Interruzione degli scambi
Che cos’è un arresto del trading?
Una battuta d’arresto trading è una sospensione temporanea della negoziazione per un particolare di sicurezza o di titoli in uno scambio o attraverso numerosi scambi. Le interruzioni delle negoziazioni vengono in genere emanate in previsione di un annuncio di notizie, per correggere uno squilibrio degli ordini, a seguito di un problema tecnico o per preoccupazioni normative. Quando è in vigore un arresto delle negoziazioni, gli ordini aperti possono essere annullati e le opzioni possono ancora essere esercitate.
Punti chiave
- Un arresto delle negoziazioni è una sospensione temporanea della negoziazione di uno o più titoli in una borsa o tra più borse.
- Le interruzioni delle negoziazioni vengono in genere emanate in previsione di un annuncio di notizie, per correggere uno squilibrio degli ordini, a seguito di un problema tecnico o per preoccupazioni normative.
- Gli arresti possono anche essere attivati da forti movimenti in discesa, in quelli che vengono chiamati interruttori di circuito o cordoli.
Come funziona un arresto del trading
Un arresto del trading viene spesso istituito in previsione di un annuncio di notizie che influenzeranno notevolmente il prezzo di un titolo, sia che si tratti di notizie positive o negative. Ci sono migliaia di azioni negoziate ogni giorno su borse pubbliche come la Borsa di New York (NYSE) o il NASDAQ, e ciascuna di queste società accetta di trasmettere informazioni materiali alle borse prima di annunciarle al pubblico in generale.
Al fine di promuovere la parità di diffusione delle informazioni e un commercio equo basato su tali informazioni, questi scambi possono decidere di interrompere temporaneamente la negoziazione, prima che tali informazioni vengano rilasciate. Gli sviluppi materiali che giustificano l’interruzione delle negoziazioni possono includere cambiamenti che riguardano la stabilità finanziaria di una società, transazioni importanti come ristrutturazioni o fusioni, annunci pubblici relativi ai prodotti di una società come un richiamo, modifiche del personale ai vertici aziendali o annunci normativi o legali che interessano la società capacità di condurre affari.
La ripresa del commercio si riferisce all’inizio delle attività di negoziazione dopo che sono state chiuse o interrotte per un certo periodo di tempo.
Gli scambi si interrompono all’apertura del mercato
Le aziende spesso attenderanno la chiusura del mercato per rilasciare informazioni sensibili al pubblico, in modo da dare agli investitori il tempo di valutare le informazioni e determinare se sono significative. Questa pratica, tuttavia, può portare a un forte squilibrio tra gli ordini di acquisto e di vendita in vista dell’apertura del mercato. In tal caso, una borsa può decidere di istituire un ritardo di apertura o un’interruzione immediata delle negoziazioni all’apertura del mercato. Questi ritardi sono generalmente in vigore per non più di pochi minuti, fino a quando non è possibile ristabilire l’equilibrio tra gli ordini di acquisto e di vendita.
Se l’arresto si verifica prima dell’apertura ufficiale delle negoziazioni, viene chiamato tenuto aperto. Ci sono tre ragioni principali per cui un’azione è detenuta all’apertura: nuove informazioni dovrebbero essere rilasciate da una società che potrebbe avere un impatto considerevole sul prezzo delle sue azioni; c’è uno squilibrio negli ordini di acquisto e di vendita nel mercato; un titolo non soddisfa i requisiti di quotazione regolamentare . I ritardi di negoziazione sono interruzioni del trading che si verificano all’inizio della giornata di negoziazione. I trader possono trovare informazioni sull’interruzione del trading e sul ritardo sul sito web di uno scambio.
La legge sui titoli degli Stati Uniti concede inoltre alla Securities and Exchange Commission (SEC) il potere di imporre una sospensione delle negoziazioni di qualsiasi titolo quotato in borsa per un massimo di dieci giorni. La SEC utilizzerà questo potere se ritiene che il pubblico investitore sia messo a rischio da una continua negoziazione del titolo. In genere, eserciterà questo potere quando una società quotata in borsa non è riuscita a presentare relazioni periodiche come bilanci trimestrali o annuali.
Interruttori automatici di scambio
Le borse possono anche adottare misure per alleviare le vendite di panico invocando la regola 48 e interrompendo il trading quando i mercati hanno forti movimenti al ribasso. Secondo le regole del 2012, gli interruttori di circuito (o “cordoli”) a livello di mercato entrano in gioco quando l’indice S&P 500 scende del 7% per il livello 1;13% per il livello 2;e il 20% per il livello 3 dalla chiusura del giorno precedente. Un calo del mercato che attiva un interruttore di livello 1 o 2 prima delle 15:25, ora di New York, interromperà il trading per 15 minuti, ma non interromperà il trading alle o dopo le 15:25
Gli interruttori di circuito possono anche essere imposti su singole azioni anziché sull’intero mercato. In base alle regole attuali, l’interruzione delle negoziazioni su un singolo titolo viene applicata se si verifica una variazione del 10% del valore di un titolo membro dell’Indice S&P 500, dell’indice Russell 1000 o dell’ETF QQQ entro un lasso di tempo di 5 minuti, Variazione del 30% del valore di un titolo il cui prezzo è uguale o superiore a $ 1 per azione e variazione del 50% del valore di un titolo il cui prezzo è inferiore a $ 1 per azione.