Rendimento corrente stimato

Che cos’è un rendimento corrente stimato?

Il rendimento corrente stimato è il rendimento che un investitore può aspettarsi da un fondo comune di investimento in un breve periodo di tempo, ad esempio annualmente. In realtà è una stima degli interessi che il detentore di quote può aspettarsi di ricevere. Il rendimento può essere ottenuto prendendo il reddito da interessi annuo stimato dai titoli del portafoglio e dividendolo per il prezzo massimo di offerta pubblica, al netto della commissione massima di vendita per il trust.

Punti chiave

• Il rendimento corrente stimato è una stima del rendimento a breve termine di un fondo comune di investimento.
• Si ottiene dividendo il reddito da interessi annuo stimato per il prezzo massimo dell’offerta pubblica, meno la commissione massima di vendita.
• Il rendimento corrente stimato può essere distorto dal rischio di tasso di interesse e da obbligazioni detenute in un portafoglio che vengono scambiate a un premio o uno sconto sul mercato rispetto al loro valore nominale.

Comprensione del rendimento corrente stimato

Il rendimento corrente stimato non è preciso quanto il rendimento a lungo termine stimato. Inoltre, in genere la stima è più suscettibile al rischio di tasso di interesse durante la vita del portafoglio. I gestori di fondi che riportano il rendimento stimato a lungo termine potranno arrivare alla stima perché gli investimenti del fondo sottostante hanno un rendimento specifico che viene fornito al momento dell’investimento iniziale. In particolare, il rischio di tasso di interesse è più rilevante per i titoli a reddito fisso; un possibile aumento dei tassi di interesse di mercato presenta un rischio per il valore dei titoli a reddito fisso.

Per definizione, il rendimento stimato a lungo termine è una misura ipotetica che offre agli investitori un’aspettativa per il rendimento nel corso della vita di un investimento. Il rendimento stimato a lungo termine può essere una considerazione utile per determinare se investire in un prodotto a reddito fisso.

Il più delle volte è quotato in investimenti con titoli a reddito fisso e una durata fissa. Ad esempio, un fondo comune di investimento (UIT) è una società di investimento che offre un portafoglio fisso di azioni e obbligazioni come unità rimborsabili agli investitori per un periodo di tempo specifico. È progettato per fornire apprezzamento del capitale e, in alcuni casi, reddito da dividendi.

I fondi comuni di investimento unitario, insieme ai fondi comuni di investimento e ai fondi chiusi, sono definiti come società di investimento. Quando si cerca di investire in questo tipo di fiducia, a un investitore dovrebbe essere mostrato il rendimento stimato a lungo termine e il rendimento corrente stimato. La misura è paragonabile al tasso di un conto di risparmio o al tasso di interesse quotato per un certificato di deposito.

Rendimento corrente stimato e trasparenza

I fondi comuni di investimento azionario, e in particolare i portafogli UIT con un’elevata allocazione agli investimenti a reddito fisso, possono essere un buon modo per gli investitori di accedere a un veicolo di investimento in grado di fornire alcune misure di trasparenza per i rendimenti a lungo termine. Questi investimenti sono una delle tre società di investimento formale regolate dalla legislazione dell’Investment Company Act del 1940, che richiede la registrazione delle società di investimento e regola le offerte di prodotti emesse dalle società di investimento nel mercato. I fondi comuni di investimento sono creati da una struttura di trust ed emessi con una data di scadenza fissa.

Quando il rendimento corrente stimato è stato sviluppato per la prima volta, i tassi di interesse erano abbastanza stabili e la pratica normale era di acquistare e depositare obbligazioni alla pari, e prima del 1989, il rendimento corrente stimato era la misura di performance preferita utilizzata dalle UIT a reddito fisso. Poiché i tassi di interesse sono diventati più volatili negli anni ’70 e ’80, le pratiche di alcuni sponsor dell’UIT hanno cominciato a cambiare. Nel 1989, la SEC si rese conto che alcuni UIT stavano investendo una parte significativa delle loro attività in obbligazioni premium.

Sebbene il rendimento corrente stimato di un trust misuri i flussi di cassa anticipati con ragionevole precisione, non tiene conto dell’effetto sconto o premio di mercato sulle obbligazioni in un portafoglio nel modo in cui lo fa il rendimento alla scadenza di un’obbligazione. Di conseguenza, il rendimento corrente stimato di un UIT a reddito fisso composto da obbligazioni premium può sovrastimare il rendimento che può essere ragionevolmente previsto per la durata dell’investimento. In risposta alle preoccupazioni espresse dalla SEC secondo cui il rendimento corrente stimato quotato dagli UIT potrebbe fuorviare i potenziali investitori, l’industria ha sviluppato il rendimento stimato a lungo termine come soluzione ai limiti del rendimento corrente stimato.