuttavia, non sono tenuti a pagare $ 55.000 ($ 55 x 1.000 barili) per questo privilegio. Piuttosto, il broker richiede solo un pagamento del margine iniziale, in genere di poche migliaia di dollari per ogni contratto.

Il profitto o la perdita della posizione fluttua nel conto al variare del prezzo del contratto futures. Se la perdita diventa troppo grande, il broker chiederà al trader di depositare più denaro per coprire la perdita. Questo è chiamato margine di mantenimento.

L’utile o la perdita finale della transazione viene realizzata quando la transazione viene chiusa. In questo caso, se l’acquirente vende il contratto a $ 60, guadagna $ 5.000 [($ 60- $ 55) x 1000). In alternativa, se il prezzo scende a $ 50 e chiudono la posizione lì, perdono $ 5.000.

Domande frequenti

Perché si chiama contratto future?

Un contratto futures prende il nome dal fatto che l’acquirente e il venditore del contratto stanno concordando un prezzo oggi per alcune attività o titoli che devono essere consegnati in futuro.

Futures e forward sono la stessa cosa?

Questi due tipi di contratti derivati ​​funzionano allo stesso modo, ma la differenza principale è che i futures sono negoziati in borsa e hanno specifiche contrattuali standardizzate. Questi scambi sono altamente regolamentati e forniscono dati sui prezzi e sui contratti trasparenti. Forward, invece, negoziazione over-the-counter (OTC) con termini e specifiche contrattuali personalizzate dalle due parti coinvolte.

Cosa succede se un contratto future viene mantenuto fino alla scadenza?

A meno che la posizione del contratto non venga chiusa prima della sua scadenza, il corto è obbligato a fare la consegna al lungo, che è obbligato a prenderlo. A seconda del contratto i valori scambiati possono essere regolati in contanti. Molto spesso, il trader pagherà o riceverà semplicemente un regolamento in contanti a seconda che l’attività sottostante sia aumentata o diminuita durante il periodo di detenzione dell’investimento. In alcuni casi, tuttavia, i contratti futures richiedono la consegna fisica. In questo scenario, l’investitore che detiene il contratto alla scadenza sarebbe responsabile dello stoccaggio delle merci e dovrebbe coprire i costi per la movimentazione dei materiali, lo stoccaggio fisico e l’assicurazione.

Chi utilizza i contratti future?

Gli speculatori possono utilizzare i contratti futures per scommettere sul prezzo futuro di alcuni asset o titoli. Gli hedgers utilizzano i futures per bloccare un prezzo oggi per ridurre l’incertezza del mercato da qui al momento in cui il bene deve essere consegnato o ricevuto. Gli arbitri negoziano contratti futures in o attraverso mercati correlati, approfittando di errori di prezzo teorici che possono esistere temporaneamente.

Come posso negoziare i futures?

A seconda del tuo broker e dello stato del tuo account presso quel broker, potresti essere idoneo a negoziare futures. Avrai bisogno di un conto a margine e sarai autorizzato a farlo. I trader qualificati negli Stati Uniti avranno spesso la possibilità di negoziare futures su diverse borse come il Chicago Mercantile Exchange (CME), ICE Futures US (Intercontinental Exchange) e CBOE Futures Exchange (CFE).