La scatola Darvas: un classico senza tempo

Alla fine degli anni ’50, Nicolas Darvas era la metà della squadra di ballo più pagata nel mondo dello spettacolo. Era nel bel mezzo di un tour mondiale, ballava davanti a folle esaurite. Allo stesso tempo, era sulla buona strada per diventare una leggenda di Wall Street ormai dimenticata, acquistando e vendendo azioni nel tempo libero utilizzando solo il settimanale di Barron per le ricerche e inviando telegrammi per comunicare con il suo broker. Tuttavia, Darvas ha trasformato un investimento di 36.000 dollari in oltre 2,25 milioni di dollari in un periodo di tre anni. Molti trader sostengono che i metodi di Darvas funzionano ancora e gli investitori moderni dovrebbero studiare il suo libro del 1960, “How I Made $ 2 Million in the Stock Market”. Continua a leggere mentre trattiamo il metodo di trading Darvas Box.

Darvas Who?

Il percorso intrapreso da Nicolas Darvas verso le ricchezze del mercato azionario è stato insolito. Fuggì dalla sua nativa Ungheria prima dei nazisti. Alla fine, si è riunito con sua sorella e hanno iniziato a ballare professionalmente in Europa dopo la seconda guerra mondiale. Quando non si esibiva, trascorreva innumerevoli ore a studiare il mercato azionario. Ha acquisito una comprensione del fatto che le azioni sono rischiose e prendere profitti è la chiave per la ricchezza.

Darvas ha iniziato la sua carriera commerciale nei mercati azionari canadesi speculativi e il suo primo acquisto ha portato a un profitto di oltre il 200%. Il suo successo iniziale è stato di breve durata, e i mercati canadesi ruvidi e in rovina hanno presto ripreso i suoi profitti, e poi alcuni. Diversi anni dopo, si è rivolto alla Borsa di New York e ha portato sul mercato una mentalità commerciale.

Filosofia commerciale

Il trading non era facile a quel tempo. L’investimento in azioni negli anni ’50 richiedeva un broker a servizio completo. L’acquisto di azioni di alta qualità che pagano dividendi era la filosofia di investimento più comune. Le commissioni erano alte e gli investitori preferivano il reddito da dividendi rispetto alle plusvalenze. Darvas ha portato la sua unica teoria tecno-fondamentale dell’investimento in questo mercato, senza considerare i dividendi e punti di stop loss chiaramente definiti.

Per identificare i candidati al trading, Darvas ha applicato un filtro fondamentale distintivo. Ha cercato le industrie che si aspettava di fare bene nei prossimi 20 anni. Negli anni ’50 l’elettronica, i missili e la tecnologia missilistica affascinavano il pubblico americano. Le aziende di questi settori trarrebbero vantaggio da nuovi prodotti rivoluzionari che porterebbero a una crescita esponenziale degli utili.

Pensando in questo modo, Darvas aveva imparato dal suo studio sulla storia del mercato azionario che avrebbe potuto trarre grandi profitti se avesse potuto anticipare la prossima grande cosa. Nel suo libro nota che alla fine del 1800 le compagnie ferroviarie governavano Wall Street; una generazione dopo furono le case automobilistiche a rappresentare una tecnologia emergente. Gli investitori erano sempre alla ricerca di qualcosa di nuovo ed eccitante. Per trovare azioni con il maggior potenziale, la sua ricerca ha indicato che era necessario trovare le industrie con il maggior potenziale.

La strategia

Da un elenco di settori sviluppati, Darvas creerebbe un elenco di controllo di diversi titoli di ciascun settore. A causa della struttura delle commissioni del giorno, si è concentrato su azioni a prezzo più alto. Con le commissioni fisse, il costo del trading, su base per azione, è diminuito rapidamente all’aumentare del prezzo del titolo. Anche se questo non preoccupava l’ investitore buy-and-hold, Darvas si rese conto che una parte significativa dei suoi profitti di trading sarebbe andata persa a causa delle commissioni se non fosse stato attento. Gli investitori moderni possono considerare il prezzo delle azioni come un filtro che indica che la società ha una certa stabilità: le azioni a prezzo molto basso spesso rimangono basse per ragioni fondamentali nei mercati odierni.

