Incursione all’alba
Cos’è un raid all’alba?
Durante un raid all’alba, un investitore acquisisce un numero considerevole di azioni di una società per prima cosa al mattino, proprio mentre il mercato azionario si sta aprendo per gli affari. Poiché la società offerente costruisce una quota sostanziale nel suo obiettivo al prezzo di mercato azionario prevalente, è probabile che eventuali costi di acquisizione siano significativamente inferiori rispetto a quelli che sarebbero stati se la società acquirente avesse annunciato l’intenzione prima di acquisire una posizione in un obiettivo.
Punti chiave
- Un dawn raid si riferisce alla pratica di acquistare una grande quantità di azioni proprio all’apertura della giornata di negoziazione.
- L’obiettivo è accumulare un gran numero di azioni in una società target da parte di una società per influenzare una potenziale acquisizione del target.
- Acquistando le azioni all’improvviso e per prima cosa al mattino, la strategia mira a cogliere di sorpresa l’obiettivo.
- A causa della rapida diffusione dei dati sui prezzi e delle normative sui cambi e sui valori mobiliari, in pratica è piuttosto difficile raggiungere l’obiettivo di un’incursione all’alba.
Spiegazione di Dawn Raid
Come il raid all’alba in guerra, il raid aziendale all’alba viene fatto la mattina presto, quindi quando l’obiettivo si rende conto di essere stato attaccato, è troppo tardi: l’investitore ha già raccolto una significativa posizione di controllo degli interessi. Tuttavia, solo una quota di minoranza nelle azioni di un’impresa può essere acquistata in questo modo, poiché una posizione superiore al 5% richiede una documentazione formale. Quindi, dopo un raid all’alba riuscito, è probabile che la società di raid faccia un’offerta pubblica di acquisto per acquisire il resto della società target.
In teoria, un’incursione all’alba dovrebbe consentire a un’entità target di essere acquistata con uno sconto prima che si interrompano le notizie dell’interesse di un acquirente in un obiettivo di acquisizione. In pratica, tuttavia, molti mercati sviluppati godono di un livello di efficienza del mercato che rende difficile eseguire un raid all’alba senza che gli estranei lo sappiano già. Il trading ad alta frequenza e altre strategie di investimento basate su algoritmi complicano ulteriormente l’anonimato. In quanto tali, i risultati empirici sono misti.
altre considerazioni
La crescita e la flessibilità degli strumenti finanziari stravolgono ulteriormente la tradizionale definizione di dawn raid. Ad esempio, molti strumenti potrebbero essere disponibili nei mercati OTC o fuori borsa. Futures e opzioni possono essere acquistati “pre-mercato”.
Un’altra considerazione è il livello di servizio di intermediazione. I broker di sconti popolari non “riempiono” immediatamente gli ordini di mercato. Se è richiesta velocità di esecuzione, potrebbero essere necessari broker full-service più costosi.