Stagione dei guadagni
Cos’è la stagione dei guadagni?
La stagione degli utili si riferisce ai mesi dell’anno durante i quali la maggior parte degli utili societari trimestrali viene rilasciata al pubblico. La stagione dei guadagni si verifica generalmente nel mese immediatamente successivo alla fine di ogni trimestre fiscale. Ciò significa che le stagioni degli utili tipicamente cadono a gennaio, aprile, luglio e ottobre, perché le aziende hanno bisogno di tempo dopo la fine di ogni periodo contabile trimestrale per mettere insieme i loro rapporti sugli utili.
Punti chiave
- La stagione degli utili inizia in genere nel mese successivo ai trimestri fiscali della maggior parte delle principali società: gennaio, aprile, luglio e ottobre.
- In genere dura circa 6 settimane, dopodiché il numero di rapporti sui guadagni rilasciati torna ai livelli della stagione non retributiva.
- La stagione degli utili è un momento importante per gli investitori e altri che si affidano alla revisione degli analisti dei guadagni di una società e alla valutazione del valore intrinseco delle sue azioni.
Quando è la stagione dei guadagni?
Il calcio d’inizio non ufficiale della stagione degli utili è il rilascio degli utili da parte di Alcoa (NYSE: AA ), un produttore di alluminio, in quanto è una delle prime grandi società a rilasciare gli utili dopo la fine di ogni trimestre. Coincide anche con un numero crescente di rapporti sugli utili rilasciati da altre società pubbliche. Non c’è una fine ufficiale della stagione degli utili, ma è considerata finita quando la maggior parte delle principali società hanno pubblicato i loro rapporti trimestrali sugli utili. Generalmente si verifica circa sei settimane dopo l’inizio della stagione.
Ad esempio, per il quarto trimestre, si vedrà spesso un numero crescente di rapporti sugli utili pubblicati nella seconda settimana di gennaio (Alcoa in genere rilascia all’inizio della seconda settimana). Circa sei settimane dopo, o verso la fine di febbraio, il numero di rapporti sulle entrate inizia a diminuire ai livelli della stagione delle entrate precedenti. C’è anche pochissimo tempo tra ogni stagione di guadagni. Ad esempio, la stagione degli utili per il primo trimestre inizia all’inizio di aprile, che è poco più di un mese dopo la fine della stagione degli utili del quarto trimestre.
Sebbene la maggior parte delle società abbia un anno solare standard, alcune delle principali società pubbliche hanno anni fiscali che non corrispondono a un anno solare. Ad esempio, Walmart (NYSE:WMT ) ha una fine dell’anno fiscale del 31 gennaio. Questa data di fine dell’anno fiscale successiva consente un ampio margine di tempo dopo le festività natalizie al fine di catturare completamente tutti gli acquisti delle festività nei profitti di fine anno. Pertanto, Walmart rilascerà probabilmente i suoi guadagni al pubblico verso la fine di una tipica stagione degli utili.
Stagione degli utili e investitori
La stagione degli utili è senza dubbio il periodo più impegnativo dell’anno per coloro che lavorano e guardano i mercati, poiché praticamente tutte le grandi società quotate in borsa riporteranno i risultati dell’ultimo trimestre. Analisti e manager in genere impostano le loro linee guida e stime in modo che corrispondano a trimestri specifici o alla fine dell’anno fiscale, quindi i risultati riportati dalle aziende durante la stagione degli utili spesso hanno un ruolo importante nella performance dei loro titoli.
Ad alcuni analisti piace calcolare i guadagni di una società prima delle tasse (EBT). Questo è anche indicato come reddito ante imposte. Ad alcuni analisti piace vedere i guadagni prima degli interessi e delle tasse (EBIT). Ancora altri analisti, principalmente in settori con un alto livello di immobilizzazioni, preferiscono vedere i guadagni prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento, noto anche come EBITDA. Tutte e tre le misure mostrano diversi gradi di redditività.
Con l’avvicinarsi della stagione degli utili, molti analisti condurranno valutazioni intrinseche per determinare se il prezzo corrente di mercato delle azioni di una società è sopra o sottovalutato. Questo informa gli investitori se acquistare, vendere o detenere le azioni. Gli analisti fondamentali esamineranno gli aspetti qualitativi (modello di business, governance e fattori di settore) e quantitativi (rapporti e analisi di bilancio ) di un’azienda. Il modello del flusso di cassa scontato è uno strumento di valutazione comunemente utilizzato, che si basa sul flusso di cassa libero di un’azienda e sul costo medio ponderato del capitale (WACC).
Chiamate sugli utili
Durante la stagione degli utili, i team delle relazioni con gli investitori organizzeranno chiamate sugli utili, in cui il pubblico può collegarsi e ascoltare il team esecutivo che descrive i risultati dell’azienda per quel trimestre. Gli argomenti generalmente trattati durante le chiamate sugli utili includono una discussione sulla performance finanziaria, eventuali cambiamenti di gestione, cambiamenti nella governance aziendale, coinvolgimento legale, cambiamenti del settore e altro ancora. Esistono molte diverse misure di guadagno e la direzione di solito discute il contesto dei risultati di un’azienda.
La stragrande maggioranza delle società quotate in borsa ospita inviti agli utili, sebbene le società più piccole con un interesse minimo degli investitori possano costituire un’eccezione. Molte aziende forniscono anche una registrazione telefonica o una presentazione della chiamata degli utili sui loro siti Web aziendali a seguito della chiamata effettiva, consentendo a potenziali investitori oa coloro che non hanno potuto effettuare il login di accedere a queste informazioni.