Caratteristica della fisarmonica
Che cos’è una funzione di fisarmonica?
Una caratteristica della fisarmonica è un’opzione che un’azienda può acquistare che le conferisce il diritto di aumentare la sua linea di credito (o un tipo di responsabilità simile) con un prestatore. Le aziende tipicamente acquistano una caratteristica della fisarmonica in previsione della necessità di più capitale circolante per possibili opportunità di espansione. Se tali opportunità si concretizzano, l’opzione può essere lasciata scadere senza penalità.
Punti chiave
- Una caratteristica della fisarmonica in una linea di credito consente a un’azienda di aumentare quella linea di credito se necessario, spesso per ottenere più capitale circolante o contanti di emergenza.
- La funzione fisarmonica è un’opzione aggiuntiva che richiede all’azienda di pagare un premio per il diritto di utilizzarla.
- Se la funzione non viene esercitata, la società non dovrà affrontare alcuna penalità, ma perderà quanto pagato per acquistare l’opzione.
Comprensione delle caratteristiche della fisarmonica
La funzione fisarmonica crea un vantaggio positivo per tutte le parti coinvolte in un contratto di prestito. Le condizioni di prestito con caratteristica a fisarmonica sono adatte per situazioni in cui un’azienda mostra un grande potenziale di crescita accelerata, mentre allo stesso tempo ci sono indicazioni di rischi da incertezza dovuti a fattori per i quali l’azienda non ha alcun controllo. Un finanziatore è in grado di mitigare in qualche modo il rischio della nota incertezza aumentando una linea di credito in modo incrementale, con ogni incremento subordinato alla realizzazione futura da parte dell’attività di specifiche aspettative predeterminate e una maggiore certezza dei suddetti fattori incontrollabili. Tutte le aspettative vengono negoziate e tutte le parti concordano un piano pro forma.
Per le aziende, in particolare un’azienda con un’idea o un prodotto nuovo e innovativo, la funzione di fisarmonica è vantaggiosa in diversi modi. In primo luogo, consente all’azienda di proporre condizioni più favorevoli per i prestatori. Ciò serve ad attirare più prestatori verso imprese che cercano un credito che altrimenti sarebbe considerato troppo rischioso. Rendendo ulteriori aumenti del credito subordinati all’attività che supera le aspettative proforma, gli istituti di credito si concentrano più sull’opportunità che sul rischio. In secondo luogo, i termini per l’intera linea di credito, inclusi tutti gli aumenti incrementali, vengono negoziati all’inizio. Pertanto, se e quando si verifica un aumento del credito, tutti i termini sono predeterminati e l’aumento del credito può essere accelerato. Ciò è particolarmente importante per il nuovo business che ha superato le sue aspettative e può essere giustificata una rapida espansione per trarre vantaggio dai mercati non sfruttati prima che i concorrenti coglieranno l’opportunità. Prendersi del tempo per riformulare i termini di credito può essere controproducente.
Un’altra caratteristica importante della caratteristica della fisarmonica che avvantaggia l’attività è che gli aumenti di credito sono facoltativi. Di conseguenza, se l’azienda può espandersi senza contrarre ulteriori debiti, può prendere quella decisione.
Esempio di una funzione di fisarmonica
Ad esempio, supponiamo che la società ABC abbia stabilito una linea di credito di $ 100.000 con la Bank of XYZ. La società ABC ha anche acquistato una “caratteristica della fisarmonica” che le consente di aumentare il suo impegno di debito totale da $ 100.000 a $ 150.000 perché la società ABC ritiene che avrà bisogno di altri $ 50.000 se decide di aggiungere una nuova divisione vendite. L’origine di questo termine deriva dal modo in cui una fisarmonica può essere tirata e allungata in modo tale da allungarne le dimensioni totali.