Armato della sua lista di candidati alla negoziazione, Darvas ha cercato un segno che il titolo fosse pronto a muoversi. L’unico indicatore che ha usato è stato il volume, cercando un volume pesante tra la sua breve lista di candidati al trading. Quando individuava un volume insolito, contattava il suo broker e richiedeva preventivi giornalieri.

Stava cercando azioni di trading all’interno di una fascia di prezzo ristretta, che ha definito utilizzando una serie di regole precise. Il limite superiore era il prezzo più alto raggiunto da un titolo nell’anticipo corrente che non è stato penetrato per almeno tre giorni consecutivi. Il limite inferiore era un nuovo minimo di tre giorni che si è mantenuto per almeno tre giorni consecutivi.

Dopo aver individuato l’intervallo, avrebbe cablato il suo broker con un ordine di acquisto appena sopra il massimo dell’intervallo di trading e un ordine di stop-loss appena sotto il fondo dell’intervallo. Una volta in una posizione, ha seguito il suo stop in base all’azione nel calcio. Nella sua esperienza, le scatole spesso “si accumulavano”, il che significava che formavano nuovi schemi di scatole quando uno stock saliva più in alto. Ogni volta che veniva completata una nuova formazione di box, Darvas alzava il suo stop a una frazione al di sotto del nuovo fondo del nuovo range di trading.

Realizzare un profitto in Lorillard

Nel trading, un’immagine vale più di mille parole e possiamo guardare un esempio dal libro di Darvas per ottenere una comprensione più chiara del suo metodo. Alla fine del 1957, Darvas si esibiva a Saigon, in Vietnam (l’attuale Ho Chi Minh City), e notò un picco di volume nella Lorillard Tobacco Co. (da allora assorbita dalla British American Tobacco plc). Ha iniziato a seguire da vicino il titolo chiedendo al suo broker di iniziare a fornire quotazioni giornaliere.

Fonte: “Come ho guadagnato 2 milioni di dollari in borsa” (1960) di Nicolas Darvas

R. Ha identificato l’industria di Lorillard e ha appreso che vendeva molte sigarette Kent e Old Gold. Pur non essendo un titolo tecnologico, le sigarette erano un settore in crescita in questo momento, prima che l’avvertimento del Surgeon General statunitense apparisse su ogni confezione.

B. Ha comprato 200 azioni di Lorillard a 27½, poiché si è rotto sopra la scatola.

C. Sfortunatamente, il suo stop a 26 è stato raggiunto pochi giorni dopo, quando il prezzo delle azioni è tornato nella scatola.

D. La continua forza ha riaffermato la sua convinzione che il titolo stesse aumentando e Darvas ha riacquistato 200 azioni a 28¾.

E. Fiducioso nella sua selezione, Darvas ha acquistato altre 400 azioni a 35 e 36½.

F. La forza continua dopo il calo del febbraio 1958 ha portato a un altro acquisto di 400 azioni a 38.

G. Per raccogliere fondi per l’acquisto di un altro titolo, Darvas ha chiuso la sua intera posizione a 57, per un profitto di oltre il 60% in circa sei mesi. In confronto, il Dow Jones Industrial Average ha guadagnato circa il 7,5% nello stesso periodo di tempo.

Il semplice metodo Darvas utilizzato per trarre profitto da Lorillard può funzionare anche nei mercati attuali. Ma ora Internet ha sostituito il telegrafo e fornisce anche preventivi in ​​tempo reale, eliminando la necessità di attendere la consegna di Barron’s sabato mattina. Individuare sblocchi ad alto volume è relativamente semplice da fare e profitti come quello realizzato da Darvas sono possibili se i trader applicano il suo approccio disciplinato.

La linea di fondo

Gran parte del successo di Nicholas Darvas deriva dalla sua fiducia nella sua strategia di trading. È diventato abile nella gestione del rischio e nel togliere il profitto dal tavolo prima che la posizione avesse la possibilità di invertirsi.