Dow Jones Industrial Average (DJIA)
Cos’è il Dow Jones Industrial Average (DJIA)?
Il Dow Jones Industrial Average (DJIA), noto anche come Dow 30, è un indice del mercato azionario che traccia 30 grandi società blue-chip di proprietà pubblicache negoziano alla Borsa di New York e al NASDAQ. Il Dow Jones prende il nome da Charles Dow, che creò l’indice nel 1896 insieme al suo socio in affari Edward Jones.
Il DJIA è il secondo più antico indice del mercato statunitense;il primo è stato il Dow Jones Transportation Average. Il DJIA è stato progettato per fungere da proxy per la salute della più ampia economia degli Stati Uniti.
Punti chiave
- Il Dow Jones Industrial Average (DJIA) è un indice di riferimento ampiamente osservato negli Stati Uniti per le azioni blue chip.
- Il DJIA è un indice ponderato in base al prezzo che replica 30 grandi società di proprietà pubblica che negoziano sulla Borsa di New York e sul NASDAQ.
- L’indice è stato creato da Charles Dow nel 1896 per fungere da proxy per l’economia più ampia degli Stati Uniti.
Comprensione del Dow Jones Industrial Average
Spesso indicato semplicemente come “il Dow”, il DJIA è uno degli indici di borsa più seguiti al mondo. Sebbene il Dow includa una serie di società, tutte possono essere descritte come società blue-chip con utili costantemente stabili. Alcune delle società includono Walt Disney Company, Exxon Mobil Corporation e Microsoft Corporation.
Quando l’indice fu lanciato inizialmente nel 1896, includeva solo 12 società. Queste società operavano principalmente nel settore industriale, comprese le ferrovie, il cotone, il gas, lo zucchero, il tabacco e il petrolio. In realtà è stato uno spin-off del Dow Jones Transportation Average, rendendo il DJIA il secondo indice del mercato azionario più antico degli Stati Uniti.
All’inizio del XX secolo, la performance delle società industriali era tipicamente legata al tasso di crescita complessivo dell’economia. Ciò ha consolidato il rapporto tra le prestazioni del Dow e quella dell’economia in generale. Ancora oggi, per molti investitori un Dow con una performance forte è uguale a un’economia forte (mentre un Dow con una performance debole indica un’economia in rallentamento).
Man mano che l’economia cambia nel tempo, cambia anche la composizione dell’indice. Una componente del Dow può essere abbandonata quando un’azienda diventa meno rilevante per le attuali tendenze dell’economia, per essere sostituita da un nuovo nome che rifletta meglio il cambiamento.
Una società che perde una grande percentuale della sua capitalizzazione di mercato a causa di difficoltà finanziarie potrebbe essere rimossa dal Dow. La capitalizzazione di mercato è un metodo per misurare il valore di una società moltiplicando il numero di azioni in circolazione per il prezzo delle azioni.
Le azioni con prezzi delle azioni più elevati hanno un peso maggiore nell’indice. Quindi una mossa percentuale più alta in un componente di prezzo più alto avrà un impatto maggiore sul valore calcolato finale. All’inizio del Dow, Charles Dow calcolò la media sommando i prezzi delle dodici azioni componenti Dow e dividendo per dodici. Il risultato finale è stato una media semplice. Nel tempo, ci sono state aggiunte e sottrazioni all’indice, come fusioni e frazionamenti azionari che dovevano essere contabilizzate. A questo punto, un semplice calcolo medio non aveva più senso.
Il divisore Dow e il calcolo dell’indice
Ciò ha portato all’avvento del Dow Divisor, una costante predeterminata che viene utilizzata per determinare l’effetto di una mossa di un punto in uno qualsiasi dei circa 30 titoli che compongono il Dow. Ci sono stati casi in cui il divisore doveva essere cambiato in modo che il valore di Dow rimanesse coerente. L’attuale divisore può essere trovato nel Wall Street Journal;è 0,14748071991788.
Il Dow non è calcolato utilizzando una media aritmetica ponderata e non rappresenta la capitalizzazione di mercato delle società che lo compongono (a differenza dell’S & P 500). Piuttosto, riflette la somma del prezzo di un’azione di azioni per tutti i componenti, diviso per il divisore. Pertanto, una mossa di un punto in una qualsiasi delle azioni componenti sposterà l’indice di un numero identico di punti.
Prezzo DJIA = SOMMA (Prezzi azioni componenti) / Divisore Dow
Componenti dell’indice Dow
L’indice viene spesso rivalutato per sostituire le società che non soddisfano più i criteri di quotazione con quelle che lo fanno. Nel 1928, l’indice era cresciuto fino al suo livello attuale di 30 componenti. Da allora la sua composizione è cambiata complessivamente 60 volte.
Il primo cambiamento è avvenuto appena tre mesi dopo il lancio dell’indice a 30 componenti. Nei suoi primi anni fino all’incirca alla Grande Depressione, ci furono molti cambiamenti ai suoi componenti. Il primo cambiamento su larga scala avvenne nel 1932, quando furono sostituite otto azioni del Dow.
Modifiche ai componenti Dow il 24 agosto 2020
Il 24 agosto 2020, Salesforce, Amgen e Honeywell sono stati aggiunti al Dow, in sostituzione di ExxonMobil, Pfizer e Raytheon Technologies.
