Finanziamento

Cos’è il finanziamento?

Il finanziamento è il processo di fornitura di fondi per attività commerciali, acquisti o investimenti. Le istituzioni finanziarie, come le banche, si occupano di fornire capitali ad aziende, consumatori e investitori per aiutarli a raggiungere i loro obiettivi. L’uso del finanziamento è vitale in qualsiasi sistema economico, poiché consente alle aziende di acquistare prodotti fuori dalla loro portata immediata.

In altre parole, il finanziamento è un modo per sfruttare il valore temporale del denaro (TVM) per utilizzare i futuri flussi di denaro previsti da utilizzare per i progetti avviati oggi. Il finanziamento sfrutta anche il fatto che alcuni individui in un’economia avranno un surplus di denaro che desiderano mettere al lavoro per generare rendimenti, mentre altri chiedono denaro per intraprendere investimenti (anche con la speranza di generare rendimenti), creando un mercato per soldi.

Punti chiave

• Il finanziamento è il processo di finanziamento delle attività aziendali, degli acquisti o degli investimenti.
• Esistono due tipi di finanziamento: finanziamento tramite capitale proprio e finanziamento tramite debito.
• Il vantaggio principale del finanziamento tramite azioni è che non vi è alcun obbligo di rimborsare il denaro acquisito tramite esso.
• Il finanziamento azionario non pone alcun onere finanziario aggiuntivo per l’azienda, sebbene il ribasso sia piuttosto ampio.
• Il finanziamento del debito tende ad essere più economico e viene fornito con agevolazioni fiscali. Tuttavia, ingenti oneri del debito possono portare al default e al rischio di credito.
• Il costo medio ponderato del capitale (WACC) fornisce un quadro chiaro del costo totale di finanziamento di un’impresa.

Capire il finanziamento

Ci sono due principali tipi di finanziamento disponibili per le aziende: finanziamento con debito e finanziamento con azioni. Il debito è un prestito che deve essere rimborsato spesso con gli interessi, ma in genere è più economico della raccolta di capitali a causa di considerazioni di detrazione fiscale. L’equità non ha bisogno di essere rimborsata, ma cede le quote di proprietà all’azionista. Sia il debito che il capitale hanno i loro vantaggi e svantaggi. La maggior parte delle aziende utilizza una combinazione di entrambi per finanziare le operazioni.

Tipi di finanziamento

Finanziamento azionario

” Equità ” è un’altra parola per la proprietà in una società. Ad esempio, il proprietario di una catena di negozi di alimentari ha bisogno di far crescere le operazioni. Invece del debito, il proprietario vorrebbe vendere una quota del 10% nella società per $ 100.000, valutando l’azienda a $ 1 milione. Alle aziende piace vendere azioni perché l’investitore si assume tutti i rischi; se l’impresa fallisce, l’investitore non ottiene nulla.

Allo stesso tempo, rinunciare all’equità significa rinunciare a un po ‘di controllo. Gli investitori in azioni vogliono avere voce in capitolo sul modo in cui viene gestita la società, soprattutto in tempi difficili, e spesso hanno diritto a voti in base al numero di azioni possedute. Quindi, in cambio della proprietà, un investitore dà i suoi soldi a una società e riceve un reclamo sui guadagni futuri.

Alcuni investitori sono soddisfatti della crescita sotto forma di apprezzamento del prezzo delle azioni; vogliono che il prezzo delle azioni salga. Altri investitori cercano protezione principale e reddito sotto forma di dividendi regolari.

Vantaggi del finanziamento tramite azioni

Finanziare la tua attività attraverso gli investitori ha diversi vantaggi, tra cui:

• Il più grande vantaggio è che non devi rimborsare i soldi. Se la tua azienda  fallisce, il tuo investitore o gli investitori non sono  creditori. Sono comproprietari della tua azienda e, a causa di ciò, i loro soldi vengono persi insieme alla tua azienda.
• Non è necessario effettuare pagamenti mensili, quindi spesso c’è più denaro a disposizione per le spese operative.
• Gli investitori capiscono che ci vuole tempo per costruire un’impresa. Otterrai i soldi di cui hai bisogno senza la pressione di dover vedere il tuo prodotto o la tua attività prosperare in un breve lasso di tempo.

Svantaggi del finanziamento tramite azioni

Allo stesso modo, ci sono una serie di svantaggi che derivano dal finanziamento con capitale proprio, inclusi i seguenti:

• Come ti senti ad avere un nuovo partner? Quando raccogli un finanziamento azionario, significa rinunciare alla proprietà di una parte della tua azienda. Più rischioso è l’investimento, maggiore sarà la posta in gioco che l’investitore vorrà. Potresti dover rinunciare al 50% o più della tua azienda e, a meno che in seguito non crei un accordo per acquistare la quota dell’investitore, quel partner prenderà il 50% dei tuoi profitti a tempo indeterminato.
• Dovrai anche consultare i tuoi investitori prima di prendere decisioni. La tua azienda non è più solo tua e se l’investitore ha più del 50% della tua azienda, hai un capo a cui devi rispondere.

