Azioni classificate

Cosa sono le azioni classificate?

Azioni classificate sono azioni di una società quotata in borsa che hanno diverse classi di azioni, di solito indicata con azioni di classe A e azioni di Classe B. Una descrizione dettagliata delle diverse classi di azioni ordinarie e delle loro caratteristiche specifiche è contenuta nello statuto e nello statuto di una società, ma molto spesso le azioni classificate differiscono per il numero di voti, o per la mancanza di voti, conferiti dal possesso di tali azioni. Le azioni classificate possono anche differire in base ai diritti di dividendo. Nei fondi comuni di investimento, le quote di fondi classificate differiranno in base alla struttura delle commissioni.

Comprensione delle azioni classificate

Le azioni classificate sono un esempio di una complessa struttura del capitale. Le società con strutture di capitale complesse possono avere una combinazione di diverse varietà di classi di azioni ordinarie, con ciascuna classe di azioni con diritti di voto e tassi di dividendo diversi.

I privilegi di voto sono il motivo principale per cui le società creano classi di azioni diverse, oltre ai diritti sui dividendi e alla preferenza di liquidazione. Le azioni privilegiate di solito non hanno diritto di voto, ma garantiscono un dividendo fisso, mentre le azioni ordinarie conferiscono il diritto di voto per il consiglio di amministrazione durante l’assemblea generale annuale.

Per fornire una migliore difesa contro acquisizioni ostili, le azioni di Classe A, con voti più elevati per azione, vengono spesso assegnate a addetti ai lavori come il top management team e i direttori dell’azienda. Sebbene le azioni di Classe A in genere offrono agli azionisti maggiori vantaggi, gli investitori al dettaglio non dovrebbero preoccuparsi delle diverse classi di azioni, se la società è ben gestita.

Punti chiave

• Le azioni classificate sono azioni di una società quotata in borsa che hanno classi di azioni diverse, solitamente indicate da azioni di Classe A e azioni di Classe B.
• Molto spesso le azioni classificate differiscono per il numero di voti, o per la mancanza di voti, conferiti dal possesso di tali azioni. Le azioni classificate possono anche differire in base ai diritti di dividendo.
• Nei fondi comuni di investimento, le quote di fondi classificate differiranno in base alla struttura delle commissioni.

Classe di azioni preferita

Gli investitori a volte optano per un investimento in azioni privilegiate, che funzionano come un incrocio tra azioni ordinarie e investimenti a reddito fisso. Come le azioni ordinarie, le azioni privilegiate non hanno una data di scadenza, rappresentano la proprietà della società e sono contabilizzate come capitale nel bilancio della società. Rispetto a un’obbligazione, le azioni privilegiate offrono un   tasso di distribuzione fisso, nessun diritto di voto e un valore nominale.

Le azioni privilegiate si collocano anche al di sopra delle azioni ordinarie nella struttura del capitale di una società. Pertanto, le società devono pagare i  dividendi  sulle azioni privilegiate prima di pagare i dividendi per le classi di azioni ordinarie. In caso di liquidazione o fallimento, anche gli azionisti privilegiati riceveranno il pagamento prima dei detentori di azioni ordinarie.

Classi di azioni dei fondi comuni di investimento

I fondi comuni di investimento venduti da consulenti possono avere classi di azioni diverse con ciascuna classe che possiede una commissione di vendita e una struttura di commissioni uniche. Le azioni dei fondi comuni di investimento di classe A addebitano un carico iniziale, hanno commissioni inferiori di 12b-1 e un livello di spese operative inferiore alla media. Le quote di fondi comuni di investimento di classe B addebitano un carico di  back-end  e hanno  front-end  ma si applica un carico di back-end basso, così come le commissioni 12b-1 e le spese operative relativamente più elevate.

Il carico di back-end, noto come commissione di vendita differita contingente (CDSC) può essere ridotto o eliminato a seconda della durata del possesso delle azioni. Le azioni di classe B in genere hanno un CDSC che scompare in appena un anno dalla data di acquisto. Le azioni di classe C spesso iniziano con un CDSC più elevato che scompare completamente solo dopo un periodo di 5-10 anni.

Esempio del mondo reale di azioni classificate

La struttura azionaria multi-classe di Google è nata come risultato della ristrutturazione della società in Alphabet Inc. nell’ottobre 2015 (NASDAQ: GOOG).1 I fondatori Sergey Brin e Larry Page si sono ritrovati a possedere meno della maggioranza delle azioni della società, ma desideravano mantenere il controllo sulle principali decisioni aziendali. Di conseguenza, la società ha creato tre classi di azioni delle azioni della società. Le azioni di Classe A sono detenute da investitori regolari e conferiscono un voto per azione. Le azioni di Classe B, detenute principalmente da Brin e Page, hanno 10 voti per azione. Le azioni di Classe C  sono generalmente detenute da dipendenti e non hanno diritto di voto. La struttura conferisce la maggior parte del controllo di voto ai fondatori, sebbene in passato configurazioni simili si siano rivelate impopolari presso gli azionisti medi.