Finanza

Cos’è la finanza?

Finanza è un termine per questioni riguardanti la gestione, la creazione e lo studio del denaro e degli investimenti. La finanza può essere sostanzialmente suddivisa in tre categorie:

• Finanza pubblica
• Finanza aziendale
• Finanza personale

Esistono molte altre categorie specifiche, come la finanza comportamentale, che cerca di identificare le ragioni cognitive (ad esempio, emotive, sociali e psicologiche) alla base delle decisioni finanziarie.

Punti chiave

• Finanza è un termine che descrive ampiamente lo studio e il sistema di denaro, investimenti e altri strumenti finanziari.
• La finanza può essere suddivisa sostanzialmente in tre categorie distinte: finanza pubblica, finanza aziendale e finanza personale.
• Le sottocategorie più recenti di finanza includono finanza sociale e finanza comportamentale.
• La storia della finanza e delle attività finanziarie risale agli albori della civiltà. Banche e prestiti fruttiferi esistevano già nel 3000 a. C. Le monete circolavano già nel 1000 a. C.
• Sebbene abbia radici in campi scientifici, come statistica, economia e matematica, la finanza include anche elementi non scientifici che la paragonano a un’arte.

Capire la finanza

La “finanza” è tipicamente suddivisa in tre grandi categorie: la finanza pubblica include i sistemi fiscali, le spese governative, le procedure di bilancio, la politica e gli strumenti di stabilizzazione, le questioni del debito e altre preoccupazioni del governo. La finanza aziendale implica la gestione di attività, passività, ricavi e debiti per un’azienda. La finanza personale definisce tutte le decisioni e le attività finanziarie di un individuo o di una famiglia, inclusi budget, assicurazioni, pianificazione dei mutui, risparmi e previdenza.

Storia della finanza

La finanza come studio di teoria e pratica distinto dal campo dell’economia sorse negli anni Quaranta e Cinquanta con i lavori di Markowitz, Tobin, Sharpe, Treynor, Black e Scholes, per citarne solo alcuni. Ma particolari regni della finanza – come l’attività bancaria, i prestiti e gli investimenti, ovviamente, il denaro stesso – esistono fin dagli albori della civiltà in una forma o nell’altra.

Intorno al 3000 aC, sembra che l’attività bancaria abbia avuto origine nell’impero babilonese / sumero, dove templi e palazzi erano usati come luoghi sicuri per l’archiviazione di beni finanziari: grano, bestiame e lingotti d’argento o di rame. Il grano era la valuta preferita nel paese, mentre l’argento era preferito in città.

Le transazioni finanziarie dei primi Sumeri furono formalizzate nel Codice babilonese di Hammurabi (circa 1800 a. C.). Questo insieme di regole regolava la proprietà o l’affitto di terreni, l’impiego di manodopera agricola e il credito. Sì, allora c’erano prestiti e sì, su di essi venivano addebitati interessi: i tassi variavano a seconda che si prendesse in prestito grano o argento.

Nel 1200 a. C., le conchiglie di ciprea furono usate come forma di denaro in Cina. La moneta coniata fu introdotta nel primo millennio a. C. Il re Creso di Lidia (ora Turchia) fu uno dei primi a coniare e far circolare monete d’oro intorno al 564 a. C., da cui l’espressione “ricco come Creso”.

Prime azioni, obbligazioni e opzioni

Dal VI secolo aC al I secolo dC, gli antichi greci enumerarono sei diversi tipi di prestiti;prestiti personali addebitato interessi fino al 48% al mese. C’erano anche contratti di opzione. Secondo Aristotele, un uomo di nome Talete è andato a lungo sui frantoi, acquistando i diritti per usarli, poiché prevedeva un grande raccolto di olive. (Lui aveva ragione.)

Le cambiali furono sviluppate durante il Medioevo come mezzo per trasferire fondi ed effettuare pagamenti su lunghe distanze senza spostare fisicamente grandi quantità di metalli preziosi. Mercanti, banchieri e commercianti di valuta estera del tredicesimo secolo li usavano nei principali centri commerciali europei, come Genova e le Fiandre.

