Principio contabile finanziario 157 (FAS 157)

Che cos’è il Financial Accounting Standard 157 (FAS 157)?

Il Financial Accounting Standard 157 (FAS 157) è il controverso standard di contabilità del valore equo del Financial Accounting Standards Board (FASB), introdotto nel 2006, alla vigilia della crisi finanziaria globale, e ora noto come Accounting Standards Code Argomento 820.

Punti chiave

• Nel 2006, il Financial Accounting Standards Board (FASB) degli Stati Uniti ha verificato come alle società fosse richiesto di contrassegnare le proprie attività sul mercato attraverso il principio contabile noto come FASB 157 (n. 157, Misurazioni del valore equo).
• Ora denominato Accounting Standards Code Topic 820, FASB 157 ha introdotto un sistema di classificazione che mira a portare chiarezza alle attività di bilancio delle società.
• Alle categorie FASB 157 per la valutazione degli asset sono stati assegnati i codici Livello 1, Livello 2 e Livello 3. Ciascun livello si distingue per la facilità con cui le attività possono essere valutate accuratamente, con le attività di livello 1 che sono le più facili.

Comprensione del principio contabile finanziario 157

Il Financial Accounting Standard 157 (FAS 157) ha stabilito un unico quadro coerente per la stima del valore equo in assenza di prezzi quotati, basato sulla nozione di “prezzo di uscita” e una gerarchia a 3 livelli per riflettere il livello di giudizio coinvolto nella stima dell’equità valori, che vanno dai prezzi di mercato alle attività illiquide di Livello 3 in cui non esiste un mercato osservabile e le valutazioni devono essere basate su informazioni interne proprietarie, come il round di finanziamento più recente.

Poco dopo l’introduzione del FAS 157, la crisi dei subprime ha messo alla prova le sue misure soggettive di fair value. La volatilità del mercato azionario e i mercati illiquidi hanno devastato i modelli di contabilità del valore equo e hanno costretto le società di private equity a ridurre il valore delle attività nei loro bilanci, provocando un circolo vizioso distruttivo di svalutazioni di attività che minacciava la solvibilità del sistema bancario. Poiché i mercati volatili e la contabilità al valore equo possono fornire un’immagine fuorviante del vero stato delle finanze di un’azienda, il FASB da allora ha dato alle aziende più margine di manovra nella valutazione delle attività illiquide.

altre considerazioni

Prima del 2008, le valutazioni si basavano sulla su stime fluide mark to market, poiché era ampiamente considerata più prudente e affidabile. Ma il settore del private equity ha fatto pressioni per il cambiamento, perché l’utilizzo del costo storico non consente una facile comparabilità tra le società e ha voluto standardizzare la valutazione equa delle attività illiquide.

Tuttavia, i limiti della matematica della valutazione di fantasia sono stati resi evidenti nel 2016, quando Dropbox, startup sostenuta da VC, è stata ridotta del 50% dal fondo comune T. Rowe Price, a $ 8 per azione, perché pensava che le valutazioni di $ 10 miliardi fossero irrazionale. Quando Dropbox ha fluttuato nel marzo 2018, le sue azioni hanno aperto a $ 29 per azione e la sua valutazione di mercato è salita a $ 13 miliardi il giorno dopo l’IPO.

Livelli di attività FASB

Alle categorie FASB 157 per la valutazione degli asset sono stati assegnati i codici  Livello 1,  Livello 2  e Livello 3. Ciascun livello si distingue per la facilità con cui le attività possono essere valutate accuratamente, con le attività di livello 1 che sono le più facili.

Livello 1

Le attività di livello 1 sono quelle valutate secondo prezzi di mercato immediatamente osservabili. Queste attività possono essere valutate in base  al mercato  e includono  buoni del tesoro,  titoli negoziabili,  valute estere e  lingotti d’oro.

Livello 2

Queste attività e passività non hanno un prezzo di mercato regolare, ma può essere assegnato un valore equo sulla base di  prezzi quotati  in mercati inattivi o modelli che hanno input osservabili, come  tassi di interesse,  tassi di insolvenza e  curve dei rendimenti. Uno  swap su tassi di interesse  è un esempio di asset di livello 2.

Livello 3

Il livello 3 è la meno marcata per il mercato delle categorie, con valori di attività basati su modelli e input non osservabili  : le ipotesi degli operatori di mercato vengono utilizzate quando si determina il prezzo dell’attività o della passività, dato che su di esse non sono disponibili informazioni di mercato prontamente disponibili. Le attività di livello 3 non sono negoziate attivamente e il loro valore può essere stimato solo utilizzando una combinazione di prezzi di mercato complessi, modelli matematici e ipotesi soggettive.

Esempi di attività di livello 3 includono  titoli garantiti da ipoteca  (MBS),   azioni di private equity, derivati complessi , azioni estere e  debito in sofferenza. Il processo di stima del valore degli asset di Livello 3 è noto come  mark to management.