Limitare
Cos’è Limit Up?
Il limite è l’importo massimo che un prezzo può aumentare durante un giorno di negoziazione. Il termine è spesso utilizzato in relazione ai mercati dei futures sulle materie prime, dove le autorità di regolamentazione cercano di impedire che la volatilità raggiunga livelli estremi.
Limit down, al contrario, si riferisce al calo massimo consentito in un giorno di negoziazione. Sia i prezzi limite che quelli ridotti sono esempi di interruttori di circuito, interventi impiegati dalle borse per aiutare a mantenere condizioni di negoziazione ordinate.
Punti chiave
- Il prezzo limite è il prezzo massimo a cui un contratto futures su materie prime può aumentare in una sessione di negoziazione.
- È messo in atto per prevenire l’estrema volatilità o la manipolazione dei prezzi dei futures.
- I prezzi limite sono adeguati su base giornaliera dalle borse e hanno portato a una minore volatilità negli ultimi anni.
Capire Limit Up
Un prezzo di aumento limite è il movimento di prezzo giornaliero massimo consentito per un contratto futures. La borsa monitorerà la negoziazione di tutti i contratti futures e interromperà automaticamente la negoziazione di un contratto se viene raggiunto il suo prezzo limite. Contratti futures diversi avranno regole di limite di prezzo diverse, quindi è perfettamente possibile che alcune parti del mercato vengano interrotte mentre altre attività di trading continuano normalmente.
Se un prezzo sale al di sopra del livello limite superiore, la borsa può interrompere la negoziazione di quel titolo o scegliere di aumentare il limite e consentire ulteriori scambi.
La logica alla base dell’imposizione di un limite al rialzo dei prezzi è di contribuire ad appianare la volatilità dei mercati dei futures sulle materie prime. Secondo i dati del Chicago Mercantile Exchange (CME), questo sforzo ha avuto un grande successo, con meno interruzioni negli scambi registrati negli ultimi anni.
Un altro vantaggio di usare limite al rialzo i prezzi è quello di rendere più difficile per i senza scrupoli commercianti per manipolare il mercato, come ad esempio inondando il mercato con un gran numero di ordini altamente costosi, nel tentativo di fare un’offerta artificialmente alto il prezzo.
È importante sottolineare che l’uso di prezzi limite non impedisce ai trader di inserire buoni fino alla cancellazione (GTC) o buoni fino alla data (GTD) per compensare questi potenziali ritardi.
Esempio del mondo reale di limitazione
Le borse delle materie prime come la CME pubblicano limiti di prezzo giornalieri sul loro sito web. Ogni giorno, lo scambio ricalcola quale dovrebbe essere il limite superiore e il limite inferiore dei prezzi per ciascun contratto.
Ad esempio, a partire da ottobre 2020, il prezzo limite per i contratti futures sull’etanolo è stato fissato a $ 0,30 per contratto. È importante sottolineare che questi limiti di prezzo sono elencati nel mese in cui scadono i contratti, in modo da lasciare spazio alla convergenza del prezzo dei futures con il prezzo spot sottostante della merce.