La prima borsa finanziaria, che trattava materie prime e, successivamente, obbligazioni e contatti a termine, fu la Borsa di Anversa, fondata nel 1460. Durante il XVII secolo, l’azione si spostò ad Amsterdam. Il 1602 vide l’arrivo della prima società per azioni, la VOC (Vereenigde Oost-Indische Compagnie o United East India Company), che emetteva azioni che chiunque poteva scambiare, sulla nuova Borsa di Amsterdam, il primo mercato azionario del mondo occidentale.

Avanzamenti nella contabilità

L’interesse composto – l’interesse calcolato non solo sul capitale ma anche sull’interesse precedentemente maturato – era noto alle civiltà antiche (i babilonesi avevano una frase per “interesse per interesse”, che fondamentalmente definisce il concetto). Ma fu solo in epoca medievale che i matematici iniziarono ad analizzarlo per mostrare come potessero aumentare le somme investite: una delle prime e più importanti fonti è il manoscritto aritmetico scritto nel 1202 da Leonardo Fibonacci di Pisa, noto comeLiber Abaci, che fornisce esempi di confronto tra interesse composto e semplice.

Il primo trattato completo di contabilità e contabilità,Summa de arithmetica, geometria, proporzioni et proporionalita di Luca Pacioli  , fu pubblicato a Venezia nel 1494. Un libro di contabilità e aritmetica scritto da William Colson apparve nel 1612, contenente le prime tabelle di composti interesse scritto in inglese. Un anno dopo, Richard Witt pubblicò le sueDomande sull’aritmetica a Londra nel 1613 e l’interesse composto fu completamente accettato.

Verso la fine del XVII secolo, in Inghilterra e nei Paesi Bassi, i calcoli degli interessi furono combinati con i tassi di sopravvivenza dipendenti dall’età per creare le prime rendite vitalizie.

Finanza pubblica

Il governo federale aiuta a prevenire il fallimento del mercato controllando l’allocazione delle risorse, la distribuzione del reddito e la stabilizzazione dell’economia. Il finanziamento regolare di questi programmi è garantito principalmente attraverso la tassazione. Anche prendere in prestito da banche, compagnie di assicurazione e altri governi e guadagnare dividendi dalle sue società aiuta a finanziare il governo federale.

Anche i governi statali e locali ricevono sovvenzioni e aiuti dal governo federale. Altre fonti di finanziamento pubblico includono i diritti di utenza dei porti, i servizi aeroportuali e altre strutture; multe derivanti dalla violazione delle leggi; proventi da patenti e canoni, ad esempio per la guida; e vendite di titoli di Stato ed emissioni obbligazionarie.

Finanza aziendale

Le imprese ottengono finanziamenti attraverso una varietà di mezzi, che vanno dagli investimenti azionari agli accordi di credito. Un’impresa potrebbe richiedere un prestito a una banca o disporre di una linea di credito. Acquisire e gestire correttamente il debito può aiutare un’azienda a espandersi e diventare più redditizia.

Le startup possono ricevere capitali da angel investor o venture capitalist in cambio di una percentuale di proprietà. Se un’azienda prospera e diventa pubblica, emetterà azioni in una borsa valori; tali offerte pubbliche iniziali (IPO) portano un grande afflusso di denaro in un’azienda. Le società consolidate possono vendere azioni aggiuntive o emettere obbligazioni societarie per raccogliere fondi. Le aziende possono acquistare azioni che pagano dividendi, obbligazioni blue-chip o certificati di deposito bancari fruttiferi (CD); possono anche acquistare altre società nel tentativo di aumentare le entrate.

Ad esempio, nel luglio 2016, la casa editrice di giornali Gannett ha registrato un utile netto per il secondo trimestre di $ 12,3 milioni, in calo del 77% rispetto a $ 53,3 milioni durante il secondo trimestre 2015. Tuttavia, a causa delle acquisizioni di North Jersey Media Group e Journal Media Group nel 2015, Gannett ha registrato numeri di diffusione sostanzialmente maggiori nel 2016, con un aumento del 3% dei ricavi totali a $ 748,8 milioni per il secondo trimestre.

Finanza personale

La pianificazione finanziaria personale generalmente implica l’analisi della situazione finanziaria attuale di un individuo o di una famiglia, la previsione dei bisogni a breve e lungo termine e l’esecuzione di un piano per soddisfare tali esigenze all’interno dei vincoli finanziari individuali. La finanza personale dipende in gran parte dai propri guadagni, esigenze di vita e obiettivi e desideri individuali.

