Transazione esente
Cos’è una transazione esente?
Una transazione esente è un tipo di transazione in titoli in cui un’azienda non ha bisogno di depositare registrazioni presso alcun organismo di regolamentazione, a condizione che il numero di titoli coinvolti sia relativamente minore rispetto all’ambito delle operazioni dell’emittente e che non vengano emessi nuovi titoli. I titoli esenti sono gli strumenti utilizzati che il governo sostiene, che hanno lo status di esenzione fiscale.
Una transazione esente è una borsa valori che altrimenti dovrebbe registrarsi presso la Securities and Exchange Commission (SEC), ma non a causa della natura della transazione in questione.
Punti chiave
- Le transazioni esenti non richiedono l’archiviazione delle registrazioni.
- I titoli esenti sono esentasse.
- Esistono alcuni regolamenti per le transazioni esenti come le disposizioni antifrode.
Come funziona una transazione esente
Le transazioni esenti riducono la quantità di documenti necessari per transazioni relativamente minori. Ad esempio, sarebbe una grande seccatura eseguire un deposito presso la SEC ogni volta che un dipendente non dirigente desidera rivendere alcune delle azioni ordinarie della società che ha acquistato come parte di un piano di acquisto di azioni dei dipendenti.
Tipi di transazioni esenti
Un’offerta di collocamento privato o Reg D è un tipo di transazione esente in cui i titoli non vengono offerti al pubblico, ma vengono invece venduti privatamente a un investitore accreditato. Secondo la SEC, un investitore accreditato può essere:
- Una compagnia di assicurazioni, una banca, una società di sviluppo aziendale, una società di investimento per piccole imprese o una società di investimento registrata
- Un piano di benefici per i dipendenti amministrato da una società di investimento registrata in banca o da una compagnia di assicurazioni
- Un’organizzazione di beneficenza esentasse
- Qualcuno con un patrimonio netto di almeno $ 1 milione, esclusa la residenza principale
- Una persona con un reddito superiore a $ 200.000 o un reddito congiunto di oltre $ 300.000 con un coniuge in entrambi i due anni precedenti
- Un’impresa di proprietà di investitori accreditati
- Un socio accomandatario, un dirigente o un amministratore della società che vende i titoli
- Un trust con un patrimonio di almeno $ 5 milioni, purché non sia stato costituito solo per acquistare i titoli in questione
Altri tipi di transazioni esenti includono le offerte Reg A, note anche come offerte di società per piccole imprese, che consentono alla società emittente di raccogliere non più di $ 5 milioni in 12 mesi. Ciò consente alle società più piccole di accedere ai mercati dei titoli per raccogliere capitali. Anche le offerte secondo la regola 147, o offerte intrastatali, sono esenti. Le transazioni con istituti finanziari, fiduciari e sottoscrittori di assicurazioni possono essere considerate esenti. Anche gli ordini non richiesti, che sono quelli eseguiti tramite un broker su richiesta del suo cliente, sono considerati esenti.
Anche con transazioni esenti, gli investitori e le società sono responsabili di eventuali dichiarazioni fuorvianti o false.
Di solito, una transazione esente coinvolge una piccola somma di denaro o un investitore accreditato o sofisticato, o non garantisce, per qualche altro motivo, una registrazione completa. Tuttavia, anche le transazioni esenti sono soggette ad alcune normative, come le disposizioni antifrode. Gli investitori e le società possono comunque essere ritenuti responsabili di dichiarazioni fuorvianti o false rese per conto della società, dell’offerta o dei titoli, anche se la transazione è esente.
E mentre le transazioni esenti potrebbero non dover essere registrate presso le autorità di regolamentazione dei titoli statali, tali autorità statali mantengono l’autorità di indagare sulle frodi, riscuotere le tasse statali associate e applicare i requisiti di archiviazione statali. Pertanto, le aziende dovrebbero fare attenzione a rimanere in conformità con le normative statali sui titoli, anche se le loro offerte e transazioni sono esenti dai regolamenti federali di deposito.