3 Maggio 2021 16:04

Fondo gestito in borsa (ETMF)

Cosa sono i fondi gestiti in borsa (ETMF)?

I fondi gestiti in borsa (ETMF) sono un tipo di fondo approvato dalla Securities Exchange Commission (SEC) nel 2014. Sono un ibrido tra fondi comuni di investimento e fondi negoziati in borsa (ETF). Sono stati creati per la società di investimento globale Eaton Vance e sono etichettati come NextShares su NASDAQ.

Comprensione dei fondi gestiti in borsa (ETMF)

Gli ETMF sono una via di mezzo tra i fondi comuni di investimento e gli ETF, che combinano aspetti di diversi tipi di fondi esistenti al fine di mantenere sia l’efficienza che la riservatezza del portafoglio. Hanno molte delle stesse caratteristiche dei fondi comuni di investimento, tra cui:

  • Divulgazione delle partecipazioni trimestrali, piuttosto che delle partecipazioni giornaliere, al fine di preservare la riservatezza
  • Flessibilità per essere negoziato durante il giorno

Gli ETMF includono anche molti elementi di fondi negoziati in borsa, tra cui:

Alla fine di ogni giornata di negoziazione, gli ETMF valutano il NAV, tenendo conto di eventuali premi o sconti nelle negoziazioni. Questo NAV viene quindi utilizzato come base retrospettiva per le negoziazioni di quel giorno. In sostanza, le negoziazioni avvengono durante il giorno a un prezzo indicativo poiché il prezzo effettivo non verrà determinato fino alla chiusura del mercato per la giornata.

Cosa significano i fondi gestiti in borsa per gli investitori?

Gli ETMF rappresentano un’opportunità unica e nuova per gli investitori. Come i fondi comuni di investimento, gli ETMF sono gestiti attivamente, ma non presentano gli stessi rischi degli ETF tradizionali a gestione attiva. Poiché gli ETMF possono essere acquistati e negoziati direttamente attraverso una borsa valori, sono anche efficienti in termini di costi e fiscali per l’investitore, poiché eliminano i costi e le commissioni associati agli intermediari.

Storia dei fondi gestiti in borsa

NextShares di Eaton Vance (ora Morgan Stanley) è stato approvato dalla Securities Exchange Commission (SEC) alla fine del 2014.2 Tuttavia, a causa di norme e regolamenti, non hanno iniziato a negoziare fino all’inizio del 2016. Qualsiasi borsa su cui la negoziazione di ETMF deve essere completata SEC Form 19b-4, che richiede alla borsa di aggiornare il proprio sistema per essere in grado di ospitare scambi giornalieri in base a un prezzo proxy.  Ad oggi, i seguenti Eaton Vance ETMF sono negoziati sul mercato:

  • Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC): questo è stato il primo ETMF ad iniziare a fare trading sul mercato.
  • Eaton Vance Global Income Builder NextShares (EVGBC): questo ETMF investe principalmente in azioni ordinarie, ma anche in obbligazioni di reddito, azioni privilegiate e titoli ibridi.
  • Eaton Vance TABS 5-to-15 Year Laddered Municipal Bond NextShares (EVLMC): questo ETMF investe in titoli con valutazioni interessanti, sulla base della ricerca.

Da allora altre società hanno seguito l’esempio e hanno richiesto i propri ETMF. Tuttavia, non è chiaro quando questi fondi saranno approvati e, se saranno approvati, quando potranno iniziare a fare trading.

 

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