Migliore offerta e offerta europea (EBBO)

Qual è la migliore offerta e offerta europea (EBBO)?

La migliore offerta e offerta europea (EBBO) è un mandato regolamentare secondo il quale i broker forniscono i migliori prezzi attuali disponibili per l’acquisto o la vendita di strumenti finanziari. EBBO è l’equivalente europeo del National Best Bid and Offer (NBBO) negli Stati Uniti

In qualsiasi borsa, una serie di livelli di prezzo appare sia per il mercato di acquisto che per quello di vendita. L’EBBO rappresenta il miglior prezzo disponibile; il prezzo più basso per un acquisto o il prezzo più alto per una vendita. L’EBBO aggiorna continuamente i prezzi in modo che i partecipanti al mercato abbiano un accesso equo ai prezzi migliori per effettuare transazioni.

Punti chiave

• La migliore offerta e offerta europea (EBBO) è un mandato normativo in Europa che richiede ai broker di fornire i migliori prezzi attuali disponibili per l’acquisto o la vendita di strumenti finanziari.
• EBBO è l’equivalente europeo del National Best Bid and Offer (NBBO) trovato negli Stati Uniti
• L’EBBO rappresenta il miglior prezzo disponibile; il prezzo più basso per un acquisto o il prezzo più alto per una vendita.
• Con l’avvento del commercio elettronico, ci sono state molte aziende che offrono software che consentono l’adesione a EBBO.
• Con il rilascio della direttiva sui mercati degli strumenti finanziari (MiFID) II nel 2018, sono stati introdotti nuovi parametri normativi per regolamentare ulteriormente i mercati finanziari e proteggere gli investitori, rafforzando l’EBBO.
• La legislazione della MiFID II si concentra principalmente su dark pool e trading ad alta frequenza (HFT), creando regolamenti intesi a salvaguardare i partecipanti al mercato.

Comprensione della migliore offerta e offerta europea (EBBO)

Il Comitato delle autorità europee di regolamentazione dei valori mobiliari, il precursore dell’Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA), aveva la seguente definizione: “Il prezzo della migliore offerta europea è il prezzo di offerta (o acquisto) vincolante più alto disponibile nei libri centrali degli ordini con limite mercati regolamentati e MTF (sistemi multilaterali di negoziazione ) che contribuiscono alla determinazione dell’EBBO. Il prezzo della migliore offerta europea è il rispettivo prezzo di offerta (o vendita) più basso. Pertanto, l’EBBO fornirà sempre lo spread più strettodisponibile nelle piattaforme di trading che contribuiscono. ” Pertanto, EBBO garantisce che gli operatori di mercato abbiano accesso ai migliori prezzi disponibili in qualsiasi momento.

L’Autorità Europea degli Strumenti Finanziari e dei Mercati (ESMA) monitora e fa rispettare i regolamenti delle migliori offerte e offerte europee (EBBO). Negli Stati Uniti, la Securities and Exchange Commission (SEC) applica la National Best Bid and Offer (NBBO).

Laddove EBBO è supportato su una piattaforma di trading, gli ordini di trading dei partecipanti al mercato saranno eseguiti al prezzo EBBO o migliore del prezzo di un dato strumento di trading. Poiché il trading elettronico è diventato il modo più importante in cui investitori e trader accedono ai mercati finanziari, molte società di software hanno progettato e rilasciato prodotti che i trader possono utilizzare per assicurarsi che aderiscano a EBBO. Le aziende che offrono questo servizio includono Nasdaq, QuantHouse e Vela Trading Technologies.

Questi sistemi in genere aggregano le informazioni su tutti i mercati finanziari, compresi gli scambi e gli MTF, fornendo al trader una visione unificata della liquidità per qualsiasi asset in tempo reale, consentendo loro di fornire ai clienti il ​​prezzo più basso o più alto per un ordine di acquisto o vendita, rispettivamente.

Miglior offerta e offerta europea (EBBO) e MiFID II

A seguito del caos del mercato della crisi finanziaria, l’ESMA ha deciso che era necessario attuare nuove regole per creare mercati più equi, più sicuri, più efficienti e più trasparenti per i partecipanti. La crisi finanziaria ha messo in luce alcune lacune nella prima serie di regole della direttiva sui mercati degli strumenti finanziari (MiFID). MiFID II, il secondo set implementato nel gennaio 2018, impone regolamenti più severi su dark pool e trading ad alta frequenza (HFT) in modo che EBBO sia disponibile per tutti i trader in condizioni di parità.

Prima di entrare in vigore nel 2018, nel 2017 è stato stimato che i dark pool rappresentassero poco meno del 10% degli scambi di quote di mercato. Parte dell’implementazione della MiFID II è stata quella di porre un limite alla quota di negoziazione di strumenti azionari e simili tramite dark pool. L’obiettivo non era quello di fermare i dark pool, ma di portare un po ‘di regolamentazione intorno al commercio in un’area che mancava di trasparenza pre-negoziazione. In quanto tale, il volume di una negoziazione di azioni in un dark pool è limitato all’8% del volume totale scambiato su un periodo di 12 mesi.