La più recente modifica su larga scala alla composizione del Dow prima del 2020 è avvenuta nel 1997. In questo momento, quattro componenti dell’indice sono stati sostituiti: il gruppo dei viaggiatori ha sostituito Westinghouse Electric; Johnson & Johnson ha sostituito Bethlehem Steel; Hewlett-Packard ha assunto il posto di Texaco e Wal-Mart ha sostituito Woolworths.
Due anni dopo, nel 1999, altri quattro componenti del Dow furono cambiati, quando Chevron, Sears Roebuck, Union Carbide e Goodyear Tire furono abbandonati mentre furono aggiunti Home Depot, Intel, Microsoft e SBC Communications.
Le modifiche più recenti alla formazione delle società incluse nell’Indice sono avvenute il 26 giugno 2018, quando Walgreens Boots Alliance, Inc. ha sostituito General Electric Company. Inoltre, United Technologies si è fusa con Raytheon Company e la nuova società è entrata nell’indice come Raytheon Technologies, mentre DowDuPont ha scorporato DuPont ed è stata sostituita da Dow Chemical Company rispettivamente nel 2020 e nel 2019.
Il 24 agosto 2020, Salesforce, Amgen e Honeywell sono stati aggiunti al Dow, in sostituzione di ExxonMobil, Pfizer e Raytheon Technologies.
La tabella seguente elenca alfabeticamente le società incluse nel DJIA a partire da agosto 2020:
Pietre miliari storiche
Di seguito sono riportati alcuni importanti traguardi storici raggiunti dal Dow:
- 15 marzo 1933: il più grande guadagno percentuale di un giorno dell’indice si è verificato durante il mercato orso degli anni ’30, per un totale del 15,34%. Il Dow ha guadagnato 8.26 punti e ha chiuso a 62.10.
- 19 ottobre 1987: il più grande calo percentuale di un giorno si è verificato durante il Black Monday. L’indice è sceso del 22,61%. Non c’era una spiegazione evidente per il crash, sebbene lo scambio di programmi potesse essere stato un fattore determinante.
- 17 settembre 2001: il quarto più grande calo di punti in un giorno – e il più grande all’epoca – si è verificato il primo giorno di negoziazione dopo gli attacchi dell’11 settembre a New York City. Il Dow ha perso 684,81 punti o circa il 7,1%. Tuttavia, è importante notare che l’indice era sceso prima dell’11 settembre, perdendo più di 1.000 punti tra il 2 gennaio e il 10 settembre. Il DJIA ha iniziato a fare trazione dopo gli attacchi e ha riguadagnato tutto ciò che aveva perso, chiudendo oltre 10.000 per l’anno.
- 3 maggio 2013: il Dow ha superato per la prima volta nella storia la soglia dei 15.000.
- 25 gennaio 2017: il Dow ha chiuso sopra i 20.000 punti per la prima volta.
- 4 gennaio 2018: l’indice ha chiuso a 25.075,13, la prima chiusura sopra i 25.000 punti.
- 17 gennaio 2018: il Dow ha chiuso a 26.115,65, la prima chiusura superiore a 26.000 punti.
- 5 febbraio 2018: il Dow ha registrato un record di 1.175,21 punti.
- 21 settembre 2018: l’indice ha raggiunto il suo record attuale di 26.743,50.
- 26 dicembre 2018: il Dow ha registrato il suo più grande guadagno di punti in un giorno di 1.086,25.
- 11 luglio 2019: il Dow ha superato i 27.000 per la prima volta nella sua storia.
- 12 febbraio 2020: il Dow raggiunge il suo massimo pre-crisi di 29.551.
- Marzo 2020: il Dow Jones si blocca con giorni di ribasso consecutivi durante la pandemia globale di coronavirus, scendendo sotto i 20.000 e scendendo di 3.000 punti in un solo giorno tra diversi 2.000 e 1.500 movimenti su e giù.È entrato ufficialmente nel territorio del mercato orso l’11 marzo 2020, ponendo fine al mercato rialzista più lungo della storia iniziato a marzo 2009.
- 16 novembre 2020: Il Dow rompe finalmente il suo massimo pre-COVID-19, raggiungendo 29.950,44 punti.
- 24 novembre 2020: Il Dow chiudeper la prima voltail livello di 30.000, chiudendo a 30.045,84.
Gli individui possono investire nel Dow, il che significherebbe ottenere un’esposizione a tutte le società in esso elencate, attraverso gli Exchange Traded Fund (ETF), principalmente l’SPDR Dow Jones Industrial Average ETF ( DIA ).
Limitazioni del DJIA
Molti critici del Dow sostengono che non rappresenta in modo significativo lo stato dell’economia degli Stati Uniti in quanto consiste di sole 30 società statunitensi a grande capitalizzazione. Credono che il numero di aziende sia troppo piccolo e trascuri aziende di dimensioni diverse. Molti critici ritengono che l’S & P 500 sia una migliore rappresentazione dell’economia in quanto include molte più società, 500 contro 30, che per natura è più diversificata.
Inoltre, i critici ritengono che prendere in considerazione solo il prezzo di un’azione nel calcolo non rifletta accuratamente una società, tanto quanto considerare la capitalizzazione di mercato di una società. In questo modo, una società con un prezzo delle azioni più elevato ma una capitalizzazione di mercato inferiore avrebbe un peso maggiore di una società con un prezzo delle azioni inferiore ma una capitalizzazione di mercato maggiore, il che rifletterebbe male le dimensioni reali di un’azienda.