Azioni privilegiate cumulative
Che cosa sono le azioni privilegiate cumulative?
Le azioni privilegiate cumulative sono un tipo di azioni privilegiate con una disposizione che stabilisce che se in passato sono stati persi pagamenti di dividendi, i dividendi dovuti devono essere prima pagati agli azionisti privilegiati cumulativi. Ciò avviene prima che altre classi di azionisti privilegiati e azionisti comuni possano ricevere il pagamento dei dividendi. Le azioni privilegiate cumulative sono anche chiamate azioni privilegiate cumulative.
Punti chiave
- Le azioni privilegiate cumulative sono un tipo di azioni privilegiate che hanno una disposizione che impone a una società di pagare tutti i dividendi, compresi quelli che sono stati persi in precedenza, agli azionisti privilegiati cumulativi.
- Questa classe di azionisti deve essere pagata prima delle altre classi di azionisti di azioni privilegiate e prima degli azionisti di azioni ordinarie.
- Le azioni privilegiate cumulative contrastano con le azioni privilegiate non cumulative, in cui non vengono emessi dividendi omessi o non pagati; se non ci sono dividendi in un particolare trimestre o anno, gli azionisti semplicemente perdono.
Comprensione delle azioni privilegiate cumulative
Le azioni privilegiate cumulative sono un tipo di azioni privilegiate; un titolo privilegiato ha tipicamente un rendimento da dividendo fisso basato sul valore nominale del titolo. Questo dividendo viene pagato a intervalli prestabiliti, di solito trimestralmente, ai detentori privilegiati. Le azioni privilegiate sono valutate in modo simile alle obbligazioni. I proventi delle obbligazioni sono considerati una passività, mentre i proventi delle azioni privilegiate sono considerati un’attività. Inoltre, gli obbligazionisti hanno un diritto di priorità sui beni aziendali.
Le azioni privilegiate cumulative sono un tipo di azioni privilegiate; altri includono azioni privilegiate non cumulative, azioni privilegiate partecipanti e azioni privilegiate convertibili.
Pagamenti mancati e azioni privilegiate cumulative
Quando un’azienda incontra problemi finanziari e non può adempiere a tutti i suoi obblighi, può sospendere i pagamenti dei dividendi e concentrarsi sul pagamento di spese specifiche per l’azienda e sul pagamento del debito. Quando la società supera i guai e inizia di nuovo a pagare i dividendi, gli azionisti di azioni privilegiate standard non hanno alcun diritto di ricevere eventuali mancati dividendi. Queste azioni privilegiate standard sono talvolta indicate come azioni privilegiate non cumulative.
Al contrario, i detentori delle azioni privilegiate cumulative riceveranno tutti i pagamenti dei dividendi in arretrato prima che gli azionisti privilegiati ricevano il pagamento. In sostanza, gli azionisti ordinari devono attendere il pagamento di tutti i dividendi privilegiati cumulativi prima di ricevere nuovamente i pagamenti dei dividendi. Per questo motivo, le azioni privilegiate cumulative spesso hanno un tasso di pagamento inferiore rispetto alle azioni privilegiate non cumulative leggermente più rischiose.
Esempio di come funzionano le azioni privilegiate cumulative
Ad esempio, una società emette azioni privilegiate cumulative con un valore nominale di $ 10.000 e un tasso di pagamento annuale del 6%. L’economia rallenta; la società può permettersi di pagare solo la metà del dividendo e deve all’azionista privilegiato cumulativo $ 300 per azione. L’anno successivo l’economia va ancora peggio e l’azienda non può più pagare dividendi; deve quindi all’azionista $ 900 per azione.
Nel terzo anno, l’economia esplode, consentendo alla società di riprendere i dividendi. Agli azionisti di azioni privilegiate cumulative devono essere pagati $ 900 in arretrato oltre all’attuale dividendo di $ 600. Una volta che tutti gli azionisti cumulativi ricevono i $ 1.500 dovuti per azione, la società può considerare di pagare i dividendi ad altre classi di azionisti.
Fattore di rischio delle azioni privilegiate cumulative
Poiché la caratteristica cumulativa riduce il rischio di dividendi per gli investitori, le azioni privilegiate cumulative possono essere generalmente offerte con un tasso di pagamento inferiore a quello richiesto per le azioni privilegiate non cumulative. A causa di questo minor costo del capitale, le offerte di azioni privilegiate della maggior parte delle società vengono emesse con la funzione cumulativa. In generale, solo le blue chip con una storia di dividendi elevati possono emettere azioni privilegiate non cumulative senza aumentare il costo del capitale.