Punti in avanti

Cosa sono i punti forward?

Nel trading di valute, i punti forward sono il numero di punti base  aggiunti o sottratti dal tasso spot corrente di una coppia di valute per determinare il tasso forward per la consegna in una data valuta specifica. Quando i punti vengono aggiunti al tasso spot, questo viene chiamato premio a termine; quando i punti vengono sottratti dal tasso spot, si tratta di uno sconto a termine. Il tasso a termine  si basa sulla differenza tra i tassi di interesse delle due valute (le operazioni in valuta coinvolgono sempre due valute) e il tempo fino alla scadenza dell’operazione.

I punti forward sono noti anche come forward spread.

I punti base possono essere aggiunti o sottratti al tasso spot. Se vengono aggiunti, sono punti in avanti. Se sottratti, sono punti sconto.

Le basi dei punti in avanti

I punti forward vengono utilizzati per calcolare il prezzo sia di un contratto a termine definitivo  che di uno swap in valuta estera. È possibile calcolare punti ed eseguire transazioni per qualsiasi data che sia un giorno lavorativo valido in entrambe le valute. Le valute a termine più comunemente scambiate sono il dollaro USA, l’euro, lo yen giapponese, la sterlina britannica e il franco svizzero.

I forward sono più comunemente effettuati per periodi fino a un anno. Sono disponibili prezzi per date più lontane, ma la liquidità  è generalmente inferiore. In un contratto di cambio a termine definitivo, una valuta viene acquistata contro un’altra per la consegna in qualsiasi data oltre il punto. Il prezzo è il tasso a pronti più o meno i punti forward alla data di valuta. Nessun denaro cambia di mano fino alla data di valuta.

In uno swap in valuta estera, una valuta viene acquistata per la data prossima (di solito a pronti) contro un’altra valuta e lo stesso importo viene rivenduto per la data futura. Il tasso per la gamba forward dello swap è il tasso near date più o meno i punti forward alla data lontana. Il denaro cambia di mano in entrambe le date di valuta.

Spread di sconto

A differenza dello spread a termine, uno spread di sconto è rappresentato dai punti a termine della valuta che vengono sottratti dal tasso a pronti, per ottenere un tasso a termine per una valuta. Nei mercati valutari, gli spread a termine, o punti, sono presentati come quotazioni a due vie; cioè, hanno un prezzo di offerta e un prezzo di offerta. In uno spread di sconto, il prezzo di offerta sarà superiore al prezzo di offerta, mentre in uno spread premium, il prezzo di offerta sarà inferiore al prezzo di offerta.

Punti chiave

• Nel trading di valute, i punti forward sono il numero di punti base aggiunti o sottratti dal tasso spot corrente di una coppia di valute per determinare il tasso forward per la consegna in una data valuta specifica.
• Uno spread di sconto è il punto di cambio a termine che viene sottratto dal tasso a pronti, per ottenere un tasso a termine per una valuta.
• Quando i punti vengono aggiunti al tasso spot, questo viene chiamato premio a termine; quando i punti vengono sottratti dal tasso spot, si tratta di uno sconto a termine.

Esempi di punti in avanti

I punti forward sono spesso citati in numeri, come +13,2 o meno -270,68. Questi rappresentano 1 / 10.000, quindi +13,2 significa 0,00132 se aggiunto a un prezzo spot di una valuta.

Ad esempio, se l’euro può essere acquistato contro il dollaro al tasso di 1,1350 per il cambio a pronti e i punti a termine sono +13,2, il tasso a termine è 1,13632 (o 1,1350 + 0,00132).

Proprio sulla base di queste informazioni possiamo determinare che il tasso di interesse negli Stati Uniti è più alto che nell’Eurozona. I punti positivi a termine quando si acquista la coppia EUR / USD ci dicono che il tasso sale man mano che andiamo nel futuro. Questo perché i punti forward compensano la differenza dei tassi di interesse tra le due valute.

Pensandola in modo diverso se il tasso di interesse dell’euro è dell’1% e il tasso di interesse degli Stati Uniti è del 2%, potresti fare la differenza dell’1% tenendo dollari USA invece di euro. Quindi, quando si scambiano o si bloccano i tassi di cambio di valuta per il futuro (tasso a termine), questo deve essere preso in considerazione.