ETF sulle materie prime
Cos’è un ETF sulle materie prime?
Un ETF sulle materie prime è un fondo negoziato in borsa (ETF) investito in materie prime fisiche, come beni agricoli, risorse naturali e metalli preziosi. Un ETF sulle materie prime si concentra solitamente su una singola merce detenuta in depositi fisici o su investimenti in contratti futures su materie prime.
Altri ETF sulle materie prime replicano la performance di un ampio indice sulle materie prime che include molte singole materie prime che rappresentano una combinazione di stoccaggio fisico e posizioni in derivati.
Punti chiave
- Un ETF sulle materie prime replica i prezzi delle materie prime o degli indici delle materie prime.
- Un investitore che acquista un ETF sulle materie prime di solito non possiede un asset fisico, ma possiede invece una serie di contratti garantiti dalla merce.
- Gli ETF sulle materie prime sono popolari perché offrono agli investitori un’esposizione alle materie prime senza dover imparare come acquistare futures o altri tipi di prodotti derivati.
- I tipi più diffusi di materie prime includono metalli preziosi, come oro e argento, petrolio e gas.
Capire gli ETF sulle materie prime
Gli ETF di solito sono costituiti da azioni pubbliche che si riferiscono a un’economia, un indice di mercato, un settore o un’industria specifici. Gli ETF normali sono costituiti da una raccolta di titoli collegati da un profilo di investimento simile. Invece di titoli sottostanti come azioni pubbliche, gli ETF sulle materie prime sono costituiti da futures o contratti garantiti da attività che tracciano la performance di una particolare merce o gruppo di materie prime.
Quando un investitore acquista un ETF sulle materie prime, normalmente non possiede l’asset fisico, ma possiede invece una serie di contratti garantiti dalla merce stessa. Poiché molti ETF sulle materie prime utilizzano la leva finanziaria attraverso l’acquisto di contratti derivati, possono avere grandi porzioni di liquidità non investita, che viene utilizzata per acquistare titoli del Tesoro o altre attività quasi prive di rischio.
I fondi di materie prime creano spesso i propri indici di riferimento che possono includere solo prodotti agricoli, risorse naturali o metalli. Di conseguenza, c’è spesso un tracking error intorno a indici di materie prime più ampi come l’indice Dow Jones AIG Commodity. Anche così, qualsiasi ETF sulle materie prime dovrebbe essere investito passivamente una volta che la metodologia dell’indice sottostante è stata adottata. Gli ETF sulle materie prime sono diventati molto popolari perché offrono agli investitori un’esposizione alle materie prime senza richiedere agli investitori di imparare come acquistare futures o altri prodotti derivati.
Vale la pena ricercare gli ETF sulle materie prime, ricercare il concetto generale in grande dettaglio e osservare l’ETF sulle materie prime per un po ‘per vedere come progredisce mentre il mercato cambia.
Commodity Exchange-Traded Notes (ETN)
Spesso confusa con gli ETF, un’exchange -traded note (ETN) è uno strumento di debito emesso da una banca. È un debito senior non garantito che ha una data di scadenza ed è garantito dall’emittente. Gli ETN cercano di abbinare i rendimenti di un’attività sottostante e lo fanno impiegando diverse strategie, tra cui l’acquisto di azioni, obbligazioni e opzioni. I vantaggi degli ETN sono che non vi è alcun errore di tracciamento tra l’ETN e l’asset che sta monitorando e ricevono un trattamento fiscale migliore perché un investitore paga solo plusvalenze regolari quando viene venduto. Il rischio principale associato agli ETN è la qualità del credito dell’ente emittente.
Esempio di un ETF sulle materie prime
Gli ETF sulle materie prime replicano un’ampia gamma di materie prime sottostanti, alcune delle quali includono metalli preziosi, petrolio e gas naturale. Inoltre, altri ETF sulle materie prime seguono invece un paniere diversificato di materie prime. Gli investitori dovrebbero sempre fare le proprie ricerche, ma alcuni dei migliori ETF sulle materie prime sono metalli preziosi come l’oro e l’argento. Questi sono ETF popolari perché la merce sottostante non può andare a male o rovinare.