Le questioni di finanza personale includono, ma non sono limitate a, l’acquisto di prodotti finanziari per motivi personali, come le carte di credito; assicurazioni sulla vita, sulla salute e sulla casa; mutui; e prodotti per la pensione. Anche i servizi bancari personali (ad es. Conti correnti e di risparmio, IRA e piani 401 (k)) sono considerati parte della finanza personale.

Gli aspetti più importanti della finanza personale includono:

• Valutazione dello stato finanziario attuale: flusso di cassa atteso, risparmi correnti, ecc.
• Acquistare un’assicurazione per proteggersi dai rischi e per garantire che la propria posizione materiale sia sicura
• Calcolo e dichiarazione delle tasse
• Risparmio e investimenti
• Pianificazione della pensione

Come un settore specializzato, finanza personale è uno sviluppo recente, anche se le forme di esso sono state insegnate nelle università e nelle scuole come “economia domestica” o ” economia di consumo “, fin dai primi anni 20 ° secolo. Il campo è stato inizialmente ignorato dagli economisti maschi, poiché l ‘”economia domestica” sembrava essere di competenza delle casalinghe. Recentemente, gli economisti hanno ripetutamente sottolineato l’istruzione diffusa in materia di finanza personale come parte integrante della performance macro dell’economia nazionale nel suo complesso.

Finanza sociale

La finanza sociale si riferisce tipicamente agli investimenti effettuati in imprese sociali, comprese le organizzazioni di beneficenza e alcune cooperative. Piuttosto che una vera e propria donazione, questi investimenti assumono la forma di finanziamento tramite capitale proprio o debito, in cui l’investitore cerca sia una ricompensa finanziaria che un guadagno sociale.

Le forme moderne di finanza sociale includono anche alcuni segmenti di microfinanza, in particolare prestiti a proprietari di piccole imprese e imprenditori nei paesi meno sviluppati per consentire alle loro imprese di crescere. I finanziatori guadagnano un ritorno sui loro prestiti e allo stesso tempo contribuiscono a migliorare il tenore di vita degli individui e a beneficiare la società e l’economia locali.

Le obbligazioni a impatto sociale (note anche come obbligazioni Pay for Success o obbligazioni sociali) sono un tipo specifico di strumento che funge da contratto con il settore pubblico o il governo locale. Il rimborso e il ritorno sull’investimento dipendono dal raggiungimento di determinati risultati e risultati sociali.

Finanza comportamentale

C’è stato un tempo in cui le prove teoriche ed empiriche sembravano suggerire che le teorie finanziarie convenzionali avevano ragionevolmente successo nel prevedere e spiegare certi tipi di eventi economici. Tuttavia, con il passare del tempo, gli accademici nei regni finanziario ed economico hanno rilevato anomalie e comportamenti che si sono verificati nel mondo reale ma non potevano essere spiegati da nessuna delle teorie disponibili.

È diventato sempre più chiaro che le teorie convenzionali potevano spiegare alcuni eventi “idealizzati”, ma che il mondo reale era, in effetti, molto più disordinato e disorganizzato e che i partecipanti al mercato si comportano spesso in modi irrazionali e quindi difficili da prevedere secondo quei modelli.

Di conseguenza, gli accademici hanno iniziato a rivolgersi alla psicologia cognitiva per rendere conto di comportamenti irrazionali e illogici che sono inspiegabili dalla moderna teoria finanziaria. La scienza comportamentale è il campo che è nato da questi sforzi; cerca di spiegare le nostre azioni, mentre la finanza moderna cerca di spiegare le azioni dell ‘” uomo economico ” idealizzato (Homo economicus).

La finanza comportamentale, un sottocampo dell’economia comportamentale, propone teorie basate sulla psicologia per spiegare anomalie finanziarie, come forti aumenti o cadute del prezzo delle azioni. Lo scopo è identificare e capire perché le persone fanno determinate scelte finanziarie. All’interno della finanza comportamentale, si presume che la struttura delle informazioni e le caratteristiche dei partecipanti al mercato influenzino sistematicamente le decisioni di investimento degli individui nonché i risultati di mercato.

Daniel Kahneman e Amos Tversky, che hanno iniziato a collaborare alla fine degli anni ’60, sono considerati da molti i padri della finanza comportamentale. Successivamente si è unito a loro Richard Thaler, che ha combinato economia e finanza con elementi di psicologia per sviluppare concetti come la contabilità mentale, l’effetto dotazione e altri pregiudizi che hanno un impatto sul comportamento delle persone.

