Chiuso a nuovi investitori

Cosa è chiuso ai nuovi investitori?

Chiuso a nuovi investitori è un termine che indica che un fondo ha deciso di smettere di consentire nuovi investimenti da parte di investitori che non hanno già investito nel fondo. I fondi comuni di investimento e gli hedge fund possono scegliere di avvicinarsi a nuovi investitori per vari motivi.

Chiuso a nuovi investitori può significare che gli investitori esistenti possono aggiungere di più alla loro posizione, anche se questo non è sempre il caso.

Come funziona la chiusura a nuovi investitori

La chiusura a nuovi investitori è uno scenario che un fondo può utilizzare per gestire le proprie attività operative quando si verificano problemi con il fondo. I fondi chiusi possono anche smettere di prendere investimenti dagli investitori attuali. I fondi possono o meno fornire dettagli sulle specifiche di chiusura quando decidono di chiudere a determinati investitori. La decisione di chiudere un fondo a nuovi investitori non è facile da prendere, poiché il fondo sta potenzialmente rinunciando a una quantità significativa di proventi da commissioni di gestione.

I fondi generalmente chiudono per uno dei due motivi. Il fondo potrebbe chiudere a causa della bassa performance o della bassa domanda. Al contrario, il fondo potrebbe ricevere una domanda sostanziale con afflussi eccessivi. Se un fondo si sta chiudendo solo a nuovi investitori, è probabile che stia cercando di ridurre al minimo i suoi afflussi pur continuando a operare attivamente.

Punti chiave

• Chiuso a nuovi investitori è un termine che indica che un fondo ha deciso di smettere di consentire nuovi investimenti da parte di investitori che non hanno già investito nel fondo.
• I fondi comuni di investimento e gli hedge fund possono scegliere di avvicinarsi a nuovi investitori per vari motivi, come afflussi eccessivi o per mantenere l’esclusività.
• I fondi possono anche avvicinarsi a nuovi investitori a causa della scarsa performance quando un fondo è in fase di liquidazione.

Afflussi eccessivi

Afflussi eccessivi di fondi possono essere un fattore per diversi motivi. Possono causare un aumento degli asset che rende difficile per i gestori effettuare investimenti in linea con la strategia del fondo. Ciò può portare a livelli di liquidità più elevati e a una gestione inefficiente del capitale. I fondi chiusi possono essere comuni nelle strategie gestite attivamente per questo motivo. Comparativamente, i fondi passivi non saranno messi in discussione dalla scelta degli asset e quindi sono meno suscettibili alla chiusura dei fondi.

Un’altra considerazione importante per i gestori di portafoglio, in particolare nei fondi diversificati, è il posizionamento del fondo in singole azioni. Le società di gestione degli investimenti registrate ai sensi dell’Investment Company Act del 1940 possono gestire fondi diversificati o non diversificati.1 I fondi diversificati hanno attività che rientrano nella regola 75-5-10. Questa regola dice che i fondi non possono avere più del 5% delle attività in una singola società e non più del 10% di proprietà delle azioni con diritto di voto in circolazione di una società. I fondi diversificati devono seguire da vicino la conformità 75-5-10 e questa regola può essere un fattore determinante che spinge i fondi a limitare i loro investimenti.

Restare investiti

In genere, la chiusura a nuovi investitori non è un problema correlato alla performance. Pertanto, gli attuali investitori non dovrebbero farsi prendere dal panico. Se un fondo non fornisce informazioni complete sulla chiusura, gli attuali investitori possono richiedere ulteriori informazioni. Spesso, la chiusura a nuovi investitori viene effettuata per aiutare l’efficienza operativa del fondo e migliorarne la performance. Gli attuali investitori dovrebbero tenere presente che la liquidazione dell’intero investimento nel fondo può impedire loro di effettuare nuovi investimenti in futuro.