Reddito fisso a termine
Che cos’è un reddito fisso a termine?
Un contratto a termine a reddito fisso è un contratto di opzione per acquistare o vendere titoli a reddito fisso in futuro, a un prezzo accettato oggi. Il reddito fisso è un tipo di investimento in cui vengono ricevuti tassi di rendimento reali o reddito periodico a intervalli regolari e livelli ragionevolmente prevedibili. Gli investitori utilizzano i contratti di opzione per i titoli a reddito fisso per bloccare il prezzo di un’obbligazione ora mentre acquistano o vendono il titolo stesso in futuro.
- Un contratto a termine a reddito fisso è un accordo per l’acquisto di un titolo a reddito fisso a un prezzo prestabilito in una data futura (la data di termine).
- Il valore di un contratto a termine è il prezzo dell’obbligazione meno il valore attuale dei pagamenti delle cedole meno il valore attuale del prezzo alla scadenza.
- I contratti forward vengono utilizzati per mitigare il rischio associato alla volatilità dei prezzi tra oggi e una certa data futura.
- I future sono simili ai contratti a termine ma standardizzati. I contratti forward possono essere personalizzati.
Come funziona un contratto a termine con reddito fisso
Il rischio nel detenere contratti a termine a reddito fisso è che i tassi di interesse di mercato per le obbligazioni sottostanti possano aumentare o diminuire. Questi cambiamenti influenzano il rendimento dell’obbligazione e quindi il suo prezzo. I tassi a termine diventano quindi al centro dell’attenzione degli investitori, soprattutto se il mercato dei titoli a reddito fisso è considerato volatile. Un tasso a termine è il tasso di interesse applicabile a una transazione finanziaria che avrà luogo in futuro.
L’acquirente di un contratto a termine scommette che il prezzo aumenterà al di sopra del prezzo a termine tra oggi e la data di termine. Il venditore si aspetta il contrario.
considerazioni speciali
Determinazione del prezzo di un reddito fisso a termine
Il calcolo del prezzo di un contratto a termine a reddito fisso avviene sottraendo il valore attuale (PV) dei pagamenti delle cedole, per tutta la durata del contratto, dal prezzo dell’obbligazione. Questo risultato è loro aggravato dal tasso privo di rischio per tutta la durata dell’opzione. Il tasso privo di rischio rappresenta l’interesse che un investitore si aspetterebbe da un investimento completamente privo di rischio in un determinato periodo.
Il valore del contratto è il prezzo dell’obbligazione, meno il valore attuale delle cedole, meno il valore attuale del prezzo che sarà pagato alla scadenza (prezzo dell’obbligazione – cedole PV – prezzo PV pagato alla scadenza).
Approfittando di un reddito fisso a termine
Il profitto da un contratto a termine a reddito fisso dipende da quale parte del contratto si trova l’investitore. Un acquirente stipula il contratto sperando che il prezzo di mercato dell’obbligazione sarà più alto in futuro poiché la differenza tra il prezzo contrattato e il prezzo di mercato rappresenta il profitto. Il venditore si aspetta che il prezzo dell’obbligazione scenda.
Sebbene il numero di pagamenti delle cedole per la durata dell’obbligazione possa superare la durata del contratto, il corrispettivo è solo sui pagamenti dovuti durante il periodo del contratto. Questa limitazione di pagamento è dovuta al fatto che alcune obbligazioni avranno scadenze molto più lunghe della durata del contratto. I partecipanti al contratto si stanno proteggendo dai movimenti di prezzo su un periodo più breve.
I contratti forward a reddito fisso sono gli strumenti preferiti dagli investitori che cercano di coprire il tasso di interesse o altri rischi nel mercato obbligazionario. Altri trader sono attratti dal mercato a termine del reddito fisso per trarre profitto dalle anomalie tra i mercati a termine e a pronti per obbligazioni e altri strumenti di debito.
Reddito fisso Forward vs. Reddito fisso Future
Spesso le opzioni forward a reddito fisso sono vendute in borsa e l’obbligazione sottostante è standardizzata. Un investimento futuro a reddito fisso standardizzato significa che le obbligazioni sottostanti il contratto sono fittizie. Il rimborso di questi futures può quindi essere effettuato con una varietà di obbligazioni reali a tassi di conversione predeterminati. Queste borse pubblicano questi tassi insieme ai tipi di obbligazioni accettate come pagamento.