Finanziamento del debito

La maggior parte delle persone ha familiarità con il debito come forma di finanziamento perché ha prestiti per auto o mutui. Il debito è anche una forma comune di finanziamento per le nuove imprese. Il finanziamento del debito deve essere rimborsato e gli istituti di credito vogliono ricevere un tasso di interesse in cambio dell’uso del loro denaro.

Alcuni istituti di credito richiedono garanzie. Ad esempio, supponiamo che il proprietario del negozio di alimentari decida anche di aver bisogno di un nuovo camion e debba chiedere un prestito per $ 40.000. Il camion può fungere da garanzia contro il prestito e il proprietario del negozio di alimentari accetta di pagare un interesse dell’8% al prestatore fino a quando il prestito non viene estinto in cinque anni.

Il debito è più facile da ottenere per piccole quantità di denaro necessarie per attività specifiche, soprattutto se l’attività può essere utilizzata come garanzia. Mentre il debito deve essere rimborsato anche in tempi difficili, la società mantiene la proprietà e il controllo sulle operazioni aziendali.

Vantaggi del finanziamento del debito

Ci sono diversi vantaggi nel finanziare la tua attività tramite debito:

• L’istituto di credito non ha alcun controllo su come gestisci la tua azienda e non ha alcuna proprietà.
• Una volta rimborsato il prestito, il tuo rapporto con l’istituto di credito termina. Ciò è particolarmente importante in quanto la tua attività diventa più preziosa.
• L’interesse che paghi sul finanziamento del debito è  deducibile dalle tasse  come spesa aziendale.
• Il pagamento mensile, così come la ripartizione dei pagamenti, è una spesa nota che può essere accuratamente inclusa nei modelli di previsione.

Svantaggi del finanziamento del debito

Il finanziamento del debito per la tua azienda presenta alcuni svantaggi:

• L’aggiunta di un pagamento del debito alle spese mensili presuppone che si avrà sempre l’afflusso di capitale per soddisfare tutte le spese aziendali, incluso il pagamento del debito. Per le aziende piccole o in fase iniziale, questo è spesso tutt’altro che certo.
• I prestiti alle piccole imprese possono subire un rallentamento sostanziale durante le recessioni. In tempi più difficili per l’economia, è più difficile ricevere un finanziamento tramite debito a meno che non si sia estremamente qualificati.

considerazioni speciali

Il costo medio ponderato del capitale (WACC) è la media dei costi di tutti i tipi di finanziamento, ciascuno dei quali è ponderato in base al suo utilizzo proporzionale in una data situazione. Prendendo una media ponderata in questo modo, è possibile determinare quanto interesse deve un’azienda per ogni dollaro che finanzia. Le imprese decideranno il mix appropriato di finanziamento tramite debito e capitale proprio ottimizzando il WACC di ciascun tipo di capitale, tenendo conto del rischio di insolvenza o fallimento da un lato e dell’importo dei proprietari che sono disposti a rinunciare dall’altro.

Poiché l’interesse sul debito è tipicamente deducibile dalle tasse e poiché i tassi di interesse associati al debito sono in genere più economici del tasso di rendimento atteso per il capitale, il debito è generalmente preferito. Tuttavia, man mano che si accumula più debito, aumenta anche il rischio di credito associato a quel debito e quindi l’equità deve essere aggiunta al mix. Gli investitori spesso richiedono anche partecipazioni per catturare la redditività futura e la crescita che gli strumenti di debito non forniscono.

Il WACC è calcolato dalla formula:

Esempio di finanziamento

A condizione che un’azienda abbia un buon rendimento, di solito è possibile ottenere un finanziamento del debito a un costo effettivo inferiore. Ad esempio, se gestisci una piccola impresa e hai bisogno di $ 40.000 di finanziamento, puoi richiedere un prestito bancario di $ 40.000 a un tasso di interesse del 10% oppure puoi vendere una quota del 25% nella tua attività al tuo vicino per $ 40.000.

Supponiamo che la tua azienda guadagni un profitto di $ 20.000 durante il prossimo anno. Se hai preso il prestito bancario, la tua spesa per interessi (costo del finanziamento del debito) sarebbe di $ 4.000, lasciandoti con $ 16.000 di profitto.

Al contrario, se avessi utilizzato il finanziamento azionario, avresti zero debito (e di conseguenza, nessuna spesa per interessi), ma manterresti solo il 75% del tuo profitto (l’altro 25% è di proprietà del tuo vicino). Pertanto, il tuo profitto personale sarebbe solo di $ 15.000 o (75% x $ 20.000).