Straddle coperto

Cos’è uno Straddle coperto?

Uno straddle coperto è una strategia di opzioni che cerca di trarre profitto dai movimenti di prezzo rialzisti scrivendo put e call su un’azione che è anche di proprietà dell’investitore. In uno straddle coperto l’investitore è short su un numero uguale di opzioni call e put che hanno lo stesso prezzo di esercizio e scadenza.

Come funzionano i cavalletti coperti

Uno straddle coperto è una strategia che può essere utilizzata per potenzialmente trarre profitto dalle aspettative di prezzo rialziste su un titolo sottostante. Gli straddle coperti possono essere generalmente costruiti facilmente su azioni negoziate con volumi elevati. Uno straddle coperto comprende anche opzioni call e put standard che negoziano sulle borse del mercato pubblico e funzionano vendendo una call e una put nello stesso strike pur possedendo l’asset sottostante. In effetti è uno short straddle mentre long il sottostante.

Simile a una covered call, in cui un investitore vende upside call mentre possiede l’asset sottostante, nello straddle coperto l’investitore venderà simultaneamente un numero uguale di put allo stesso strike. Lo straddle coperto, poiché ha una put corta, tuttavia, non è completamente coperto e può perdere denaro significativo se il prezzo dell’asset sottostante scende in modo significativo.

Punti chiave

• Un covered straddle è una strategia di opzioni che coinvolge uno short straddle (vendita di una call e put nello stesso strike) mentre si possiede l’asset sottostante.
• Simile a una chiamata coperta, lo straddle coperto è inteso da investitori che credono che il prezzo sottostante non si muoverà molto prima della scadenza.
• La strategia covered straddle non è completamente “coperta”, poiché è coperta solo la posizione dell’opzione call.

Esempio di costruzione a cavalletto coperto

Come in qualsiasi strategia coperta, la strategia straddle coperta implica la proprietà di un titolo sottostante per il quale vengono negoziate opzioni. In questo caso, la strategia è coperta solo parzialmente.

Poiché la maggior parte dei contratti di opzione viene scambiata in 100 lotti di azioni, l’investitore deve in genere avere almeno 100 azioni del titolo sottostante per iniziare questa strategia. In alcuni casi, potrebbero già possedere le azioni. Se le azioni non sono di proprietà, l’investitore le acquista sul mercato libero. Gli investitori potrebbero avere 200 azioni per una strategia completamente coperta, ma non è previsto che entrambi i contratti siano in the money contemporaneamente.

Fase uno: possedere 100 azioni con un valore in denaro di $ 100 per azione.

Per costruire lo straddle l’investitore scrive sia call che put con i prezzi di esercizio del denaro e la stessa scadenza. Questa strategia avrà un credito netto poiché prevede due vendite allo scoperto iniziali.

Fase due: Vendi XYZ 100 call a $ 3,25 Vendi XYZ 100 a $ 3,15

Il credito netto è di $ 6,40. Se il titolo non si muove, il credito sarà di $ 6,40. Per ogni $ 1 di guadagno dallo strike la posizione call ha una perdita di – $ 1 e la posizione put guadagna $ 1 che è uguale a $ 0. Pertanto, la strategia ha un profitto massimo di $ 6,40.

Questa posizione ha un alto rischio di perdita se il prezzo delle azioni scende. Per ogni diminuzione di $ 1, la posizione put e la posizione call hanno ciascuna una perdita di $ 1 per una perdita totale di $ 2. Pertanto, la strategia inizia ad avere una perdita netta quando il prezzo raggiunge $ 100 – ($ 6,40 / 2) = $ 96,80.

Considerazioni sulle cavalcature coperte

La strategia covered straddle non è completamente “coperta”, poiché è coperta solo la posizione dell’opzione call. La posizione short put è “nuda”, o scoperta, il che significa che, se assegnata, richiederebbe al writer dell’opzione di acquistare il titolo al prezzo di esercizio per completare la transazione. Tuttavia, è improbabile che entrambe le posizioni vengano assegnate.

Sebbene i guadagni con la strategia covered straddle siano limitati, possono verificarsi grosse perdite se il titolo sottostante scende a livelli ben al di sotto del prezzo di esercizio alla scadenza dell’opzione. Se il titolo non si muove molto tra la data di immissione delle posizioni e la scadenza, l’investitore raccoglie i premi e realizza un piccolo guadagno.

Gli investitori istituzionali e al dettaglio possono costruire strategie call coperte per cercare potenziali profitti dai contratti di opzione. Qualsiasi investitore che cerchi di negoziare in derivati ​​dovrà disporre delle autorizzazioni necessarie attraverso una piattaforma di trading a margine e di opzioni.