Driver
Cos’è un driver?
Un driver è un fattore che ha un effetto materiale sull’attività di un’altra entità. I driver influenzano il cambiamento dei loro obiettivi e si verificano a molti livelli dell’economia e del mercato azionario. I driver macro provocano cambiamenti a livello di mercato generale. I micro driver provocano il cambiamento a livello aziendale.
Punti chiave
- Un driver, in finanza ed economia, fa riferimento ad alcuni fattori chiave che hanno una grande influenza su alcuni risultati di interesse.
- I driver macro sono variabili o eventi fiscali, naturali o geopolitici influenti che influenzano ampiamente un’economia regionale o nazionale e vengono utilizzati nell’analisi dall’alto verso il basso.
- I micro driver sono fattori fondamentali che influenzano i profitti di un’azienda o di un settore e vengono utilizzati nell’analisi bottom-up.
Capire i driver
I driver macro interessano contemporaneamente vaste aree del mercato e spesso includono eventi ampi e di ampia portata come guerre, accordi commerciali o altri eventi geopolitici.
Un micro driver è tutto ciò che potrebbe influenzare materialmente i guadagni di un’azienda o il prezzo delle sue azioni. Ogni azienda avrà i propri driver unici, sebbene alcuni dei driver più comuni includano il rilascio di nuovi prodotti o servizi, nuovi finanziamenti, prezzi di materie prime o risorse, attività dei concorrenti, legislazione, regolamentazione e diversificazione dei prodotti rispetto ai concorrenti. I micro driver sono spesso impiegati nell’analisi dal basso verso l’alto.
I driver specifici del titolo spesso non hanno unità di misura puramente quantitative, ma sono di natura più qualitativa come il sentiment degli investitori. I driver qualitativi sono spesso intangibili e inesatti, rendendo più difficile la raccolta e la misurazione. Tuttavia, la comprensione delle persone e delle culture aziendali è fondamentale per qualsiasi analisi olistica. Guardare un’azienda attraverso gli occhi di un cliente e comprenderne il vantaggio competitivo aiuta a comprendere i driver del successo dell’azienda.
Driver macroeconomici
I driver macro sono una grande area di interesse per le società di fondi che gestiscono strategie top-down, poiché sono spesso interessate a quali saranno i temi di investimento globali nel loro orizzonte temporale. Gli investitori fondamentali possono essere più interessati ai micro driver che influenzano gli utili e i prezzi delle azioni delle società che stanno analizzando. I migliori investitori fondamentali identificheranno i tre o quattro fattori chiave per le azioni che possiedono e seguiranno religiosamente lo stato di tali fattori, sapendo che detengono la chiave per la performance complessiva del titolo.
Esempi di driver
Un esempio di driver macro potrebbe essere un embargo commerciale delle Nazioni Unite su tutti i paesi dell’Africa. Ciò influenzerebbe un’ampia porzione del mercato, poiché le risorse naturali che provengono dall’Africa non sarebbero in grado di raggiungere i loro importatori abituali. Ciò avrebbe potenzialmente un effetto negativo sui settori industriale e dei materiali, nonché sui titoli dei mercati emergenti.
Un esempio di microautista sarebbe se una società come Coca-Cola acquisisse un grande produttore di bevande emergente che stava rubando gran parte della quota di mercato totale della Coca-Cola delle bevande . Ciò potrebbe avere un effetto positivo sulle azioni Coca-Cola e influenzare il prezzo delle azioni al rialzo. Per un droghiere, come quello di Albertson, gli ampi margini sono un grande motore della performance aziendale, mentre la quota di mercato relativa è meno significativa.