Ex coupon
Cos’è l’ex coupon?
Ex-coupon è un’obbligazione o un’azione privilegiata che non include il pagamento di interessi o dividendi al momento dell’acquisto o della vendita. Un’obbligazione ex cedola viene venduta o acquistata con la consapevolezza che l’investitore non riceverà il successivo pagamento della cedola dall’obbligazione. La mancanza di pagamenti di interessi dovrebbe essere presa in considerazione al momento dell’acquisto dell’obbligazione e scontata di conseguenza.
Ex-coupon è anche indicato come ex-interesse e può essere confrontato con un titolo scambiato ex-dividendo.
Punti chiave
- Ex-coupon si riferisce a un titolo a reddito fisso negoziato senza interessi anticipati o pagamenti di cedole.
- Di conseguenza, le obbligazioni ex cedola vengono vendute con uno sconto per compensare i flussi di cassa mancati.
- La maggior parte delle obbligazioni negli Stati Uniti viene scambiata con cedola e viene quotata con un “prezzo sporco”, mentre i mercati obbligazionari in Europa tradizionalmente scambiano franco cedola con una quotazione “prezzo pulito”.
Capire Ex-Coupon
Il periodo in cui vengono effettuati i pagamenti delle cedole agli obbligazionisti è indicato nell’indenture delle obbligazioni al momento dell’emissione. Alcune obbligazioni pagano il pagamento degli interessi ogni anno, altre lo fanno semestralmente, trimestralmente o mensilmente. L’interesse della cedola viene pagato all’obbligazionista registrato. Se un investitore acquista un’obbligazione tra l’ultimo pagamento della cedola e il successivo pagamento della cedola, riceverà l’interesse in quanto sarà l’obbligazionista registrato. L’importo degli interessi in questo periodo che verrà accreditato all’acquirente è chiamato interesse maturato.
Tuttavia, poiché l’acquirente non guadagna tutti gli interessi maturati in questo periodo, deve pagare al venditore di obbligazioni la parte degli interessi che il venditore ha guadagnato prima di vendere l’obbligazione.
Data ex coupon
La data di stacco cedola può essere definita come la data entro la quale la transazione deve avvenire se l’acquirente deve ricevere la cedola imminente. La data di stacco cedola è il primo giorno in cui l’obbligazione inizia a essere negoziata senza la cedola allegata. Se il titolo di debito viene acquistato alla data di stacco cedola o successivamente, il venditore conserva il diritto di ricevere il successivo pagamento degli interessi dovuti e nessuna cedola è inclusa nell’obbligazione. Pertanto, l’investitore deve acquistare o vendere l’attività prima della data di stacco cedola per ottenerla con una cedola ad essa collegata.
Esempio di Ex-Coupon
Ad esempio, supponiamo che un’obbligazione abbia una cedola fissa che deve essere pagata semestralmente il 1 giugno e il 1 dicembre di ogni anno. Se un detentore di obbligazioni vende questa obbligazione il 1 ° ottobre, l’acquirente riceve il pagamento della cedola alla successiva data prevista della cedola, il 1 ° dicembre. In questo caso, l’acquirente deve pagare al venditore gli interessi maturati dal 1 ° giugno al 1 ° ottobre. nel prezzo di acquisto dell’obbligazione.
Ex coupon vs Cum coupon
Il prezzo di acquisto dell’obbligazione può assumere due forme: cum coupon ed ex coupon. Negli Stati Uniti, le obbligazioni vengono sempre scambiate con cedola, cioè con cedola. Il prezzo per una negoziazione di obbligazioni cum-coupon è indicato come prezzo pieno o sporco, che è il prezzo di acquisto concordato più gli interessi maturati.
Alcuni mercati obbligazionari al di fuori degli Stati Uniti scambiano ex coupon, ovvero senza cedola. Gli acquirenti di queste obbligazioni pagano solo il prezzo di acquisto concordato per l’obbligazione (il prezzo pulito ) e rinunciano al successivo pagamento della cedola. Il venditore incassa e conserva gli interessi successivi dovuti dopo la vendita poiché è registrato come titolare dell’obbligazione in quella data. Tuttavia, poiché l’acquirente sarà proprietario dell’obbligazione durante una piccola frazione del periodo della cedola, il venditore deve pagargli gli interessi maturati durante quel breve periodo.