Data di consegna
Che cos’è una data di consegna?
Una data di consegna è la data finale entro la quale la merce sottostante per un contratto futures o forward deve essere consegnata affinché i termini del contratto siano rispettati. La maggior parte dei contratti futures vengono utilizzati come copertura per ridurre il rischio di movimenti di prezzo avversi in una materia prima e vengono chiusi con una posizione di compensazione (vendita per compensare una posizione lunga e acquisto per compensare una posizione corta) prima della data di consegna effettiva.
Date di consegna spiegate
Tutti i contratti futures e forward hanno una data di consegna in cui la merce sottostante deve essere trasferita al titolare del contratto se detiene il contratto fino alla scadenza invece di compensarlo con un contratto opposto.
Secondo John Hull, autore diOpzioni, futures e altri derivati, si fa riferimento a un contratto futures in base al mese di consegna. La borsa in cui viene negoziato il contratto futures deve specificare il periodo preciso durante il mese in cui può essere effettuata la consegna. Per alcuni contratti futures, il periodo di consegna è l’intero mese, mentre per altri è una data specifica. I mesi di consegna variano da contratto a contratto e sono scelti dalla borsa per soddisfare le esigenze dei partecipanti al mercato. In qualsiasi momento, i contratti vengono generalmente scambiati per il mese di consegna più vicino e per un numero di mesi di consegna successivi. Lo scambio specifica quando inizierà la negoziazione del contratto di un determinato mese. Il trading generalmente si interrompe pochi giorni prima dell’ultimo giorno in cui è possibile effettuare la consegna.
I principali mesi di consegna per alcune materie prime, come i futures sul mais, sono marzo, maggio, luglio, settembre e dicembre e sono codificati dalla borsa in modo tale che gli ultimi due simboli denotino il mese e l’anno della data di consegna. Ad esempio, un contratto con una data di consegna di marzo 2019 avrebbe il codice XXH9. Altri simboli di consegna mensile sono giugno (M), settembre (U) e dicembre (Z), seguiti da un numero che rappresenta l’anno di consegna.
Differenze nelle date di consegna per futures e forward
I contratti a termine differiscono dai contratti a termine perché i contratti a termine non sono negoziati su una borsa valori registrata. Invece, i contratti forward vengono scambiati sul mercato over-the-counter e variano più dei contratti future standardizzati. In questo modo, la data di consegna di un contratto a termine è soggetta a negoziazione e può essere adattata alle esigenze sia del venditore che dell’acquirente. Un’altra importante differenza è che la merce sottostante del contratto forward tende a essere consegnata più spesso che con i contratti future. I contratti futures vengono utilizzati principalmente per coprire i movimenti dei prezzi e vengono chiusi prima della consegna. I contratti a termine sono più spesso utilizzati dagli utenti e dai produttori di materie prime per eliminare l’incertezza sui prezzi quando prendono effettivamente in consegna la merce sottostante.