Market Makers vs. Reti di comunicazioni elettroniche

Il mercato dei cambi (forex o FX) è un mercato globale decentralizzato in cui il trading non avviene in borsa e non ha un indirizzo fisico per fare affari. A differenza delle azioni, che vengono negoziate attraverso le borse di tutto il mondo, come la Borsa di New York o la Borsa di Londra, le transazioni in valuta estera avvengono over-the-counter (OTC) tra acquirenti e venditori graditi da tutto il mondo. Questa rete di partecipanti al mercato non è centralizzata, quindi il tasso di cambio di qualsiasi coppia di valute in qualsiasi momento può variare da un broker all’altro.

I principali attori del mercato sono le più grandi banche del mondo e formano il club esclusivo in cui si svolgono la maggior parte delle attività di trading, noto come mercato interbancario. I trader al dettaglio non sono in grado di accedere al mercato interbancario perché non hanno connessioni di credito con questi grandi operatori, il che non significa che ai trader al dettaglio sia vietato fare trading sul forex; sono in grado di farlo principalmente attraverso due tipi di broker: i market maker e le reti di comunicazione elettronica (ECN). In questo articolo, tratteremo le differenze tra questi due broker e forniremo informazioni su come queste differenze possono influenzare i commercianti di forex.

Come lavorano i market maker

I market maker “fanno” o impostano sia i prezzi di offerta che quelli di domanda sui loro sistemi e li visualizzano pubblicamente sulle schermate delle quotazioni. Sono pronti a effettuare transazioni a questi prezzi con i loro clienti, che vanno dalle banche ai commercianti di forex al dettaglio. In questo modo, i market maker forniscono una certa liquidità al mercato. In qualità di controparti di ogni transazione forex in termini di prezzo, i market maker devono prendere il lato opposto della tua operazione. In altre parole, ogni volta che vendi, devono acquistare da te e viceversa.

I tassi di cambio fissati dai market maker si basano sui loro migliori interessi. Sulla carta, il modo in cui generano profitti per l’azienda attraverso le loro attività di market making è con lo spread che viene addebitato ai loro clienti. Lo spread è la differenza tra il prezzo denaro e lettera ed è spesso fissato da ciascun market maker. Di solito, gli spread sono mantenuti abbastanza ragionevoli a causa della forte concorrenza tra numerosi market maker. Come controparti, molte di loro cercheranno quindi di coprire o coprire il tuo ordine trasmettendolo a qualcun altro. Ci sono anche momenti in cui i market maker possono decidere di trattenere il tuo ordine e fare trading contro di te.

Esistono due tipi principali di market maker: retail e istituzionale. I market maker istituzionali possono essere banche o altre grandi società che di solito offrono un’offerta bid / ask ad altre banche, istituzioni, ECN o anche market maker al dettaglio. I market maker al dettaglio sono generalmente società dedite a offrire servizi di trading forex al dettaglio a singoli trader.

Professionisti:

• La piattaforma di trading di solito viene fornita con software di creazione di grafici e feed di notizie gratuiti.
• Alcuni di loro hanno piattaforme di trading più user-friendly.
• I movimenti dei prezzi delle valute possono essere meno volatili rispetto ai prezzi delle valute quotati sugli ECN, sebbene questo possa essere uno svantaggio per gli scalper.

Contro:

• I market maker possono presentare un chiaro conflitto di interessi nell’esecuzione degli ordini perché potrebbero fare trading contro di te.
• Possono mostrare prezzi bid / ask peggiori di quelli che potresti ottenere da un altro market maker o ECN.
• È possibile per i market maker manipolare i prezzi delle valute per eseguire gli stop dei propri clienti o non consentire alle operazioni dei clienti di raggiungere obiettivi di profitto. I market maker possono anche spostare le loro quotazioni di valuta da 10 a 15 pip rispetto ad altri tassi di mercato.
• Quando le notizie vengono rilasciate, può verificarsi un’enorme quantità di slittamento. Anche i sistemi di visualizzazione delle quotazioni e di collocamento degli ordini dei market maker possono “congelarsi” durante i periodi di elevata volatilità del mercato.
• Molti market maker disapprovano le pratiche di scalping e hanno la tendenza a mettere gli scalper su “esecuzione manuale”, il che significa che i loro ordini potrebbero non essere eseguiti ai prezzi desiderati.

Come funzionano gli ECN

Gli ECN trasferiscono i prezzi da più partecipanti al mercato, come banche e market maker, così come altri trader collegati all’ECN, e visualizzano le migliori quotazioni bid / ask sulle loro piattaforme di trading in base a questi prezzi. I broker di tipo ECN fungono anche da controparti per le transazioni forex, ma operano su una base di regolamento, piuttosto che di prezzo. A differenza degli spread fissi, offerti da alcuni market maker, gli spread delle coppie di valute variano sugli ECN, a seconda delle attività di trading della coppia. Durante periodi di trading molto attivi, a volte è possibile non ottenere alcuno spread ECN, in particolare in coppie di valute molto liquide come le major (EUR / USD, USD / JPY, GBP / USD e USD / CHF) e alcuni cross valutari.

Le reti elettroniche guadagnano addebitando ai clienti una commissione fissa per ogni transazione. Gli ECN autentici non svolgono alcun ruolo nella determinazione o nella determinazione dei prezzi, pertanto i rischi di manipolazione dei prezzi sono ridotti per i commercianti al dettaglio.

Proprio come con i market maker, ci sono anche due tipi principali di ECN: retail e istituzionale. Gli ECN istituzionali trasmettono la migliore offerta / richiesta da molti market maker istituzionali come le banche, ad altre banche e istituzioni come gli hedge fund o le grandi società. Gli ECN al dettaglio, d’altra parte, offrono quotazioni di alcune banche e altri trader sull’ECN al trader al dettaglio.

Professionisti:

• Di solito puoi ottenere prezzi di offerta / domanda migliori perché derivano da diverse fonti.
• È possibile negoziare su prezzi che hanno uno spread minimo o nullo in determinati momenti.
• I broker ECN autentici non effettueranno operazioni contro di te, in quanto trasferiranno i tuoi ordini a una banca o a un altro cliente sul lato opposto della transazione.
• I prezzi potrebbero essere più volatili, il che sarà migliore per scopi di scalping.
• Dato che sei in grado di offrire un prezzo tra l’offerta e la domanda, puoi assumere il ruolo di market maker per altri trader sull’ECN.

Contro:

• Molti di loro non offrono grafici integrati e feed di notizie.
• Le loro piattaforme di trading tendono ad essere meno user-friendly.
• Potrebbe essere più difficile calcolare in anticipo i punti di stop loss e di pareggio in pip, a causa degli spread variabili tra i prezzi denaro e lettera.
• I trader devono pagare commissioni per ogni transazione.

La linea di fondo

Il tipo di broker che utilizzi può avere un impatto significativo sulla tua performance di trading. Se un broker non esegue i tuoi scambi in modo tempestivo al prezzo che desideri, quella che avrebbe potuto essere una buona opportunità di trading può trasformarsi rapidamente in una perdita inaspettata; Pertanto, è importante valutare attentamente i pro ei contro di ciascun broker prima di decidere con quale fare trading.