Principi di finanza comportamentale

La finanza comportamentale comprende molti concetti, ma quattro sono fondamentali:  contabilità mentale, comportamento del gregge, ancoraggio e alta valutazione di sé e eccesso di fiducia.

La contabilità mentale si riferisce alla propensione delle persone ad allocare denaro per scopi specifici sulla base di vari criteri soggettivi, inclusa la fonte del denaro e l’uso previsto per ciascun account. La teoria della contabilità mentale suggerisce che è probabile che gli individui assegnino funzioni diverse a ciascun gruppo di asset o account, il cui risultato può essere un insieme di comportamenti illogici, persino dannosi. Ad esempio, alcune persone tengono uno speciale “barattolo di denaro” messo da parte per una vacanza o una nuova casa mentre allo stesso tempo hanno un debito considerevole sulla carta di credito.

Il comportamento del gregge afferma che le persone tendono a imitare i comportamenti finanziari della maggioranza, o del gregge, indipendentemente dal fatto che tali azioni siano razionali o irrazionali. In molti casi, il comportamento della mandria è un insieme di decisioni e azioni che un individuo non necessariamente farebbe da solo, ma che sembrano avere legittimità perché “lo fanno tutti”. Il comportamento della mandria è spesso considerato una delle principali cause di panico finanziario e crolli del mercato azionario.

L’ancoraggio si riferisce al collegamento della spesa a un certo punto o livello di riferimento, anche se potrebbe non avere alcuna rilevanza logica per la decisione in questione. Un esempio comune di ” ancoraggio ” è l’opinione comune secondo cui un anello di fidanzamento con diamante dovrebbe costare circa due mesi di stipendio. Un altro potrebbe essere l’acquisto di un’azione che è passata brevemente da un trading di circa $ 65 a $ 80 e poi è ricaduta a $ 65, nel senso che ora è un vero affare (ancorando la tua strategia a quel prezzo di $ 80). Anche se ciò potrebbe essere vero, è più probabile che la cifra di $ 80 fosse un’anomalia e $ 65 è il vero valore delle azioni.

Un’autovalutazione elevata si riferisce alla tendenza di una persona a classificarsi meglio degli altri o superiore a una persona media. Ad esempio, un investitore può pensare di essere un guru degli investimenti quando i suoi investimenti si comportano in modo ottimale, bloccando gli investimenti che stanno andando male. Un’elevata autovalutazione va di pari passo con l’eccessiva sicurezza, che riflette la tendenza a sopravvalutare o esagerare la propria capacità di svolgere con successo un determinato compito. Ad esempio, l’eccessiva sicurezza può essere dannosa per la capacità di un investitore di scegliere azioni. Uno studio del 1998 intitolato “Volume, volatilità, prezzo e profitto quando tutti i trader sono al di sopra della media “, del ricercatore Terrance Odean ha rilevato che gli investitori troppo sicuri di sé in genere conducevano più operazioni rispetto alle loro controparti meno fiduciose, e queste operazioni producevano effettivamente rendimenti significativamente inferiori rispetto al mercato.

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Gli studiosi hanno sostenuto che gli ultimi decenni hanno assistito a un’espansione senza precedenti della finanziarizzazione, o del ruolo della finanza negli affari o nella vita quotidiana.

Finanza contro economia

Economia e finanza sono correlate, si informano e si influenzano a vicenda. Gli investitori si preoccupano dei dati economici perché influenzano anche in larga misura i mercati. È importante che gli investitori evitino argomenti “o / o” in materia di economia e finanza; entrambi sono importanti e hanno applicazioni valide.

In generale, il fulcro dell’economia, in particolare della macroeconomia, tende ad essere un quadro più ampio in natura, ad esempio come si sta comportando un paese, una regione o un mercato. L’economia può anche concentrarsi sulla politica pubblica, mentre il fulcro della finanza è più individuale, dell’azienda o del settore.

La microeconomia spiega cosa aspettarsi se determinate condizioni cambiano a livello di settore, azienda o individuo. Se un produttore alza i prezzi delle automobili, la microeconomia afferma che i consumatori tenderanno ad acquistare meno di prima. Se una grande miniera di rame crolla in Sud America, il prezzo del rame tenderà ad aumentare, perché l’offerta è limitata.

