Bomba del debito

Che cos’è una bomba del debito?

Una bomba del debito è una situazione che si verifica quando un importante istituto finanziario, come una banca multinazionale, non rispetta i propri obblighi che, a sua volta, causa interruzioni non solo nel sistema finanziario del paese di origine dell’istituzione, ma anche nel sistema finanziario globale come totale.

Punti chiave

• Una bomba del debito è una situazione in cui un default su un grande accumulo di debito può produrre importanti conseguenze negative non solo per il mutuatario ma per molti altri partecipanti al mercato.
• Il termine “bomba del debito” è una metafora intesa a evidenziare sia gli effetti catastrofici sia il modo in cui possono diffondersi nell’economia come l’onda d’urto di un’esplosione.
• Alcuni esempi di recenti o potenziali bombe del debito includono la crisi del debito nazionale greco e l’accumulo di debito dei consumatori negli Stati Uniti

Capire le bombe di debito

Come dice un vecchio proverbio, “Se devi alla banca un milione di dollari, la banca ti possiede. Se devi alla banca $ 100 milioni, sei il proprietario della banca”. Una bomba del debito è quest’ultima situazione.

Un default su uno o più debiti che costituiscono una parte importante del portafoglio di un prestatore (o dei portafogli di molti istituti di credito) può avere ramificazioni finanziarie che vanno ben oltre il mutuatario e il suo rating di credito. Quando una bomba del debito “esplode”, i creditori dovranno affrontare anche un notevole stress finanziario poiché annotano il valore del bene rappresentato dal debito nei loro libri contabili. Ciò può avere un impatto negativo sui loro profitti, aumentare le loro esigenze di liquidità e persino attivare riserve e requisiti normativi. I prestatori intelligenti possono essere disposti a fare di tutto per negoziare o assistere i mutuatari nell’evitare il default al fine di evitare queste conseguenze. (I prestatori più intelligenti possono evitare di mettersi nella situazione per cominciare diversificando le loro partecipazioni e coprendo il rischio). Maggiore è il debito, più gravi saranno questi effetti.

A sua volta, specialmente nelle odierne reti finanziarie globali integrate, ciò può portare i prestatori a inadempiere sui propri debiti o essere costretti a liquidare altre attività, mettendo sotto stress finanziario i creditori dei prestatori o altri mutuatari. La deflazione del debito risultante può anche avere gravi conseguenze per l’economia reale poiché le imprese riducono le loro attività per coprire le loro posizioni finanziarie o devono affrontare una crisi di liquidità che le impedisce di finanziare le operazioni in corso.

L’onere del debito di una singola entità non è la più grande preoccupazione; è l’effetto a catena che preoccupa i responsabili delle politiche globali. Gli effetti di una bomba del debito si propagano nel sistema finanziario come l’onda d’urto della sovrapressione creata da un’esplosione fisica. Una bomba del debito più grande non solo avrà un impatto iniziale più grave sui finanziatori, ma il suo impatto sarà avvertito anche da una gamma più ampia di partecipanti al mercato, indirettamente collegati alla bomba del debito da una complessa rete di rapporti di controparte e interdipendenze economiche. Ciò si traduce spesso in un effetto a cascata del rischio sistemico, che abbatte industrie, regioni o economie con la bomba del debito.

Esempi di bombe di debito

Indipendentemente dal fatto che una singola azienda, industria o un’intera nazione accumuli debiti oltre al debito, si solleva la minaccia di una bomba del debito. Con una leva sufficiente, le cose alla fine crollano sotto il loro stesso peso.

Per molti aspetti, poiché la crescita economica è diventata più integrata attraverso la globalizzazione, gli effetti negativi delle bombe del debito possono avere conseguenze nuove e senza precedenti per i partner internazionali. Ad esempio, dallo scioglimento dei mercati internazionali provocato dalla crisi degli alloggi negli Stati Uniti nel 2009, i debiti nazionali travolgenti della Grecia hanno turbato le sue controparti dell’Unione europea. Ancora oggi, la Grecia fatica a mettere in ordine la sua casa fiscale, che continua a pesare sugli altri paesi membri dell’Unione Europea.

Una bomba del debito può anche verificarsi se la spesa dei consumatori è fortemente basata sul debito. Ad esempio, se i consumatori contraessero enormi debiti con la carta di credito, i singoli detentori di debiti potrebbero andare in default in massa e creare problemi ai creditori. Negli Stati Uniti, il debito dei consumatori in essere come percentuale del PIL è aumentato a livelli record di quasi il 20% negli ultimi anni. Le inadempienze diffuse sui debiti dei consumatori sono spesso collegate a recessioni economiche. I default sui mutui da parte delle famiglie sono stati un fattore importante nella crisi finanziaria del 2008.