Cordoli dentro

In cosa sono i cordoli?

Curbs in è una frase usata per indicare la condizione temporanea di un mercato che potrebbe essersi mosso troppo rapidamente in una direzione. La frase indica che i freni al trading sono in vigore e attivi su una o più borse valori. I cordoli sono restrizioni o limiti alla negoziazione di uno specifico titolo, paniere di titoli, indice o persino dell’intero mercato. Durante una condizione denominata marciapiede, il trading viene sospeso. Quando i cordoli non sono più in vigore dopo essere stati attivati, la condizione viene definita “cordoli fuori”.

Punti chiave

• “Curbs in” è una frase usata per indicare la condizione temporanea di un mercato che potrebbe essersi mosso troppo rapidamente in una direzione.
• La frase indica che i freni al trading sono in vigore e attivi su una o più borse valori; i cordoli sono restrizioni o limiti alla negoziazione di uno specifico titolo, paniere di titoli, indice o persino dell’intero mercato.
• Durante una condizione denominata marciapiede, la negoziazione è sospesa; quando i cordoli non sono più in vigore dopo essere stati attivati, la condizione viene definita “cordoli fuori”.

Come funzionano i cordoli

Curbs in è un termine usato per segnalare che è stato attivato un arresto nel commercio, noto anche come interruttore di circuito, ed è attualmente in vigore. Gli interruttori di circuito sono meccanismi che attivano l’arresto o la sospensione delle negoziazioni di un titolo specifico, o dell’intero mercato, quando si verifica un calo di prezzo predefinito. I cordoli sono utilizzati nei mercati mobiliari di tutto il mondo.

Le politiche di frenata per la Borsa di New York (NYSE) furono definite e istituite per la prima volta nel 1987; sono codificati nella Securities and Exchange Commission (SEC) Rule 80B. Attualmente, la regola 80B ha tre livelli di freno che sono impostati per interrompere il trading quando l’indice S&P 500 scende del 7%, 13% o 20%. I cordoli implementati sulle borse vengono eseguiti separatamente dai mercati dei futures, che possono avere limiti di negoziazione, al rialzo o al ribasso, per una data sessione notturna.

Alcuni analisti ritengono che i cordoli mantengano il mercato artificialmente volatile provocando uno slancio quando il mercato raggiunge un limite e il trading si ferma. Affermano che se ai titoli e al mercato fosse consentito di muoversi liberamente, verrebbe stabilito un equilibrio più coerente.

Storia dei cordoli

Il 19 ottobre 1987, noto come Black Monday, molti mercati mobiliari in tutto il mondo crollarono, creando una sorta di effetto domino. Negli Stati Uniti, il Dow Jones Industrial Average (DJIA), un indice che funge da indicatore generale dello stato del mercato azionario e dell’economia nel suo complesso, è crollato di 508 punti (pari al 22,61%). Sulla scia di questo incidente, l’allora presidente Ronald Reagan riunì un comitato di esperti. Reagan li ha incaricati di elaborare linee guida e limiti per evitare di nuovo un crollo totale del mercato. Il comitato, chiamato la Commissione Brady, ha stabilito che la causa del crollo era una mancanza di comunicazione a causa di un mercato veloce, che ha portato alla confusione tra i commercianti e alla caduta libera del mercato.

Per risolvere questo problema hanno istituito un dispositivo chiamato interruttore di circuito, o un marciapiede, che interrompeva le negoziazioni quando il mercato raggiungeva un certo volume di perdite. Questa interruzione temporanea del trading è stata progettata per dare ai trader lo spazio per comunicare tra loro. L’intenzione originale dell’interruttore non era quella di impedire forti oscillazioni nel mercato, ma di dare tempo per questa comunicazione.

Da quel momento, sono stati istituiti altri limiti al trading che sono entrati e non sono stati utilizzati, incluso un programma di cordoli di scambio che è durato cinque giorni nel novembre 2007.