Rendita cash-on-cash
Che cos’è il rendimento cash-on-cash?
Il rendimento cash-on-cash è un calcolo di base utilizzato per stimare il rendimento di un’attività che genera reddito. Il rendimento cash-on-cash si riferisce anche all’importo totale delle distribuzioni pagate annualmente da un trust di reddito come percentuale del suo prezzo corrente. Il rendimento cash-on-cash è una tecnica di misurazione che può essere utilizzata per confrontare diversi fondi comuni di investimento.
Questo termine è anche denominato “rimborso in contanti”.
Punti chiave
- Il rendimento cash-on-cash viene utilizzato per calcolare il rendimento di un asset che genera reddito. È ampiamente utilizzato nelle valutazioni dei calcoli di immobili commerciali.
- Può essere utilizzato per determinare se una proprietà è sopravvalutata o sottovalutata. Ma non è un esborso completamente promesso.
- Non si può fare affidamento completamente sulla precisione perché la metrica può sovrastimare il rendimento se parte della distribuzione consiste nel rendimento del capitale (ROC) anziché in un rendimento del capitale investito (ROIC).
Capire il rendimento cash-on-cash
Il rendimento cash-on-cash è utile come stima iniziale del rendimento di un investimento e può essere calcolato come segue:
Rendita cash-on-cash = Flusso di cassa netto annuo / capitale investito
Il rendimento cash-on-cash ha una serie di limitazioni. La metrica può sovrastimare il rendimento se parte della distribuzione consiste in un ” rendimento del capitale (ROC) ” piuttosto che in un ” rendimento del capitale investito (ROIC) “, come spesso accade con i trust di reddito. Inoltre, come misura di rendimento al lordo delle imposte, non prende in considerazione le tasse.
Ad esempio, se un appartamento al prezzo di $ 200.000 genera un reddito da locazione mensile di $ 1.000, il rendimento cash-on-cash su base annualizzata sarebbe: 6% ($ 1.000 * 12 / $ 200.000 = 0,06).
Nel contesto dei trust di reddito, si supponga che un trust con un prezzo di mercato corrente di $ 20 paghi $ 2 in distribuzioni annuali, di cui $ 1,50 in reddito e 50 centesimi in ROC. Il rendimento cash-on-cash in questo caso è del 10%; tuttavia, poiché parte della distribuzione consiste nel rendimento del ROC, il rendimento effettivo è del 7,5%. La misura del rendimento cash-on-cash sovrastima il rendimento in questo caso.
Rendita cash-on-cash e calcoli del valore immobiliare
Mentre il rendimento cash-on-cash può essere utilizzato in una serie di circostanze; la metrica è spesso utilizzata nel mercato immobiliare quando si valutano le proprietà commerciali, in particolare quelle che comportano l’assunzione di debiti a lungo termine. Il rendimento cash-on-cash può essere utilizzato anche per determinare se una proprietà è sottovalutata. Quando si rileva un debito in una transazione immobiliare (come di solito accade), il ritorno in contanti effettivo dell’investimento differisce dal ritorno sull’investimento (ROI) standard.
Il rendimento cash-on-cash non include alcun apprezzamento o deprezzamento dell’investimento. I calcoli basati sul ROI standard incorporeranno il rendimento totale di un investimento; d’altra parte, il rendimento cash-on-cash misura semplicemente il rendimento della liquidità effettiva investita.
A differenza della distribuzione di cedole mensili, il rendimento cash-on-cash non è un esborso completamente promesso. Nella previsione, un rendimento cash-on-cash può essere utilizzato solo come stima per valutare il potenziale futuro.
Esempio di rendimento cash-on-cash
Supponiamo che una società immobiliare acquisti un edificio per $ 500.000. Spende altri $ 100.000 per le riparazioni dell’edificio. Per finanziare il suo acquisto, la società versa un acconto di $ 100.000 e prende un prestito di $ 400.000 con rate annuali di mutuo di $ 20.000. L’azienda guadagna $ 50.000 in redditi da locazione durante il primo anno.
Il calcolo del rendimento cash-on-cash inizia con il flusso di cassa. Il flusso di cassa per l’azienda è di $ 50.000 – $ 20.000 = $ 30.000. L’importo totale investito nell’edificio è $ 220.000 = $ 100.000 (acconto) + $ 100.000 (riparazioni dell’edificio) + $ 20.000 (pagamento mutuo). Il rendimento cash-on-cash dell’edificio è del 13,6% ($ 30.000 / $ 220.000).