La finanza si concentra anche sul modo in cui le società e gli investitori valutano il rischio e il rendimento. Storicamente, l’economia è stata più teorica e la finanza più pratica, ma negli ultimi 20 anni la distinzione è diventata molto meno pronunciata.

La finanza è un’arte o una scienza?

La risposta breve a questa domanda è entrambe le cose.

Finanza come scienza

La finanza, come campo di studio e area di business, ha sicuramente forti radici in aree scientifiche correlate, come la statistica e la matematica. Inoltre, molte teorie finanziarie moderne assomigliano a formule scientifiche o matematiche.

Tuttavia, non si può negare il fatto che l’industria finanziaria include anche elementi non scientifici che la paragonano a un’arte. Ad esempio, è stato scoperto che le emozioni umane (e le decisioni prese a causa di esse) giocano un ruolo importante in molti aspetti del mondo finanziario.

Le moderne teorie finanziarie, come il modello di Black Scholes, si basano ampiamente sulle leggi della statistica e della matematica presenti nella scienza; la loro stessa creazione sarebbe stata impossibile se la scienza non avesse posto le basi iniziali. Inoltre, costrutti teorici, come il modello CAPM (Capital Asset Pricing Model) e l’ipotesi di mercato efficiente (EMH), tentano di spiegare logicamente il comportamento del mercato azionario in modo privo di emozioni, completamente razionale, ignorando completamente elementi come il sentimento del mercato e sentimento degli investitori.

Finanza come arte

Tuttavia, mentre questi e altri progressi accademici hanno notevolmente migliorato le operazioni quotidiane dei mercati finanziari, la storia è piena di esempi che sembrano contraddire l’idea che la finanza si comporti secondo leggi scientifiche razionali. Ad esempio, i disastri del mercato azionario, come il crollo dell’ottobre 1987 (Black Monday), che ha visto il Dow Jones Industrial Average (DJIA) scendere del 22%, e il grande crollo del mercato azionario del 1929 che ha avuto inizio il giovedì nero (24 ottobre 1929), non sono adeguatamente spiegati da teorie scientifiche come l’EMH. Anche l’elemento umano della paura ha avuto un ruolo (il motivo per cui un drammatico calo del mercato azionario è spesso chiamato “panico”).

Inoltre, i track record degli investitori hanno dimostrato che i mercati non sono del tutto efficienti e, quindi, non del tutto scientifici. Gli studi hanno dimostrato che il sentiment degli investitori sembra essere leggermente influenzato dalle condizioni meteorologiche, con il mercato in generale che diventa generalmente più rialzista quando il tempo è prevalentemente soleggiato. Altri fenomeni includono l’ effetto gennaio, l’andamento dei corsi azionari in calo verso la fine di un anno solare e in aumento all’inizio di quello successivo.

Inoltre, alcuni investitori sono stati in grado di sovraperformare costantemente il mercato più ampio per lunghi periodi di tempo, in particolare il famoso selezionatore di titoli Warren Buffett. Al momento della stesura di questo articolo, è il secondo individuo più ricco degli Stati Uniti: la sua ricchezza è in gran parte costituita da investimenti azionari a lungo termine. La sovraperformance prolungata di pochi investitori selezionati come Buffett deve molto a screditare l’EMH, portando alcuni a credere che per essere un investitore azionario di successo, è necessario comprendere sia la scienza alla base del calcolo dei numeri che l’arte dietro la selezione dei titoli.

Carriere finanziarie

Il Corporate Finance Institute (CFI), un fornitore di corsi di modellazione online e programmi di certificazione, identifica queste categorie come le più popolari per i percorsi di carriera nel settore finanziario:

• Attività bancarie commerciali
• Personal banking (o private banking)
• Investimento bancario
• Gestione patrimoniale
• Finanza aziendale
• Mutui / prestiti
• Contabilità
• Progetto finanziario
• Tesoro
• Audit
• Ricerca sull’equità
• Assicurazione

Domande frequenti sulla finanza

Cosa significa finanza?

Finanza è un termine ampio che descrive le attività associate a operazioni bancarie, leva finanziaria o debito, credito, mercati dei capitali, fondi e investimenti. Fondamentalmente, la finanza rappresenta l’acquisizione, la spesa e la gestione del denaro. La finanza comprende anche la supervisione, la creazione e lo studio di tutti gli elementi che compongono i sistemi finanziari e i servizi finanziari.

