Flusso di cassa al netto delle imposte (CFAT)

Che cos’è il flusso di cassa al netto delle tasse?(CFAT)

Il flusso di cassa al netto delle imposte (CFAT) è una misura della performance finanziaria che mostra la capacità di un’azienda di generare flusso di cassa attraverso le sue operazioni. Viene calcolato aggiungendo all’utile netto gli oneri non monetari quali ammortamenti, svalutazioni, costi di ristrutturazione e riduzione di valore. CFAT è anche noto come flusso di cassa al netto delle imposte.

Considerazioni chiave:

• Il flusso di cassa dopo le tasse (CFAT) esamina la capacità di un’azienda di generare flusso di cassa attraverso le sue operazioni.
• Per calcolare CFAT, gli oneri non monetari come ammortamenti, svalutazioni, costi di ristrutturazione e svalutazione vengono aggiunti all’utile netto.
• CFAT può determinare il flusso di cassa di un investimento o progetto intrapreso da una società.
• Il CFAT misura la salute finanziaria e le prestazioni di un’azienda nel tempo e può essere paragonato al CFAT dei concorrenti all’interno dello stesso settore.

Comprensione del flusso di cassa al netto delle imposte (CFAT)

La CFAT dopo le tasse è una misura del flusso di cassa che tiene conto dell’impatto delle tasse sui profitti. Questa misura viene utilizzata per determinare il flusso di cassa di un investimento o progetto intrapreso da una società. Per calcolare il flusso di cassa al netto delle imposte, l’ ammortamento deve essere aggiunto all’utile netto. L’ammortamento è una spesa non in contanti che rappresenta il valore economico in diminuzione di un’attività ma non è un flusso di cassa effettivo. (Ricorda che l’ammortamento viene sottratto come spesa per calcolare i profitti. Nel calcolo del CFAT, viene aggiunto di nuovo.)

Ecco la formula per calcolare CFAT:

CFAT = reddito netto + deprezzamento + ammortamento + altri oneri non monetari

Ad esempio, supponiamo che un progetto con un reddito operativo di $ 2 milioni abbia un valore di ammortamento di $ 180.000. L’azienda paga un’aliquota fiscale del 35%. Il reddito netto generato dal progetto può essere calcolato come:

Guadagni prima delle tasse (EBT) = $ 2 milioni – $ 180.000

EBT = $ 1.820.000

Utile netto = $ 1.820.000 – (35% x $ 1.820.000)

Utile netto = $ 1.820.000 – $ 637.000

Utile netto = $ 1.183.000

CFAT = $ 1.183.000 + $ 180.000

CFAT = $ 1.363.000

L’ammortamento è una spesa che funge da scudo fiscale. Tuttavia, poiché non si tratta di un flusso di cassa effettivo, deve essere aggiunto nuovamente al reddito al netto delle imposte.

Cosa può dire CFAT agli investitori

Il valore attuale del flusso di cassa al netto delle imposte può essere calcolato per decidere se vale la pena investire in un’azienda. CFAT è importante per investitori e analisti perché misura la capacità di una società di soddisfare i propri obblighi in contanti come un aumento del capitale circolante e del libro paga per sostenere la crescita, effettuare investimenti in contanti in attività fisse o, alla fine ea lungo termine, realizzare dividendi in contanti  o distribuzioni.

Maggiore è il CFAT, migliore è la posizione di un’azienda per effettuare distribuzioni. Tuttavia, un CFAT positivo non significa necessariamente che un’azienda sia in una posizione finanziaria sufficientemente sana per compensare le sue distribuzioni di liquidità.

CFAT misura anche la salute finanziaria e le prestazioni di un’azienda nel tempo e rispetto ai concorrenti all’interno dello stesso settore. Diverse industrie hanno diversi livelli di intensità di capitale e quindi diversi livelli di deprezzamento. Sebbene il flusso di cassa al netto delle imposte sia un modo eccellente per determinare se un’azienda sta generando flussi di cassa positivi dopo che sono stati inclusi gli effetti delle imposte sul reddito, non tiene conto delle spese di cassa per acquisire beni immobili.