Dividendo cumulativo
Cos’è un dividendo cumulativo?
Un dividendo cumulativo è un diritto associato a determinate azioni privilegiate di una società. Un importo fisso o una percentuale del valore nominale di un’azione deve essere periodicamente rimesso agli azionisti che possiedono tali azioni indipendentemente dagli utili o dalla redditività della società. Un cumulativo dei dividendi deve essere pagato, mentre un godimento regolare, chiamato anche un dividendo non cumulativo, può o non può essere azionisti a discrezione della società.
Punti chiave
- I dividendi cumulativi sono i pagamenti di dividendi richiesti da un’impresa ai suoi azionisti preferiti.
- I dividendi cumulativi devono essere pagati, anche se pagati in una data successiva rispetto a quella originariamente indicata.
- Se un’impresa non è in grado di pagare il dividendo in tempo, deve accumulare fondi sufficienti fino a quando non può effettuare il pagamento.
- I dividendi cumulativi devono essere pagati per intero prima che i dividendi siano pagati ai possessori di azioni ordinarie.
Come funzionano i dividendi cumulativi
Le azioni privilegiate sono un ibrido tra capitale proprio e debito. Mentre i vari diritti associati alle azioni variano notevolmente da società a società, inclusi i diritti di voto, il tasso di dividendo e l’ordine di preferenza in una liquidazione, il diritto a un dividendo cumulativo garantisce all’azionista un certo ritorno sull’investimento, indipendentemente dal fatto che la società è redditizio.
I dividendi cumulativi devono essere pagati dall’emittente delle azioni privilegiate alla data di scadenza o in una data successiva, se necessario. Se una società non è in grado di pagare il suo obbligo di dividendo cumulativo quando è dovuto, è ancora responsabile del pagamento in futuro, possibilmente con interessi aggiuntivi, e deve adempiere a tale obbligo prima di poter assegnare dividendi ordinari agli azionisti comuni.
I dividendi cumulativi hanno lo scopo di garantire che gli investitori ricevano almeno un rendimento minimo dal loro investimento nella società. Le disposizioni sui dividendi cumulativi possono contenere limitazioni, ad esempio essere pagabili solo in caso di liquidazione della società. Una società che emette azioni privilegiate cumulative deve divulgare eventuali dividendi accumulati e non pagati nel proprio bilancio.
Le azioni privilegiate di solito pagano dividendi cumulativi, ma non sempre. Controlla il prospetto del problema per essere sicuro.
In un certo senso, il dividendo cumulativo è simile a un pagamento di interessi sul capitale investito dall’azionista per acquisire le azioni, da qui l’elemento di finanziamento di queste azioni. Tuttavia, poiché si tratta di azioni e non di prestiti alla società, esiste anche una componente azionaria.
Requisiti per i dividendi cumulativi
In generale, il pagamento dei dividendi cumulativi avviene prima degli azionisti comuni della società ma dopo i creditori della società. In quanto tale, esiste un elemento di rischio per gli azionisti. I dividendi possono essere mensili o trimestrali e gli importi pagabili sono indicati nello statuto sociale e, per le società per azioni, nei rispettivi prospetti.
Ad esempio, Safe Bulkers, Inc., un fornitore internazionale di servizi di trasporto marittimo di rinfuse secche ha pagato un dividendo in contanti di $ 0,50 per azione sulle sue azioni privilegiate perpetue rimborsabili cumulative di Serie B dell’8,00% per il periodo dal 30 gennaio 2016 al 29 aprile, 2016, così come in molti altri.
Se una società non è finanziariamente in grado di pagare il dividendo, i dividendi si accumulano fino a quando non ha liquidità sufficiente per effettuare il pagamento. In questi casi, le aziende devono avvisare i propri azionisti del problema.
Ad esempio, nel novembre 2015, Yuma Energy, Inc. ha annunciato che sospendeva il pagamento mensile del dividendo in contanti sulle azioni privilegiate rimborsabili cumulative di Serie A del 9,25% della società a partire dal mese terminato il 30 novembre 2015, a causa della depressione delle materie prime contesto dei prezzi che ha influenzato negativamente i flussi di cassa e la liquidità dell’azienda.