Conto discrezionale
Cos’è un conto discrezionale?
Un conto discrezionale è un conto di investimento che consente a un broker autorizzato di acquistare e vendere titoli senza il consenso del cliente per ogni operazione. Il cliente deve firmare una dichiarazione discrezionale con il broker come documentazione del consenso del cliente.
Un account discrezionale viene talvolta definito account gestito; molte società di intermediazione richiedono un minimo di cliente (come $ 250.000) per poter beneficiare di questo servizio e di solito pagano tra l’1% e il 2% all’anno di asset under management ( AUM ) in commissioni.
Punti chiave
- Un conto discrezionale è quello in cui i clienti cedono il controllo del proprio conto di trading a broker o consulenti, che selezionano ed eseguono operazioni per loro conto.
- I clienti possono personalizzare tali conti specificando restrizioni o preferenze per lo stile o i temi di investimento. In tempi recenti, i robo-advisor sono diventati anche strumenti popolari per i conti discrezionali.
- I vantaggi dei conti discrezionali includono la rapida esecuzione di operazioni e servizi di esperti. Gli svantaggi dei conti discrezionali includono commissioni più elevate e la possibilità di prestazioni negative.
Comprensione dei conti discrezionali
A seconda dell’accordo specifico tra investitore e broker, il broker può avere un diverso grado di libertà con un conto discrezionale. Il cliente può impostare parametri riguardanti il trading nel conto.
Ad esempio, un cliente potrebbe consentire solo investimenti in azioni blue chip. Un investitore che favorisce investimenti socialmente responsabili può vietare al broker di investire in azioni di società produttrici di tabacco o in società con dati ambientali scadenti. Un investitore potrebbe istruire il broker a mantenere un rapporto specifico tra azioni e obbligazioni, ma consentire al broker la libertà di investire in queste classi di attività come il broker ritiene opportuno. Un broker che gestisce un conto discrezionale è soggetto alle istruzioni espresse e ai vincoli (se presenti) enunciati dal cliente.
Un nuovo tipo di conto discrezionale proviene dai robo-advisor : servizi di gestione degli investimenti automatizzati eseguiti da algoritmi con un intervento umano minimo. I robo-advisor in genere seguono strategie indicizzate passive che seguono la moderna teoria del portafoglio ( MPT ), ma possono anche essere impiegati con limitazioni stabilite dall’utente, come investire in modo socialmente responsabile o seguire una strategia di investimento specifica di loro scelta. A differenza dei conti gestiti tradizionali, gli account robo consigliati richiedono saldi minimi del conto molto bassi (come $ 5 o anche $ 1) e addebitano commissioni molto basse (0,25% all’anno, o addirittura nessuna commissione).
Vantaggi e svantaggi dei conti discrezionali
Il primo vantaggio di un conto discrezionale è la comodità. Supponendo che il cliente si fidi del consiglio del broker, fornire al broker la libertà di eseguire operazioni a piacimento fa risparmiare al cliente il tempo necessario per comunicare con il broker prima di ogni potenziale scambio. Per un cliente che si fida del proprio broker ma esita a cedere completamente le redini, è qui che entra in gioco l’impostazione dei parametri e delle linee guida.
La maggior parte dei broker gestisce gli scambi per una moltitudine di clienti. A volte, il broker viene a conoscenza di una specifica opportunità di acquisto o vendita vantaggiosa per tutti i suoi clienti. Se il broker deve contattare i clienti uno alla volta prima di eseguire la transazione, l’attività di trading per i primi pochi clienti potrebbe influenzare il prezzo per i clienti alla fine della lista. Con gli account discrezionali, il broker può eseguire un grande scambio in blocchi per tutti i clienti, quindi tutti i suoi clienti riceveranno lo stesso prezzo.
Consegnare il trading del tuo account a un gestore di portafoglio ha una propria serie di rischi. Il primo riguarda le tasse. In genere, i conti discrezionali sono più costosi rispetto ai conti non discrezionali perché utilizzano i servizi di un gestore per gestire le tue operazioni e gestire il rischio. I gestori di fondi e i consulenti sono vincolati da regole fiduciarie che richiedono loro di agire nel migliore interesse dei loro clienti. Fanno pagare commissioni su base trimestrale o annuale.
Il secondo rischio riguarda le prestazioni. Uno studio del 2015 condotto da Asset Risk Consultant (Arc) ha rilevato che circa il 50% dei portafogli di asset aveva sottoperformato il mercato e generato rendimenti negativi. Solo il 20% ha avuto rendimenti positivi, noti come alfa, mentre il resto è stato neutro rispetto al mercato.
Configurazione dell’account discrezionale
Il primo passo per creare un account discrezionale è trovare un broker registrato che offra questo servizio. A seconda della società di brokeraggio, potrebbe essere necessario un account minimo per creare un account discrezionale. Ad esempio, Fidelity offre tre livelli di account gestiti: uno senza minimo o un investimento minimo di $ 25.000;e gli altri due richiedono un investimento minimo di $ 50.000 o un investimento minimo da $ 100.000 a $ 350.000. I livelli di account gestiti con minimi più elevati offrono menu più ampi di servizi e commissioni di gestione inferiori.