Definizione di swap di valuta
Che cos’è uno scambio di valuta?
Uno swap di valuta, a volte indicato come uno swap di valuta incrociata, implica lo scambio di interessi – e talvolta di capitale – in una valuta per lo stesso in un’altra valuta. I pagamenti degli interessi vengono scambiati a date fisse per tutta la durata del contratto. È considerata una transazione in valuta estera e per legge non è richiesta l’iscrizione nel bilancio di una società.
Punti chiave
- Uno scambio di valuta implica lo scambio di interessi, e talvolta di capitale, in una valuta per lo stesso in un’altra valuta.
- Le aziende che fanno affari all’estero usano spesso gli swap di valuta per ottenere tassi di prestito più favorevoli nella valuta locale rispetto a quando prendessero in prestito denaro da una banca locale.
- Considerato come una transazione in valuta estera, gli swap di valuta non sono tenuti per legge a figurare nel bilancio di una società.
- Le variazioni del tasso di interesse per gli swap di valuta includono il tasso fisso a tasso fisso, il tasso variabile a tasso variabile o il tasso fisso a tasso variabile.
Le basi degli scambi di valuta
Gli swap di valuta sono stati originariamente effettuati per aggirare i controlli sui cambi, le limitazioni governative all’acquisto e / o alla vendita di valute. Sebbene le nazioni con economie deboli e / o in via di sviluppo generalmente utilizzino i controlli sui cambi per limitare la speculazione contro le loro valute, la maggior parte delle economie sviluppate ha eliminato i controlli al giorno d’oggi.
Quindi gli swap vengono ora effettuati più comunemente per coprire gli investimenti a lungo termine e per modificare l’esposizione ai tassi di interesse delle due parti. Le aziende che fanno affari all’estero utilizzano spesso gli swap di valuta per ottenere tassi di prestito nella valuta locale più favorevoli di quanto potrebbero fare se prendessero in prestito denaro da una banca in quel paese.
Gli swap di valuta sono importanti strumenti finanziari utilizzati da banche, investitori e società multinazionali.
Come funziona uno scambio di valuta
In uno swap di valuta, le parti concordano in anticipo se tasso di cambio implicito. Ad esempio, se uno swap prevede lo scambio di 10 milioni di euro contro 12,5 milioni di dollari, si crea un tasso di cambio EUR / USD implicito di 1,25. Alla scadenza, devono essere scambiati gli stessi due importi principali, il che crea un rischio di cambio poiché il mercato potrebbe essersi spostato lontano da 1,25 negli anni intermedi.
Il prezzo è solitamente espresso come London Interbank Offered Rate (LIBOR), più o meno un certo numero di punti, sulla base delle curve dei tassi di interesse all’inizio e del rischio di credito delle due parti.
A causa dei recenti scandali e delle domande sulla sua validità come tasso di riferimento, il LIBOR viene gradualmente eliminato. Secondo la Federal Reserve e le autorità di regolamentazione del Regno Unito, il LIBOR verrà gradualmente eliminato entro il 30 giugno 2023 e sarà sostituito dalSecured Overnight Financing Rate (SOFR). Nell’ambito di questa graduale eliminazione, i tassi LIBOR USD LIBOR a una settimana e a due mesi non saranno più pubblicati dopo il 31 dicembre 2021.
Uno scambio di valuta può essere effettuato in diversi modi. Molti swap utilizzano importi di capitale semplicemente nozionali, il che significa che gli importi di capitale vengono utilizzati per calcolare gli interessi dovuti e pagabili in ciascun periodo ma non vengono scambiati.
Se vi è uno scambio completo del capitale quando l’accordo viene avviato, lo scambio viene annullato alla data di scadenza. Le scadenze degli swap di valuta sono negoziabili per almeno 10 anni, il che le rende un metodo di cambio molto flessibile. I tassi di interesse possono essere fissi o variabili.
India e Giappone hanno firmato un accordo bilaterale di swap di valuta del valore di $ 75 miliardi nell’ottobre 2018 per portare stabilità ai mercati forex e dei capitali in India.
Scambio di tassi di interesse negli swap di valuta
Esistono tre variazioni sul cambio dei tassi di interesse: da tasso fisso a tasso fisso; tasso variabile a tasso variabile; o da tasso fisso a tasso variabile. Ciò significa che in uno scambio tra euro e dollari, una parte che ha l’obbligo iniziale di pagare un tasso di interesse fisso su un prestito in euro può scambiarlo con un tasso di interesse fisso in dollari o con un tasso variabile in dollari. In alternativa, una parte il cui prestito in euro è a tasso di interesse variabile può scambiarlo con un tasso variabile o fisso in dollari. Uno swap di due tassi variabili è talvolta chiamato swap di base.
I pagamenti dei tassi di interesse sono generalmente calcolati trimestralmente e scambiati semestralmente, sebbene gli swap possano essere strutturati secondo necessità. I pagamenti degli interessi generalmente non vengono compensati perché sono in valute diverse.