Definizione del rapporto EV / 2P
Qual è il rapporto EV / 2P?
Il rapporto EV / 2P è un rapporto utilizzato per valutare le compagnie petrolifere e del gas. Consiste nell’enterprise value (EV) diviso per le riserve provate e probabili (2P). Il valore aziendale riflette il valore totale dell’azienda. Provato e probabile (2P) si riferisce alle riserve energetiche, come il petrolio, che possono essere recuperate.
La formula per il rapporto EV / 2P è
Le riserve 2P sono il totale delle riserve accertate e probabili. È probabile che le riserve certe saranno recuperate, mentre le riserve probabili hanno meno probabilità di essere recuperate rispetto alle riserve certe. La somma delle riserve certe e probabili è rappresentata da 2P.
Come calcolare il rapporto EV / 2P
- Ottieni o calcola il valore aziendale dell’azienda. L’EV viene spesso calcolato per gli investitori, ma in caso contrario, somma la capitalizzazione di mercato e il debito totale e sottrai i contanti.
- Inserisci il valore EV nel numeratore.
- Inserisci il valore delle riserve 2P nel denominatore e dividilo in EV.
Cosa ti dice il rapporto EV / 2P?
Il valore d’impresa rispetto alle riserve comprovate e probabili è una metrica che aiuta gli analisti a capire quanto bene le risorse di un’azienda sosterranno le sue operazioni e la sua crescita. Idealmente, il rapporto EV / 2P non dovrebbe essere usato isolatamente, poiché non tutte le riserve sono le stesse. Tuttavia, può ancora essere una metrica importante se si conosce poco del flusso di cassa dell’azienda .
Le riserve possono essere provate, probabili o possibili. Le riserve comprovate sono tipicamente note come 1P, con molti analisti che si riferiscono ad essa come P90 o con una probabilità del 90% di essere prodotte. Le riserve probabili sono indicate come P50 o con una certezza del 50% di essere prodotte. Quando viene utilizzato in combinazione tra loro, viene indicato come 2P.
Quando il multiplo EV / 2P è alto, significa che la società sta scambiando a un premio per una data quantità di petrolio nel terreno. Al contrario, un valore basso suggerirebbe un’azienda potenzialmente sottovalutata.
Il rapporto EV / 2P è paragonabile ad altri rapporti più comuni utilizzati nella valutazione come il valore dell’impresa o i rapporti P / E. Questi rapporti esprimono il valore di un’azienda come multiplo dei guadagni o dei beni.
È importante confrontare il rapporto EV / 2P di un’azienda con quelli di società simili e con i valori storici del rapporto. L’utilizzo di confronti storici e di settore può aiutare gli investitori a determinare se un’azienda è sottovalutata, sopravvalutata o equamente valutata.
Punti chiave
- Il valore d’impresa rispetto alle riserve comprovate e probabili è una metrica che aiuta gli analisti a capire quanto bene le risorse di un’azienda sosterranno le sue operazioni e la sua crescita.
- Il rapporto EV / 2P è un rapporto utilizzato per valutare le compagnie petrolifere e del gas. Consiste nell’enterprise value (EV) diviso per le riserve provate e probabili (2P).
- È importante confrontare il rapporto EV / 2P di un’azienda con quelli di società simili e con i valori storici del rapporto.
Esempio del rapporto EV / 2P
Supponiamo che una compagnia petrolifera abbia un valore d’impresa di $ 2 miliardi e riserve comprovate e probabili di 100 milioni di barili:
EV/2P=$2 Billion$100 Million=20\ begin {align} & \ text {EV / 2P} = \ frac {\ $ 2 \ text {Billion}} {\ $ 100 \ text {Million}} = 20 \\ \ end {allineato}EV / 2P=$100 milioni
Il rapporto EV / 2P = 20 o l’azienda ha un multiplo di 20. In altre parole, la società è valutata 20 volte il suo valore d’impresa rispetto alle riserve di 2P.
Se il multiplo 20 è alto, basso o abbastanza valutato dipende da altre compagnie petrolifere dello stesso settore.
La differenza tra il rapporto EV / 2P e EV / EBITDA
Il valore d’impresa rispetto ai guadagni prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento viene anche definito multiplo aziendale. Il rapporto EV / EBITDA confronta l’attività di petrolio e gas, priva di debiti, con l’EBITDA. Questa è una metrica importante poiché le aziende petrolifere e del gas hanno in genere una grande quantità di debiti e l’EV include il costo per pagarlo. Eliminando il debito, gli analisti possono vedere quanto è valutata la società.
Il rapporto EV / 2P d’altra parte utilizza anche il valore dell’impresa nella sua formula, ma invece di utilizzare l’EBITDA, il rapporto include le riserve provate e probabili (2P). Il rapporto EV / 2P è importante quando si valuta la crescita potenziale o possibile di una compagnia petrolifera poiché è probabile che le riserve provate e probabili (2P) vengano recuperate.
Limitazioni del rapporto EV / 2P
Come accennato in precedenza, il rapporto EV / 2P include il debito totale nel suo calcolo perché il valore dell’impresa include anche il debito totale. Le compagnie petrolifere hanno in genere importi significativi di debito nei loro bilanci, il che è normale per il settore. Il debito viene utilizzato per finanziare le piattaforme petrolifere, le attrezzature e il costo dell’esplorazione.
Di conseguenza, il debito extra metterebbe l’EV delle compagnie petrolifere a una valutazione molto più alta rispetto alla maggior parte delle altre industrie che portano meno debito. Gli investitori dovrebbero essere consapevoli delle strutture patrimoniali uniche delle società petrolifere e del gas quando utilizzano qualsiasi metrica di valutazione, incluso il rapporto EV / 2P.