Il salvataggio della Chrysler del 1979: una retrospettiva

Nel 1979, Chrysler era sull’orlo della bancarotta e aveva un disperato bisogno di un prestito di 1,5 miliardi di dollari dal governo federale. Tuttavia, i problemi di Chrysler iniziarono più indietro negli anni ’60, quando la società cercò di espandersi sia negli Stati Uniti che in tutto il mondo nel tentativo di raggiungere i suoi principali concorrenti. Col senno di poi, è stato sconsiderato poiché gli anni Settanta avrebbero avuto un totale di tre recessioni, due crisi energetiche e nuovi standard governativi sull’ambiente e sull’efficienza del carburante. La paura che milioni di posti di lavoro vadano persi, insieme alla rinascita delle industrie automobilistiche tedesche e giapponesi, avevano molti preoccupati che un’economia già debole potesse essere spinta in una depressione. Tutti questi fattori alla fine portarono al salvataggio di Chrysler del 1979 da parte del governo federale.

Come ha fatto esattamente l’icona automobilistica americana a cadere in una posizione così precaria? E perché il governo ha salvato l’azienda invece di lasciarla fallire? Per rispondere a queste domande, esploriamo una serie di fattori che hanno contribuito al declino dell’azienda, nonché la motivazione per il salvataggio del governo.

Punti chiave

• La casa automobilistica americana Chrysler è stata salvata due volte nella sua storia, ottenendo un salvataggio di 1,5 miliardi di dollari dal governo federale nel 1979 e nel 2008.2
• Nel corso degli anni, una combinazione di fattori come il tentativo dell’azienda di scalare sia negli Stati Uniti che in tutto il mondo – combinato con una recessione, prezzi elevati del gas, vendite di automobili in calo e una forte concorrenza internazionale – ha spinto Chrysler sull’orlo della bancarotta in 1979.
• Il salvataggio di Chrysler del 1979 arrivò in un momento importante;il governo federale è intervenuto per proteggere i carri armati di Chrysler per la costruzione a contratto al culmine della Guerra Fredda, nonché per salvare posti di lavoro, fornitori e aumentare la qualità competitiva delle auto americane.

Cosa ha portato al salvataggio di Chrysler?

Guardando indietro, non c’è nessun singolo fattore che ha spinto Chrysler sull’orlo della bancarotta. Tuttavia, quando si combinano tutti i fattori insieme, diventa chiaro come l’azienda sia caduta in una situazione così disperata nel tempo. I fattori chiave che hanno portato alla quasi bancarotta dell’azienda includono:

Prezzi elevati del gas

Durante gli anni ’70, Chrysler fu colpita da due importanti picchi nel prezzo del petrolio e della benzina. Ciò ha creato una reazione a catena poiché molti consumatori hanno ridotto l’acquisto di articoli di grandi dimensioni come le automobili, mentre quelli che erano nel mercato per quelli nuovi si sono semplicemente rivolti ai concorrenti giapponesi e tedeschi di Chrysler, che hanno offerto auto più efficienti in termini di consumo di carburante che potrebbe accogliere i loro budget già limitati in una grave crisi energetica. Ciò ha contribuito al calo delle vendite presso la casa automobilistica.

Tassi di interesse elevati

I prezzi elevati dell’energia hanno contribuito a generare un’inflazione elevata, che ha costretto la Federal Reserve ad aumentare i tassi di interesse per combattere la spirale dei costi. Più i tassi di interesse aumentavano, più l’economia rallentava e più costoso diventava ottenere finanziamenti per l’acquisto di una nuova automobile. Gli alti tassi di interesse e un’economia lenta hanno indotto molti consumatori a rimandare semplicemente i loro acquisti di automobili a più tardi.

Vendite di automobili in calo

Con prezzi del gas elevati e tassi di interesse elevati, in Chrysler iniziò a verificarsi l’inevitabile: il calo delle vendite. Sebbene anche i suoi concorrenti, Ford ( F ) e General Motors ( GM ), siano stati colpiti, erano molto più grandi ed erano in grado di resistere meglio a un calo delle vendite rispetto a Chrysler.

Tipi di veicoli venduti

Nel 1979 Chrysler si è specializzata nella produzione di auto di grandi dimensioni, furgoni e veicoli ricreazionali. Poiché i prezzi del petrolio e del gas sono aumentati notevolmente, molti consumatori hanno acquistato le auto più efficienti in termini di consumo di carburante prodotte dai loro concorrenti. Un secondo problema che Chrysler aveva in questo settore era che, a differenza dei suoi concorrenti, Chrysler produceva automobili sulla base di speculazioni rispetto alla costruzione delle vetture quando gli ordini venivano ricevuti dai concessionari. Poiché i concessionari di Chrysler avevano problemi a vendere le auto inefficienti della società, questo ha portato a un accumulo di scorte su lotti Chrysler.

Debito declassato

Con l’enorme quantità di auto invendute e il calo delle vendite, molteagenzie di rating del credito hanno declassato il debito dell’azienda. Ciò significava che, per raccogliere fondi, dovevano pagare più interessi su qualsiasi debito per mantenere la società in funzione o semplicemente non essere in grado di raccogliere fondi aggiuntivi sui mercati. Chrysler ha scelto di non raccogliere fondi nei mercati pubblici, il che significa che dovevano far lavorare per loro quel poco capitale circolante che avevano a disposizione. Ciò ha creato una situazione in cui la società stava perdendo ingenti somme di denaro e, nel corso di soli sei mesi, la società è passata da 1,1 miliardi di dollari di capitale circolante a poco più di 800 milioni di dollari. Gli analisti temevano che il capitale circolante della società potesse scendere a 600 milioni di dollari, violando il contratto di credito con 180 banche e ponendo la società in default.

