Spread di debito
Che cos’è uno spread di debito?
Uno spread di debito, o uno spread di debito netto, è una strategia di opzioni che coinvolge l’acquisto e la vendita simultanei di opzioni della stessa classe con prezzi diversi che richiedono un deflusso netto di contanti. Il risultato è un debito netto sul conto di trading. Qui, la somma di tutte le opzioni vendute è inferiore alla somma di tutte le opzioni acquistate, quindi il trader deve mettere del denaro per iniziare lo scambio.
Maggiore è lo spread di debito, maggiore è il deflusso di denaro iniziale che il trader incorre nella transazione.
Come funziona uno spread di debito
Le strategie di spread nel trading di opzioni in genere comportano l’acquisto di un’opzione e la vendita di un’altra della stessa classe sullo stesso titolo sottostante con un prezzo di esercizio diverso o una scadenza diversa .
Tuttavia, molti tipi di spread implicano tre o più opzioni, ma il concetto è lo stesso. Se il reddito raccolto da tutte le opzioni vendute si traduce in un valore in denaro inferiore al costo di tutte le opzioni acquistate, il risultato è un debito netto sul conto, da cui il nome debit spread.
Il contrario è vero per gli spread di credito. In questo caso, il valore di tutte le opzioni vendute è maggiore del valore di tutte le opzioni acquistate, quindi il risultato è un credito netto sul conto. In un certo senso, il mercato ti paga per fare affari.
Esempio di uno spread di debito
Ad esempio, supponiamo che un trader acquisti un’opzione call per $ 2,65. Allo stesso tempo, il trader vende un’altra opzione call sullo stesso titolo sottostante con un prezzo di esercizio più alto per $ 2,50. Questo è chiamato spread call rialzista. L’addebito è di $ 0,15, il che si traduce in un costo netto di $ 15 ($ 0,15 * 100) per iniziare lo spread trade.
Sebbene ci sia un esborso iniziale per la transazione, il trader ritiene che il prezzo del titolo sottostante aumenterà leggermente, rendendo l’opzione acquistata più preziosa in futuro. Lo scenario migliore si verifica quando il titolo scade pari o superiore allo strike dell’opzione venduta. Ciò offre al trader la massima quantità di profitto possibile limitando il rischio.
L’operazione opposta, chiamata bear put spread, acquista anche l’opzione più costosa (una put con un prezzo di esercizio più alto) mentre vende l’opzione meno costosa (la put con un prezzo di esercizio più basso). Ancora una volta, c’è un debito netto sul conto per iniziare lo scambio.
Gli spread call orsi e gli spread put rialzisti sono entrambi spread creditizi.
Calcoli del profitto
Il punto di pareggio per gli spread di debito rialzisti (call) utilizzando solo due opzioni della stessa classe e la scadenza è lo strike inferiore (acquistato) più il debito netto (totale pagato per lo spread). Per gli spread di debito ribassista (put), il punto di pareggio viene calcolato prendendo lo strike più alto (acquistato) e sottraendo il debito netto (totale per lo spread).
Per un call spread rialzista con il trading di titoli sottostanti a $ 65, ecco un esempio:
Acquista la chiamata da $ 60 e vendi la chiamata da $ 70 (stessa scadenza) per un debito netto di $ 6,00. Il punto di pareggio è $ 66,00, che è lo strike più basso (60) + il debito netto (6) = 66.
Il massimo profitto si ottiene con il sottostante in scadenza al prezzo di esercizio più alto o superiore. Supponendo che il titolo sia scaduto a $ 70, sarebbe $ 70 – $ 60 – $ 6 = $ 4,00 o $ 400 per contratto.
La perdita massima è limitata al debito netto pagato.