ETF Cina

Cos’è un ETF cinese?

Un ETF cinese è un  fondo negoziato in borsa  (ETF) che investe in titoli cinesi. Questi fondi sono generalmente passivi, nel senso che rispecchiano le partecipazioni di un indice sottostante come l’indice MSCI China o gli indici FTSE China.1

In Cina operano due borse nazionali: la  Borsa di Shanghai e la  Borsa di Shenzhen. Inoltre, molte società della Cina continentale quotano azioni alla Borsa di Hong Kong. Gli ETF cinesi possono investire in un ampio numero di titoli cinesi, comprese azioni A, azioni B, azioni H e chip rossi, oltre alle ricevute di deposito americane  (ADR) di società cinesi.

Punti chiave

• Gli ETF cinesi sono generalmente gestiti passivamente, il che significa che replicano un indice sottostante come l’indice MSCI China o gli indici FTSE China.1
• Ci sono più di 40 ETF che si concentrano sulla Cina, il più grande dei quali sono i fondi iShares gestiti da BlackRock.3
• Il FMI prevede che la Cina crescerà dell’8,1% nel 2021 e del 5,6% nel 2022.
• Le aree di preoccupazione includono una relazione tesa tra Stati Uniti e Cina, che ha avuto un impatto sugli scambi e potrebbe vedere le azioni cinesi cancellate dalle borse statunitensi.

Capire un ETF cinese

Gli investitori appassionati della Cina hanno quattro opzioni principali. Uno è investire direttamente in società quotate alle borse di Shanghai o Shenzhen, cosa difficile da fare a meno che tu non sia un Investitore Istituzionale Straniero Qualificato. Una seconda opzione sarebbe quella di aprire un conto di intermediazione a Hong Kong, che ti darebbe accesso alle società della Cina continentale elencate nella città. In alternativa, gli investitori potrebbero acquistare le ricevute di deposito globali o gli ADR di società cinesi. Infine, un’altra strada è prendere di mira le società statunitensi che stanno espandendo la loro attività in Cina.

L’aggiunta di azioni cinesi al tuo portafoglio fornirebbe un’esposizione a un’economia in rapida crescita, nonché un cuscinetto contro le perdite qualora la crescita economica dovesse rallentare in altre parti del mondo. Tuttavia, la selezione dei titoli in questo paese non è una strategia adatta alla maggior parte. Il mercato cinese può essere molto volatile. L’opacità delle informazioni finanziarie, per non parlare della mancanza di veridicità, rende difficile valutare le singole società. Gli investitori che sperano di attingere alla Cina di solito fanno meglio a distribuire le loro scommesse.

È qui che entrano in gioco gli ETF cinesi. C’è un bel po ‘di scelta. Il database ETF elencava46 ETF cinesi a gennaio 2021. I più grandi di questi erano iShares MSCI China ETF (MCHI ) e iShares China Large-Cap ETF (FXI ).3 Molti fondi seguono le più grandi aziende del paese. Altri si concentrano su settori e temi specifici come Internet, ex imprese statali, beni voluttuari, finanziari e small cap.

Vantaggi di un ETF cinese

La Cina è un’opportunità di investimento a cui pochi vogliono rinunciare. Il paese si è scrollato di dosso gli effetti della pandemia COVID-19 meglio della maggior parte degli altri. Il Fondo monetario internazionale prevede che la Cina aumenterà la sua economia dell’8,1% nel 2021.

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Il FMI prevede che l’economia cinese crescerà di oltre l’8% nel 2021.

Gli ETF offrono forse il modo più semplice per attingere a questo motore di crescita senza preoccuparsi delle implicazioni legali e fiscali e delle battute d’arresto delle singole società. Gli ETF vengono acquistati e venduti su una borsa valori nazionale e vengono scambiati come azioni. Le commissioni di gestione sono generalmente inferiori a quelle dei fondi comuni di investimento. Gli ETF possono anche fornire una diversificazione in mercati carichi di rischi e incognite per l’investitore medio.

Critiche agli ETF cinesi

Investire in Cina non è privo di inconvenienti. Il paese è guidato da un unico partito politico che spende cifre sul PIL spendendo in progetti infrastrutturali discutibili. Anche ottenere informazioni solide e accurate sulle società pubbliche cinesi è difficile.

La volatilità o le oscillazioni di prezzo possono essere un problema. Non è insolito vedere gli indici di riferimento oscillare fino al 10% in un giorno. Gli esperti danno la colpa agli investitori al dettaglio, che hanno pochi sbocchi per i loro risparmi e rappresentano una parte significativa del fatturato interno. Anche i gestori di fondi nazionali sono piuttosto impazienti e inclini a enfatizzare la performance a breve termine.

Un altro problema importante è il livello di diversificazione offerto dagli ETF cinesi poiché alcuni ETF cinesi potrebbero essere fortemente ponderati verso società finanziarie, di costruzione e ditelecomunicazioni. Tuttavia, una mancanza di diversificazione può essere un problema con qualsiasi ETF. L’iShares MSCI China ETF (MCHI ) e l’iShares China Large-Cap ETF (FXI ) sono abbastanza ben diversificati in quanto investono in beni voluttuari, finanziari, sanitari e comunicazioni come loro principali partecipazioni per settore. Di conseguenza, gli investitori devono ricercare le partecipazioni per determinare il loro livello di diversificazione.3

considerazioni speciali

Al momento, ci sono due questioni urgenti che pesano sulle borse cinesi e sugli ETF.

Guerra commerciale USA-Cina

Per molti ETF, le conseguenze della guerra commerciale USA-Cinasono state disastrose. Le due potenze mondiali hanno imposto tariffe tit-for-tatsu centinaia di miliardi di dollari di merci l’una dell’altra. Nel gennaio 2020 è stata raggiunta una tregua e firmato un accordo preliminare, con grande sollievo degli investitori. Tuttavia, alcune delle questioni più complicate e delicate rimangono ancora irrisolte.

Cancellazione delle ADR cinesi

Il 2 dicembre 2020, la Camera dei Rappresentanti ha approvato il Holding Foreign Companies Accountable Act, che è stato approvato dal Senato nel maggio 2020. Il disegno di legge impedirebbe alle società cinesi di quotare azioni nelle borse statunitensi a meno che non consentano al Public Company Accounting Oversight Board controllare i propri registri finanziari. Se il disegno di legge diventasse legge, le società cinesi avrebbero tre anni per conformarsi prima che le loro azioni vengano cancellate.

Separatamente, il 12 novembre 2020, l’ex presidente Donald Trump ha firmato un ordine esecutivo che proibiva agli investitori statunitensi di detenere azioni di società possedute o controllate dall’esercito cinese. L’ordine ha vietato l’acquisto di società con legami militari cinesi a partire dall’11 gennaio 2021. Gli investitori hanno tempo fino all’11 novembre 2021 per cedere le partecipazioni esistenti.

In risposta, S&P Dow Jones Indices ha dichiarato che rimuoverebbe 10 società dai suoi indici, comprese le azioni del produttore di chip a contratto Semiconductor Manufacturing International Corp (SMICY ). FTSE Russell ha rimosso più società cinesi dai suoi indici.9

China Telecom (CHA ) ha detto agli investitori che l’ordine esecutivo potrebbe avere un impatto sui prezzi di negoziazione dei suoi ADR.11 Le sue azioni hanno perso più del 20% del loro valore in seguito all’annuncio dell’ordine esecutivo. Sebbene Trump abbia perso la sua campagna di rielezione, il presidente Biden deve ancora decidere su come intende gestire la Cina e se i dazi o gli ordini esecutivi di Trump rimarranno in vigore.