Fondo fiduciario misto
Che cos’è un fondo fiduciario misto?
Un fondo fiduciario misto combina le attività nell’ambito di una strategia di gestione degli investimenti congiunta. I fondi fiduciari misti rappresentano un pool di attività gestite congiuntamente dalla stessa entità. Questi fondi possono provenire da diverse fonti, come trust e piani pensionistici.
Capire un fondo fiduciario misto
I fondi fiduciari misti, regolamentati dall’Ufficio statunitense del controllore della valuta (OCC), un’autorità bancaria statale, sono generalmente offerti da banche e società fiduciarie. La Securities and Exchange Commission (SEC) non regola questi fondi. Gli investitori possono anche fare riferimento a un fondo fiduciario misto come un fondo di investimento collettivo.
Punti chiave
- Un fondo fiduciario misto combina più trust sotto un unico gestore o strategia di gestione.
- Una fiducia mista è come un fondo comune, tranne per il fatto che manca della stessa supervisione normativa e trasparenza di un fondo comune.
- Il tesoriere dello stato dell’Illinois ha tentato di consolidare i trust dello stato in un trust misto alla fine degli anni 2000, ma il tentativo è stato bloccato.
I gestori di fondi professionisti e i consulenti pensionistici spesso mettono in comune le attività di vari trust e fondi per gestirli congiuntamente. Questo può essere fatto quando ci sono obiettivi di investimento congruenti per ciascuna fonte di fondi. La mescolanza dei fondi consente una maggiore efficienza e costi inferiori.
Fondi fiduciari misti e fondi comuni di investimento
I fondi fiduciari misti sono simili ai fondi comuni di investimento; sono entrambi gestiti da gestori di denaro professionisti e investono in azioni, titoli a reddito fisso e altre attività. Il punto principale della differenza è che i fondi fiduciari misti non sono disponibili per tutti gli investitori, mentre i fondi comuni di investimento lo sono. Questo tipo di fondo è disponibile solo per gli investitori in specifici piani pensionistici sponsorizzati dal datore di lavoro.
Vantaggi dei fondi fiduciari misti
A causa dei bassi costi generali, i fondi fiduciari misti sono più economici da investire in opzioni di investimento alternative simili, come i fondi comuni di investimento. La capacità di gestire asset combinati in un unico fondo crea efficienze in termini di costi e riduce le commissioni di reporting e amministrazione. Le spese di marketing sono ridotte al minimo, poiché i fondi fiduciari misti non sono negoziati pubblicamente e di solito si rivolgono a un gruppo più ristretto di investitori. Poiché questi fondi non sono regolamentati dalla SEC, anche i costi di conformità vengono mantenuti bassi.
Prima di investire in un fondo fiduciario misto, gli investitori dovrebbero cercare una consulenza professionale per assicurarsi che sia appropriato per la loro situazione finanziaria.
Limitazioni dei fondi fiduciari misti
Poiché la SEC non regola i fondi fiduciari misti, gli investitori potrebbero avere difficoltà a ottenere informazioni dettagliate su di essi. Ad esempio, potrebbe essere difficile verificare se un fondo ha subito violazioni normative. La maggior parte delle società di ricerca finanziaria offre una copertura limitata dei fondi fiduciari misti, il che rende difficile monitorare le prestazioni. Si accede alle risorse di questi fondi in modo diverso, il che potrebbe impedire un rollover tradizionale se un dipendente lascia il proprio datore di lavoro.
Esempio di fondo fiduciario misto
Il sistema pensionistico dell’Illinois è da decenni oggetto di interessi politici. Il denaro investito nel sistema pensionistico si è rivelato allettante per i politici che vorrebbero utilizzare il denaro per coprire altre spese più immediate. Il governatore dell’Illinois nel 2003, Rod Blagojevich, ha detto che lo stato non poteva permettersi di continuare a finanziare le pensioni statali e ha spinto lo stato ad adottare “obbligazioni pensionistiche”. Due anni dopo, ha aiutato a passare una “vacanza pensionistica” in base alla quale lo Stato poteva versare meno al sistema pensionistico per due anni.
Nel 2009, il tesoriere dello stato Alexi Giannoulias ha proposto di consolidare l’autorità di investimento dei cinque sistemi pensionistici statali: il sistema pensionistico degli insegnanti (TRS), il sistema pensionistico delle università statali (SURS), il sistema pensionistico dei dipendenti statali (SERS), il sistema pensionistico dei giudici (JRS) e il Sistema di pensionamento dell’Assemblea generale (GARS), in una fiducia mista. Il respingimento su questa proposta è stato motivato dal fatto che i fondi fiduciari misti sono meno trasparenti dei fondi più piccoli e più mirati. Inoltre, i fondi in pool sono meno diversificati rispetto ai fondi discreti.
L’ Illinois Education Associate (IEA) ha affermato in un white paper : “Quando Enron ha fallito, il consiglio di amministrazione consolidato della Florida aveva una società che aveva una posizione di sovrappeso e ha perso il fondo di $ 335 milioni. Le perdite dell’Illinois erano solo circa un decimo di questo importo, in parte perché i tre consigli separati impiegavano gestori di denaro diversi “.
Allo stesso modo, SURS ha pubblicato un documento affermando che le sue due preoccupazioni principali riguardo alla creazione di un trust misto erano che “l’attuale sistema di avere il patrimonio del sistema pensionistico separato gestito da consigli di fondazione separati rende più difficile per qualsiasi persona con intenti criminali raggiungere tutti le attività pensionistiche dello Stato “e” la combinazione delle attività riduce [la] revisione delle transazioni di investimento “.