Valutazione di un rendiconto finanziario

Quando si tratta di analisi del bilancio, molte persone tendono a concentrare la loro attenzione sul rendiconto finanziario offre un bel po ‘di informazioni sulla salute finanziaria di un’azienda. Se hai familiarità con la struttura di base di un rendiconto finanziario, prova a utilizzare alcune di queste metriche del flusso di cassa la prossima volta che ti ritrovi a valutare il bilancio di una società.

Flusso di cassa per azione

Parente stretto dell’utile per azione, il flusso di cassa per azione è calcolato come segue:

Flusso di cassa per azione = (Flusso di cassa dalle operazioni – Dividendi su azioni privilegiate) / Azioni ordinarie in circolazione

Il flusso di cassa per azione di un’azienda è utile, in quanto informa un analista di quanto sia ben posizionata un’azienda quando si tratta di finanziare la sua crescita futura attraverso le operazioni esistenti. Le aziende che sono in grado di finanziare internamente la propria crescita non hanno bisogno di rivolgersi al debito estero o ai mercati azionari. Ciò mantiene bassi i costi di prestito e generalmente tende ad essere visto favorevolmente dagli azionisti.

Il flusso di cassa per azione rivela anche quanto denaro potrebbe essere potenzialmente reso disponibile per futuri pagamenti di dividendi. Naturalmente, si devono considerare le prospettive di crescita dell’azienda e le esigenze di finanziamento quando si considera se un dividendo potrebbe essere pagato, ma il flusso di cassa per azione informa gli utenti del rendiconto finanziario se la loro liquidità è potenzialmente disponibile per il pagamento di dividendi.

Come molte metriche del flusso di cassa, il flusso di cassa per azione racconta una storia più completa se viene analizzato su più periodi di tempo, quindi assicurati di esaminare alcuni anni di dati prima di trarre conclusioni.

Flusso di cassa libero

Tra le metriche preferite dagli analisti, il flusso di cassa libero indica la quantità di denaro disponibile dai flussi di cassa operativi dopo aver contabilizzato le spese in conto capitale necessarie per mantenere l’attuale capacità di produzione. Detto diversamente, il free cash flow è calcolato come segue:

Flusso di cassa libero = Flusso di cassa dalle operazioni – Spese in conto capitale necessarie per mantenere la crescita attuale

(Nota: molte aziende non rivelano le spese in conto capitale necessarie per mantenere la crescita attuale; pertanto, alcuni analisti utilizzano le spese in conto capitale totali nel calcolo del flusso di cassa libero. Un approccio alternativo consiste nello stimare le spese in conto capitale di manutenzione come percentuale delle spese in conto capitale totali.)

Il flusso di cassa libero rappresenta la flessibilità finanziaria di un’azienda. Maggiore è il flusso di cassa disponibile di una società, più flessibile è quella società quando si presentano opportunità di investimento come acquisizioni strategiche. Sebbene alcune delle informazioni presentate in un conto economico, come l’utile operativo e l’utile netto, possano essere gestite dal team di gestione di un’azienda, è molto difficile alterare il flusso di cassa libero. Per questo motivo, molti analisti valutano i flussi di cassa liberi quando valutano i profitti e il potenziale di crescita di un’azienda.

Flusso di cassa in debito

Ancora un altro gruppo utile di metriche derivate da un rendiconto dei flussi di cassa è la famiglia di metriche da flusso di cassa a debito. Esprimere i flussi di cassa operativi come un multiplo del debito offre agli analisti informazioni sulla generazione o meno di flussi di cassa sufficienti per il servizio dei pagamenti del debito. È possibile calcolare i flussi di cassa alle scadenze correnti del debito, che rappresenta se viene generata una liquidità sufficiente per estinguere il debito che scade entro un anno.

Flusso di cassa verso il debito in scadenza = Flusso di cassa dalle operazioni / Scadenze del debito corrente

Una metrica simile è il rapporto tra flusso di cassa e debito totale, che è tra i rapporti utilizzati dalle agenzie di rating del credito nella valutazione di un’azienda. Questo rapporto viene calcolato come:

Flusso di cassa sul debito totale = Flusso di cassa dalle operazioni / debito totale

La linea di fondo

Il rendiconto finanziario è un rendiconto finanziario informativo le cui metriche sono meglio visualizzate nel tempo. Molti utenti del bilancio preferiscono utilizzare metriche derivate dal rendiconto finanziario perché i flussi finanziari sono molto più difficili da manipolare rispetto all’utile operativo o netto. Flusso di cassa per azione, flusso di cassa libero e flusso di cassa a debito sono tra le misure che possono essere calcolate utilizzando le informazioni presenti nel rendiconto finanziario. Ciascuna di queste metriche offre una visione unica della salute finanziaria di un’azienda.