Ex-diritti

Cosa sono i diritti ex?

Il termine ex diritti si riferisce alle azioni di azioni che sono negoziate ma non hanno più diritti ad esse collegate perché sono scadute. I diritti, in questo contesto, si riferiscono alla possibilità di acquistare più azioni di una nuova emissione o offerta a un determinato prezzo.

Si considera che le azioni che conferiscono tali diritti abbiano un valore aggiuntivo in base all’opportunità rappresentata da tali diritti.

Punti chiave

• La frase ex diritti si riferisce alle azioni che una volta consentivano al titolare di acquistare ulteriori azioni a un prezzo di esercizio precedentemente designato.
• Ex-diritti indica che i diritti sono scaduti, trasferiti o sono già stati esercitati.
• Le azioni che hanno ancora diritti a loro disposizione sono denominate cum rights.

Capire i diritti ex

Le azioni di negoziazione ex diritti hanno superato la scadenza del periodo di offerta dei diritti, oppure sono state trasferite a un’altra parte (rendendo così i diritti non più negoziabili), oppure il titolare originario potrebbe aver già esercitato i diritti. In nessuna di queste circostanze, le azioni non conferiscono più al titolare alcun privilegio speciale.

Le azioni ex diritti valgono meno delle azioni che sono ancora scambiate cum diritti (non ancora diritti ex); Le azioni ex diritti non danno a un azionista l’accesso a un’offerta di diritti. I diritti rinunciabili possono essere negoziati separatamente, consentendo agli azionisti di scegliere di vendere i propri diritti piuttosto che esercitarli.

Offerte di diritti

A volte, gli azionisti sono invitati a partecipare alle offerte di diritti, che in genere consentono loro di acquistare più azioni a un prezzo scontato. Nel determinare chi riceve tali diritti, le società fissano una data per la distribuzione dei diritti agli attuali azionisti. Una volta che la decisione è stata presa e gli azionisti indicati sono idonei a ricevere i diritti identificati, il titolo viene considerato come ex-diritti. In seguito a quel punto, un azionista ha diritto solo alle azioni che acquista, ma non ai diritti che altrimenti potrebbero derivarne.

Le offerte di diritti, chiamate anche questioni relative ai diritti, sono una tattica che le aziende utilizzano per raccogliere capitali. A volte, le aziende utilizzeranno i proventi delle emissioni di diritti per ripagare i debiti, acquisire un’altra società o per qualche altro scopo.

Le offerte di diritti sono strutturate per evitare che gli azionisti vedano diluiti i loro interessi contro la loro volontà. La distribuzione è proporzionale alla percentuale di un investitore delle partecipazioni totali; per esempio, se qualcuno possedesse l’uno percento delle azioni in circolazione della società, quell’investitore otterrebbe diritti pari all’uno percento del totale delle nuove azioni offerte dalla società.

Azioni che scambiano ex diritti

I diritti hanno il loro valore che viene scambiato con le azioni prima che siano ex diritti; gli investitori possono acquistare e vendere i diritti tra il momento dell’emissione e la data di esercizio finale, fissata nell’offerta dei diritti.

Pertanto, le azioni che commerciano con diritti sono più preziose che se scambiassero ex-diritti. Poter esercitare i diritti e acquistare azioni a prezzo scontato conferisce al titolare dei diritti un guadagno di valore immediato. La vendita dei diritti equivale essenzialmente a denaro gratuito per l’azionista.

Calcolo di un prezzo teorico ex diritti

Un modo semplice per stimare il prezzo teorico ex diritti è sommare il valore corrente di mercato di tutte le azioni esistenti prima dell’emissione dei diritti e dei fondi raccolti come risultato della vendita dell’emissione dei diritti. Questo numero viene quindi diviso per il numero totale di azioni esistenti dopo che l’emissione dei diritti è stata completata per arrivare a un valore per azione di tali diritti.