Concorrenza internazionale pesante

Dopo la fine della seconda guerra mondiale, le case automobilistiche americane furono le principali case automobilistiche del mondo. Tuttavia, alla fine degli anni ’60, la Germania e il Giappone iniziarono a commercializzare in modo aggressivo le auto negli Stati Uniti. I tipi di auto che producevano erano generalmente percepiti come di migliore qualità e più efficienti in termini di consumo di carburante rispetto alle auto americane. Poiché il costo del petrolio e della benzina è aumentato drasticamente, molti consumatori hanno deciso di preferire le auto più efficienti in termini di consumo di carburante rispetto alle auto americane che consumano benzina. Chrysler ha scoperto che le sue vendite sono diminuite poiché molti acquirenti si sono rivolti a concorrenti stranieri per acquistare le auto che stavano cercando. Ciò significava che Chrysler rimase con auto invendute che i consumatori non volevano più acquistare.

Perché è stato risparmiato il salvataggio di Chryslers?

Guardando indietro, il salvataggio di Chrysler è stato un’importante pietra miliare nella storia degli Stati Uniti. È arrivato in un momento in cui la Guerra Fredda era al suo apice e il declino economico percepito degli Stati Uniti era in pieno vigore. Per molti, la caduta di un’icona americana avrebbe portato il paese su un percorso di difficoltà economiche che sarebbe stato difficile da spezzare. Tuttavia, c’erano molti altri motivi per cui Washington si rifiutò di permettere a questo gigante di scomparire:

Implicazioni sulla sicurezza nazionale

Nel 1977 Chrysler ottenne il contratto per la costruzione del carro armato M-1 Abrams. Dagli anni ’60, la NATO era alla ricerca di un carro armato che potesse sostituire i suoi vecchi modelli. Il timore era che se Chrysler fosse fallita, la sicurezza nazionale del paese sarebbe stata compromessa dalla perdita di un produttore di carri armati, camion e altri veicoli. Al culmine della Guerra Fredda, si pensava che il paese dovesse essere pronto a tutto.

Salvataggio dei lavori

Se Chrysler avesse avuto il permesso di fallire, sarebbero stati immediatamente persi 360.000 posti di lavoro. Secondo il Congressional Budget Office (CBO) nel 1979, ciò avrebbe causato un effetto a catena a livello nazionale e la perdita di ulteriori 360.000 posti di lavoro poiché i concessionari e molte comunità che dipendevano dalla casa automobilistica furono costrette a fare drastici tagli a seguito del fallimento. Il timore era che con l’economia in recessione, la perdita di posti di lavoro avrebbe continuato a crescere. In secondo luogo, il fallimento della società costringerebbe 800 milioni di dollari in obbligazioni pensionistiche non finanziate per i dipendenti della casa automobilistica al governo federale.

Risparmio di fornitori

Se Chrysler fosse fallita, anche molti dei suoi fornitori avrebbero avuto difficoltà a sopravvivere. Avrebbero potuto continuare a lavorare con Ford e GM, ma gli effetti del fallimento di Chrysler li avrebbero almeno costretti ad aumentare i licenziamenti, il che avrebbe colpito molte comunità in tutto il paese.

Migliorare le automobili americane

Nel corso degli anni ’60, la qualità delle auto americane era diminuita drasticamente. Molti consumatori hanno ritenuto che i giapponesi ei tedeschi avessero prodotto automobili di migliore qualità. Questa è stata una delle ragioni per cui così tanti hanno smesso di acquistare auto americane. Il potenziale fallimento di Chrysler è stato un campanello d’allarme per l’industria automobilistica. O doveva iniziare a produrre auto più affidabili e di migliore qualità o avrebbe continuato a subire forti cali nelle vendite.

La linea di fondo

I problemi che Chrysler dovette affrontare vennero alla ribalta nel 1979. C’erano una serie di fattori che lavoravano tutti insieme simultaneamente per mettere l’azienda sull’orlo del fallimento. Tutti questi fattori hanno costretto l’azienda a fare pressioni sia sul Congresso che sulla Casa Bianca per un prestito di 1,5 miliardi di dollari per rimanere in attività e proteggere milioni di posti di lavoro.

Mentre molti critici si chiedono se il salvataggio di Chrysler del 1979 abbia effettivamente funzionato, i fatti dimostrano che la società è stata in grado di uscire dalla situazione finanziaria in cui si trovava e sviluppare auto che il pubblico avrebbe acquistato ancora una volta, come la K-car, Avery e minivan. Quasi trent’anni dopo, nel 2008, Chrysler avrebbe ricevuto miliardi in un nuovo piano di salvataggio dal governo degli Stati Uniti all’indomani della crisi finanziaria che ha decimato le vendite di automobili negli anni successivi. Chrysler ha presentato istanza di fallimento ai sensi del  Chapter 11  nell’aprile 2009, prima di essere acquisita in totale da Fiat nel 2014.