Spesa in deficit
Che cos’è la spesa in deficit?
In termini più semplici, la spesa in deficit è quando le spese di un governo superano le sue entrate durante un periodo fiscale, causando un deficit di bilancio. La frase “spesa in deficit” spesso implica un approccio keynesiano allo stimolo economico, in cui il governo si assume il debito mentre usa il suo potere di spesa per creare domanda e stimolare l’economia.
Punti chiave
- La spesa in deficit si verifica quando la spesa pubblica supera le sue entrate.
- La spesa in deficit si riferisce spesso a una spesa eccessiva intenzionale intesa a stimolare l’economia.
- L’economista britannico John Maynard Keynes è il più noto fautore della spesa in deficit come forma di stimolo economico.
Capire la spesa in deficit
Il concetto di spesa in deficit come stimolo economico è tipicamente attribuito all’economista liberale britannico John Maynard Keynes. Nel suo libro del 1936The General Theory of Employment, Interest and Employment, Keynes sostenne che durante una recessione o depressione, un calo della spesa dei consumatori potrebbe essere bilanciato da un aumento della spesa pubblica.
Per Keynes, mantenere la domanda aggregata, la somma della spesa di consumatori, imprese e governo, era la chiave per evitare lunghi periodi di elevata disoccupazione che possono peggiorare una recessione o depressione, creando una spirale al ribasso in cui l’indebolimento della domanda fa sì che le imprese licenzino anche più lavoratori e così via.
Una volta che l’economia sarà di nuovo in crescita e sarà raggiunta la piena occupazione, ha detto Keynes, il debito accumulato dal governo potrebbe essere ripagato. Nel caso in cui la spesa pubblica extra causasse un’inflazione eccessiva, sosteneva Keynes, il governo potrebbe semplicemente aumentare le tasse e drenare capitale extra dall’economia.
Spesa in deficit ed effetto moltiplicatore
Keynes credeva che ci fosse un vantaggio secondario della spesa pubblica, qualcosa noto come effetto moltiplicatore. Questa teoria suggerisce che 1 dollaro della spesa pubblica potrebbe aumentare la produzione economica totale di oltre 1 dollaro. L’idea è che quando il $ 1 passa di mano, per così dire, la parte che riceve lo spende, e così via.
Sebbene ampiamente accettata, anche la spesa in deficit ha i suoi critici, in particolare tra la conservatrice Chicago School of Economics.
Critica della spesa in deficit
Molti economisti, in particolare quelli conservatori, non sono d’accordo con Keynes. Quelli della Chicago School of Economics, che si oppongono a quella che descrivono come interferenza del governo nell’economia, sostengono che la spesa in deficit non avrà l’effetto psicologico voluto su consumatori e investitori perché le persone sanno che è a breve termine e alla fine avrà bisogno da compensare con maggiori tasse e tassi di interesse.
Questo punto di vista risale all’economista britannico del XIX secolo David Ricardo, il quale sostenne che poiché le persone sanno che la spesa in deficit alla fine deve essere ripagata attraverso tasse più elevate, risparmieranno i loro soldi invece di spenderli. Ciò priverà l’economia del carburante che la spesa in deficit dovrebbe creare.
Alcuni economisti dicono anche che la spesa in deficit, se lasciata incontrollata, potrebbe minacciare la crescita economica. Troppo debito potrebbe indurre un governo ad aumentare le tasse o addirittura ad andare in default sul proprio debito. Inoltre, la vendita di titoli di stato potrebbe escludere emittenti societari e altri emittenti privati, il che potrebbe distorcere i prezzi e i tassi di interesse nei mercati dei capitali.
Teoria monetaria moderna
Una nuova scuola di pensiero economico chiamata Modern Monetary Theory (MMT) si è battuta a favore della spesa in deficit keynesiana e sta guadagnando influenza, in particolare a sinistra. I fautori della MMT sostengono che fintanto che l’inflazione è contenuta, un paese con una propria valuta non deve preoccuparsi di accumulare troppo debito attraverso la spesa in deficit perché può sempre stampare più denaro per pagarlo.