Quali sono le aree di base della finanza?

La finanza è generalmente suddivisa in queste tre aree fondamentali:

Finanza pubblica, che include politiche fiscali, di spesa, di bilancio e di emissione di debito che influenzano il modo in cui un governo paga per i servizi che fornisce al pubblico

Finanza aziendale, che si riferisce alle attività finanziarie relative alla gestione di una società o attività, di solito con una divisione o un dipartimento istituito per sovrintendere a tali attività finanziarie.

Finanza personale, che coinvolge questioni legate al denaro per gli individui e le loro famiglie, inclusi budget, strategie, risparmio e investimenti, acquisto di prodotti finanziari e salvaguardia dei beni. Anche l’attività bancaria è considerata una componente della finanza personale.

Quanto pagano i lavori finanziari?

I lavori finanziari possono variare molto nella retribuzione. Tra le posizioni più comuni:

• Unconsulente finanziario personale ‘il  mediano  compenso annuo è di $ 87.850, secondo l’ultimo  US Bureau of Labor Statistics  (BLS) statistiche.
• La retribuzione media per glianalisti di bilancio, ovvero i professionisti che esaminano come un’azienda o organizzazione spende i soldi, è di ben 76.540 dollari all’anno. Un lavoro come analista di tesoreria paga in media $ 58.290 all’anno, secondo Payscale. Tuttavia, i tesorieri aziendali, che hanno più esperienza, guadagnano uno stipendio medio di $ 118.704.
• Gli analisti finanziari guadagnano una media di $ 81.590, anche se gli stipendi possono essere a sei cifre nelle principali aziende di Wall Street.
• La retribuzione mediana deicontabili e dei revisori è di $ 71.550. Secondo Payscale, lo stipendio medio per i CPA varia da $ 66,590 a $ 111,00 all’anno.
• I manager finanziari, che creano rapporti finanziari, attività di investimento diretto e sviluppano piani per gli obiettivi finanziari a lungo termine della loro organizzazione, hanno una retribuzione media di $ 129.890 all’anno, che riflette il fatto che la loro è una posizione di alto livello.
• Gli agenti di vendita di titoli, materie prime e servizi finanziari – broker e consulenti finanziari che mettono in contatto acquirenti e venditori nei mercati finanziari – guadagnano una media di $ 62.270 all’anno. Tuttavia, la loro retribuzione è spesso basata su commissioni, quindi una cifra stipendiata potrebbe non riflettere completamente i loro guadagni.

18,6%

Importo che i salari nel settore finanziario e assicurativo sono aumentati dal 2006, secondo Payscale.

Qual è il lavoro più pagato in finanza?

Secondo un sondaggio di Indeed.com, i Chief Compliance Officer hanno i lavori salariati più alti nel settore finanziario, sulla base delle medie nazionali: $ 128.380 all’anno. Subito dietro di loro ci sono i Chief Financial Officer, che guadagnano $ 127.729 all’anno.

Glassdoor chiede di essere diverso: nomina gli amministratori delegati di Investment Banking i migliori guadagni, con stipendi che arrivano fino a $ 315,00.

Una laurea in finanza ti renderà ricco?

Il destinatario medio di una laurea in finanza prende $ 63,844 all’anno, secondo il sito web Payscale. Detto questo, il reddito varia molto nel campo finanziario, soprattutto perché la compensazione è spesso basata non solo su uno stipendio normale, ma su partecipazione agli utili, commissioni e commissioni che riflettono una percentuale delle attività con cui trattano o delle somme coinvolte una transazione.

La linea di fondo

Finanza è un termine ampio che descrive una varietà di attività. Ma fondamentalmente, si riducono tutti alla pratica di gestire il denaro: ottenere, spendere e tutto il resto, dal prestito all’investimento. Insieme alle attività, la finanza si riferisce anche agli strumenti e agli strumenti che le persone utilizzano in relazione al denaro e ai sistemi e alle istituzioni attraverso i quali le attività si svolgono.

La finanza può comportare qualcosa di grande come il deficit commerciale di un paese o piccolo come i biglietti da un dollaro nel portafoglio di una persona. Ma senza di essa, ben poco potrebbe funzionare: né una singola famiglia, né una società, né una società.