Spread di sconto

Che cos’è uno spread di sconto?

Uno spread di sconto si verifica quando i punti forward che vengono sottratti dal tasso spot determinano uno spread a termine negativo. In uno spread di sconto, il prezzo di offerta sarà superiore al prezzo di offerta, indicando che il prezzo atteso in futuro sarà inferiore a quello attuale; mentre in uno spread premium, il prezzo di offerta sarà inferiore al prezzo di offerta, indicando il contrario.

Uno spread sconto può verificarsi in una situazione del commercio di valuta a termine in cui il bid prezzo è superiore all’offerta ( chiedere il prezzo). Ciò implica che è più economico acquistare lo spread piuttosto che venderlo, quindi viene scambiato con uno sconto.

Punti chiave

• Uno spread di sconto nei mercati finanziari si verifica quando uno spread a termine è negativo, indicando che il prezzo di alcune attività è più prezioso oggi di quanto ci si aspetterebbe in futuro.
• Lo spread a termine è il tasso a termine meno il tasso a pronti o, in caso di tasso di sconto, il tasso a pronti meno il tasso a termine.
• Gli spread di sconto possono verificarsi quando c’è una domanda a breve termine o una compressione dell’offerta, o quando ci sono differenze di tasso di interesse sulle negoziazioni forex che si traducono in un’offerta superiore all’offerta.

Come funziona uno spread di sconto

Gli spread a termine danno ai trader l’indicazione della domanda e dell’offerta nel tempo. Più ampio è lo spread, maggiore sarà il valore previsto per l’attività sottostante in futuro. Più stretta è la diffusione, più è preziosa nel presente. Spread stretti, o anche spread negativi (sconto), possono derivare da carenze a breve termine, reali o percepite, nell’attività sottostante. Con i  forward su valuta, gli spread di sconto si verificano frequentemente perché le valute estere hanno tassi di interesse diversi ad esse collegati che influenzeranno il loro valore futuro.

C’è anche un elemento di costo di  trasporto. Possedere il bene ora suggerisce che ci sono dei costi associati al mantenerlo. Per le materie prime, possono essere immagazzinamento, assicurazione e finanziamento. Per gli strumenti finanziari, potrebbe essere il finanziamento e il  costo opportunità  di bloccare un impegno futuro. Anche i costi di trasporto possono cambiare nel tempo. Mentre i costi di stoccaggio in un magazzino possono aumentare, i tassi di interesse per finanziare il sottostante possono aumentare o diminuire. In altre parole, i trader devono monitorare questi costi nel tempo per assicurarsi che le loro partecipazioni abbiano un prezzo adeguato.

I punti forward vengono utilizzati per ottenere i prezzi sia per un contratto a termine definitivo  che per uno swap in valuta estera. I forward sono più comunemente effettuati per periodi fino a un anno. Sono disponibili prezzi per date più lontane, ma la liquidità  è generalmente inferiore. I punti forward sono tipicamente quotati numericamente, come +15.5 punti o meno -32.68 punti. Ogni punto rappresenta 1 / 10.000, quindi +15.5 punti significa 0,00155 se aggiunto a un prezzo spot di una valuta.

Quindi, se il franco svizzero può essere acquistato contro il dollaro USA al tasso di 1,2550 per spot, e i punti forward sono +15,5, il tasso a termine è 1,25655 (o 1,2550 + 0,00155). Poiché qui sono stati aggiunti punti, ciò costituirebbe uno spread di premio invece di uno sconto.

Esempio di spread di sconto

Come esempio di uno spread di sconto, i punti forward sarebbero detratti dal prezzo spot. Ad esempio, supponiamo un tasso spot EUR / USD di 1 EUR = 1,4000 / 1,4002 USD e che i tassi di interesse a sei mesi per l’euro siano superiori a quelli per l’USD. Se lo spread di sconto per sei mesi è 25/24, il tasso dell’euro a sei mesi sarà EUR 1 = 1.3975 / 1.3978 (1.4000 – 0.0025 e 1.4002 – 0.0024).

Ad esempio, prendendo il franco svizzero e il dollaro statunitense (USD / CHF), se il tasso a pronti è 1,2550 e i punti a termine sono meno -32,68, il tasso a termine sarà quotato con uno sconto: 1,2550 – 0,003268 = 1,251732.

Infine, come esempio di uno spread di sconto in cui l’offerta è superiore all’offerta, uno scambio di valuta a termine può essere quotato come USD / CAD 1,30 / 1,29. Si noti che l’offerta è maggiore dell’offerta in questo caso, il che è insolito e fa sì che venga classificata come spread di sconto.