Mercato incrociato
Cos’è un mercato incrociato?
Un mercato incrociato è il nome che i trader e gli operatori di mercato danno a una circostanza in cui il prezzo di offerta di un mercato supera il suo prezzo di domanda. Questa è una circostanza insolita, resa ancora più rara con l’avanzare del commercio elettronico e computerizzato.
Punti chiave
Le situazioni di “mercato incrociato” si verificano quando il prezzo di offerta viene pubblicato come superiore al prezzo di domanda.
Questo di solito accade in condizioni di mercato veloci quando investitori e trader agiscono in preda al panico.
Queste circostanze sono rare e lo sono ancora di più con i progressi nel commercio elettronico.
Capire un mercato incrociato
L’elaborazione tipica degli ordini nei mercati finanziari si basa su due prezzi in continua evoluzione, il prezzo denaro e il prezzo lettera. I mercati moderni hanno quasi sempre alcune persone o entità che assumono il ruolo di market maker, cercando di abbinare acquirenti e venditori. I market maker rappresentano una percentuale sostanziale del volume degli scambi e lavorano per mantenere i mercati ordinati e attraenti. Guadagnano in base al volume degli scambi, perché traggono profitto solo in base alla differenza tra il prezzo di offerta e quello di domanda nei mercati. Se possono acquistare all’offerta e vendere alla domanda, e lo fanno centinaia o migliaia di volte ogni giorno, il loro compenso vale il rischio che corrono.
L’unico rischio serio che corrono è se non riescono a fare il bid-ask spread sui loro scambi. In rari momenti si verificano determinate circostanze in cui non possono fare soldi con il commercio. Un ordine di mercato incrociato si verifica quando un prezzo di offerta supera un prezzo di domanda con conseguenti condizioni sfavorevoli per il market maker.
Bid e Ask Spread
Le quotazioni bid e ask sono una parte centrale di tutti gli scambi. Consentono a due entità di commerciare nel mercato aperto. I market maker facilitano questo trading che può essere svolto dai trader di borsa o attraverso piattaforme tecnologiche. I progressi nella tecnologia di elaborazione degli ordini utilizzano l’assistenza del computer per abbinare acquirenti e venditori in millisecondi e raramente creano condizioni trasversali di mercato.
Esistono più scambi sul mercato che facilitano il trading in questo modo attraverso l’abbinamento bid e ask. Gli scambi includono NYSE, Nasdaq, ARCA, AMEX e CBSX. Esistono anche reti di comunicazione elettronica (ECN) in tutto il mercato per fungere anche da market maker. Tutti questi utilizzano un prezzo bid e ask definito nei seguenti modi:
Bid – Una quotazione bid rappresenta il prezzo che un market maker cerca di acquistare un titolo. Anche il numero di azioni che un market maker sta cercando è incluso nell’offerta.
Ask – La quotazione del prezzo ask rappresenta il prezzo che un market maker è disposto a vendere un titolo. Un prezzo ask è anche associato a un numero specifico di azioni.
Discrepanze di mercato incrociate
I mercati incrociati si verificano raramente nei mercati moderni. Le due circostanze in cui è probabile che si verifichino sono situazioni estreme. O condizioni di trading estremamente veloci in mercati volatili o movimenti estremamente lenti in mercati illiquidi possono creare situazioni in cui i prezzi di offerta sono temporaneamente più alti dei prezzi di domanda.
Il trading veloce può verificarsi in periodi in cui molti partecipanti al mercato vendono in preda al panico. In questi momenti i prezzi scendono precipitosamente e gli algoritmi informatici si attivano e iniziano gli acquisti automatizzati. Ciò crea rapide oscillazioni di prezzo, a volte si verificano anche movimenti di prezzo inferiori al secondo. Durante tali periodi il prezzo di offerta può essere mantenuto innaturalmente al di sopra del prezzo di domanda.
Affinché i market maker intervengano per cercare di calmare questo mercato, potrebbero dover impegnarsi a perdere immediatamente denaro in un’operazione. Poiché questo è proibitivo, la maggior parte dei market maker non entrerà in tali circostanze a meno che lo scambio non richieda loro di farlo. Quando i market maker non intervengono nel trading, ciò può aumentare la volatilità e solo peggiorare le condizioni.
Gli ordini di mercato incrociati possono anche fare riferimento a scenari su una borsa comparabile. Ogni volta che il prezzo di offerta del titolo supera il prezzo di domanda, viene considerato un ordine di mercato incrociato.