SPDR Gold Shares (GLD) e iShares Silver Trust (SLV) sono due dei più grandi ETF sull’oro e sull’argento. L’ETF SPDR Gold Shares ha un coefficiente di spesa dello 0,4% e l’iShares Silver Trust ha un coefficiente di spesa dello 0,5%.
Un altro tipo popolare di ETF sulle materie prime è il petrolio e il gas naturale. Tuttavia, poiché petrolio e gas non possono essere accumulati come i metalli preziosi, questi ETF investono in contratti futures invece che nella merce stessa. L’ETF SPDR S&P Oil & Gas Exploration and Production ha un portafoglio diversificato di 60 società produttrici di petrolio e gas e ha un rapporto di spesa annuale dello 0,35%.
Ad alcuni investitori piace aumentare la diversificazione attraverso ETF diversificati sulle materie prime. Questi ETF, come l’ETF iShares MSCI Global Agriculture Producers, replica l’Indice delle materie prime degli Stati Uniti.
Rischi unici degli investimenti in ETF su materie prime
I mercati delle materie prime si trovano solitamente in uno di due stati diversi: contango o backwardation. Quando i futures sono in contango, i prezzi per un determinato futuro sono più alti in futuro di quanto non siano ora. Quando i futures sono in backwardation, i prezzi di una merce sono più alti ora di quanto non lo siano in futuro.
Quando un mercato dei futures è in contango, il rischio di rollio è “negativo”, il che significa che un ETF sulle materie prime venderà futures a basso prezzo in scadenza e acquisterà futures a prezzo più alto, noto come “rendimento roll negativo”. Il costo dell’aggiunta di future a prezzo più elevato riduce i rendimenti e agisce come un freno per l’ETF, impedendogli di tracciare con precisione il prezzo spot della merce.
Esistono ETF sulle materie prime che perseguono strategie laddered e strategie ottimizzate progettate per evitare i rischi posti da un mercato in contango. Una strategia ladder utilizza futures con più date di scadenza, il che significa che non tutti i contratti futures vengono sostituiti contemporaneamente. Una strategia ottimizzata cerca di scegliere contratti futures che abbiano il contango più lieve e il più ripido arretramento nel tentativo di ridurre al minimo i costi e massimizzare i rendimenti. Entrambi questi approcci possono ridurre al minimo i costi, ma lo fanno a scapito del monitoraggio effettivo e del potenziale beneficio dei movimenti a breve termine del prezzo della merce sottostante. In quanto tali, possono essere più adatti per investitori a lungo termine e più avversi al rischio.
Quando un mercato dei futures è in backwardation, il rischio di rollio è “positivo”, il che significa che un ETF sulle materie prime venderà futures a prezzo più alto in scadenza e acquisterà futures a prezzo inferiore, creando ciò che è noto come “rendimento roll positivo”.
Indipendentemente dalle condizioni in cui si trova il mercato dei futures, gli ETF sulle materie prime basati sui futures devono sostenere spese più elevate a causa della necessità di rinnovare costantemente i contratti futures. I rapporti di spesa per gli ETF su materie prime basati su futures senza leva in genere variano da 0,50% a 1,00%, ma variano da fondo a fondo e da merce a merce. Tieni presente che i rapporti di spesa dei fondi di materie prime con leva in genere partono dall’1,00% e spesso possono variare più in alto.
Un rischio aggiuntivo che gli ETF sulle materie prime basati su futures affrontano è che invece di seguire semplicemente i prezzi delle materie prime, gli ETF possono influenzare i prezzi dei futures stessi a causa della loro necessità di acquistare o vendere un gran numero di contratti futures a orari prevedibili, noto come “programma di roll”. Ciò pone anche gli ETF alla mercé dei trader che possono aumentare o diminuire i prezzi in previsione degli ordini di negoziazione dell’ETF. Infine, gli ETF possono essere limitati nella dimensione delle posizioni sulle materie prime che possono assumere a causa delle normative sul commercio delle materie prime.