Dollarizzazione

Cos’è la Dollarizzazione?

Dollarizzazione è il termine che indica quando il dollaro USA viene utilizzato in aggiunta o al posto della valuta domestica di un altro paese. È un esempio di sostituzione di valuta. La dollarizzazione di solito si verifica quando la valuta di un paese perde la sua utilità come mezzo di scambio, a causa dell’iperinflazione o dell’instabilità.

Punti chiave

• La dollarizzazione è quando un paese inizia a riconoscere il dollaro USA come mezzo di scambio o corso legale insieme o al posto della sua valuta domestica.
• La dollarizzazione si verifica normalmente quando la valuta locale è diventata instabile e ha iniziato a perdere la sua utilità come mezzo di scambio per le transazioni di mercato.
• La dollarizzazione può avere sia vantaggi che costi. Tipicamente si traduce in una maggiore stabilità monetaria ed economica, ma implica necessariamente la perdita di autonomia economica nella politica monetaria.

Capire la dollarizzazione

La dollarizzazione di solito si verifica nei paesi in via di sviluppo con un’autorità monetaria centrale debole o un ambiente economico instabile. Può verificarsi come una politica monetaria ufficiale o come un processo di mercato de facto. O per decreto ufficiale o per adozione da parte degli operatori di mercato, il dollaro USA viene riconosciuto come un mezzo di scambio generalmente accettato da utilizzare nelle transazioni quotidiane nell’economia di un paese. A volte il dollaro assume lo status ufficiale come moneta a corso legale nel paese.

La ragione principale della dollarizzazione è ricevere i vantaggi di una maggiore stabilità del valore della valuta rispetto alla valuta domestica di un paese. Ad esempio, i cittadini di un paese all’interno di un’economia che sta subendo un’inflazione dilagante possono scegliere di utilizzare potere d’acquisto ridotto.

Un altro aspetto della dollarizzazione è che il paese rinuncia a parte della sua capacità di influenzare la propria economia attraverso la politica monetaria aggiustando la propria offerta di moneta. Il paese dollarizzatore affida effettivamente la propria politica monetaria alla Federal Reserve statunitense. Questo può essere un fattore negativo, nella misura in cui la politica monetaria del periodo statunitense è impostata nell’interesse dell’economia statunitense e non negli interessi dei paesi dollarizzati.

Tuttavia, può essere utile se aiuta a trarre vantaggio da un’economia di scala nella politica monetaria che consente al paese che prende il dollaro di economizzare sulle risorse che dovrebbero essere dedicate all’approvvigionamento e alla gestione della propria offerta di moneta. Può anche accadere che le autorità nazionali si siano dimostrate incapaci di gestire la propria politica monetaria. L’abbandono di una politica monetaria indipendente può avvicinare il paese dollarizzato a un’area valutaria ottimale con il dollaro. I piccoli paesi che intrattengono un volume di scambi relativamente elevato e hanno forti legami economici con gli Stati Uniti ne trarranno vantaggio in particolare.

Un esempio di dollarizzazione

Lo Zimbabwe ha condotto un test di dollarizzazione per vedere se l’adozione di valuta estera poteva evitare un’inflazione elevata e stabilizzare la sua economia. L’inflazione del dollaro dello Zimbabwe ha raggiunto un tasso annuo stimato del 250 milioni di percento nel luglio 2008. La valuta dello Zimbabwe era diventata così inutile da essere ampiamente utilizzata come isolamento e imbottitura nei mobili, e molti zimbabwani avevano iniziato ad adottare valute estere per le transazioni commerciali o a ricorrere a semplice baratto. Il ministro delle finanze in carica ha annunciato che il dollaro USA sarebbe stato accettato come moneta a corso legale per un numero selezionato di merchandiser e dettaglianti. Dopo l’esperimento, il ministro delle finanze ha annunciato che il paese avrebbe adottato il dollaro statunitense, legalizzandone l’uso generale nel 2009 e successivamente sospendendo l’uso del dollaro dello Zimbabwe nel 2015.

La dollarizzazione in Zimbabwe ha immediatamente lavorato per ridurre l’inflazione. Ciò ha ridotto l’instabilità dell’economia complessiva del paese, consentendogli di aumentare il potere d’acquisto dei suoi cittadini e realizzare una maggiore crescita economica. Inoltre, la pianificazione economica a lungo termine è diventata più facile per il paese, poiché il dollaro stabile ha attratto alcuni investimenti stranieri.

Tuttavia, la dollarizzazione non è stata una corsa del tutto liscia per il paese e c’erano degli svantaggi. Tutta la politica monetaria verrebbe creata e attuata dagli Stati Uniti, a qualche migliaio di miglia di distanza dallo Zimbabwe. Le decisioni prese dalla Federal Reserve non tengono conto dei migliori interessi dello Zimbabwe durante la creazione e l’attuazione della politica, e il paese doveva sperare che qualsiasi decisione, come le operazioni di mercato aperto, sarebbe stata vantaggiosa. Inoltre, lo Zimbabwe è diventato svantaggiato quando commerciava con partner locali, come lo Zambia o il Sud Africa. Lo Zimbabwe non potrebbe rendere i suoi beni e servizi più economici nel mercato mondiale svalutando la sua valuta, il che attirerebbe più investimenti stranieri da questi paesi.

Nel 2019, lo Zimbabwe ha invertito la rotta reintroducendo un nuovo dollaro dello Zimbabwe noto come dollaro di regolamento lordo in tempo reale a febbraio e vietando l’uso del dollaro USA e di altre valute estere a giugno. L’inflazione nei nuovi dollari dello Zimbabwe è stata ripida e l’uso sostanziale del dollaro USA come valuta del mercato nero persiste.