Riempi o uccidi – FOK

Che cos’è Fill or Kill (FOK)?

Fill or kill (FOK) è un tipo condizionale di ordine time-in-force utilizzato nel commercio di titoli che istruisce un broker di eseguire una transazione immediatamente e completamente o per niente. Questo tipo di ordine viene spesso utilizzato dai trader attivi e di solito è per una grande quantità di azioni. L’ordine deve essere compilato in ogni sua parte oppure annullato (ucciso).

Un FOK è essenzialmente un ordine tutto o niente ( AON ) e un ordine immediato o annullamento ( IOC ) combinati.

Punti chiave

• Un ordine Fill or Kill (FOK) è un ordine diretto ad essere eseguito immediatamente al mercato oa un prezzo specificato o annullato se non eseguito.
• Un ordine FOK combina una specifica tutto o niente (AON) che indica che deve essere compilato interamente con un periodo di tempo immediato o annullamento (IOC).
• Gli ordini FOK tipici durano un paio di secondi per ridurre al minimo le interruzioni del prezzo delle azioni e non sono consentiti riempimenti parziali.

Capire Fill or Kill

Lo scopo di un ordine fill or kill (FOK) è garantire che un’intera posizione venga eseguita ai prezzi prevalenti in modo tempestivo. Senza una designazione di riempimento o eliminazione, potrebbe essere necessario un periodo di tempo prolungato per completare un ordine di grandi dimensioni. Poiché tali ordini sono in genere effettuati per grandi quantità, l’esecuzione prolungata dell’ordine ha il potenziale di causare modifiche significative al prezzo di un’azione e causare interruzioni del mercato.

Su alcune borse, un FOK dovrebbe essere eseguito entro pochi secondi da quando viene mostrato alla comunità commerciale. In questo contesto, l’ ordine di mercato o con limite FOK viene trattato in modo simile a un ordine “tutto o niente” con l’eccezione che viene immediatamente annullato se non completamente eseguito. Su altre borse, un FOK viene eseguito compilando l’ordine con il numero di azioni che la prima offerta o offerta mette a disposizione. Quindi, qualsiasi saldo di azioni non riempito verrebbe annullato. In questo contesto, il FOK è un modo per un acquirente o un venditore di riempire ciò che è possibile, quindi annullare il resto.

In realtà, tuttavia, il tipo di scambio fill-or-kill non si verifica molto spesso. Altri metodi per istruire una società di intermediazione sull’intervallo di tempo in cui deve essere eseguita un’operazione includono immediato o annullamento (IOC), il che significa riempire immediatamente tutto o parte dell’ordine, quindi annullare qualsiasi parte che non può essere eseguita e va bene fino a annullato (GTC), che mantiene un ordine aperto fino a quando non può essere eseguito a un prezzo specificato.

Esempio di riempimento o uccisione

Supponiamo che un investitore desideri acquistare un milione di azioni di Stock XYZ a $ 15 per azione. Se l’investitore desidera acquistare un milione di azioni abbastanza immediatamente, e non meno, a $ 15 (o meglio), dovrebbe essere inserito un ordine FOK. Supponiamo che l’ordine sia stato effettuato. Se un broker ha più di un milione di azioni nel suo inventario e vorrebbe vendere solo 700.000 azioni al prezzo di $ 15, l’ordine verrebbe ucciso. Se il broker è disposto a vendere un milione di azioni ma solo un prezzo di $ 15,01, l’ordine verrebbe ucciso.

D’altra parte, se il broker è disposto a vendere l’intero milione di azioni a $ 15, l’ordine verrà eseguito immediatamente. Inoltre, se il broker vuole vendere l’intero milione di azioni a un prezzo migliore, diciamo $ 14,99, anche l’ordine verrebbe eseguito.