Disponibilità liquida per la distribuzione – Definizione CAD
Che cos’è il contante disponibile per la distribuzione – CAD?
La liquidità disponibile per la distribuzione (CAD) è la liquidità disponibile di un fondo di investimento immobiliare ( REIT ) disponibile per essere distribuita come dividendi degli azionisti. Il valore viene calcolato trovando i fondi dalle operazioni (FFO) e sottraendo le spese in conto capitale ricorrenti.
Il CAD è anche chiamato fondi disponibili per la distribuzione (FAD). I vantaggi di CAD e FAD è che offrono un quadro più fedele del flusso di cassa in base agli aggiustamenti.
La formula per la liquidità disponibile per la distribuzione – CAD è
Come calcolare la liquidità disponibile per la distribuzione – CAD
Il calcolo della liquidità disponibile per la distribuzione viene effettuato sottraendo le spese in conto capitale ricorrenti dai fondi dalle operazioni.
Cosa ti dice la liquidità disponibile per la distribuzione?
Per gli investitori orientati al reddito, la liquidità disponibile per la distribuzione è una metrica chiave per valutare la forza di un REIT. I REIT possono aumentarlo organicamente o tramite un’acquisizione. Nell’ottobre 2017, Potlatch Corporation ha annunciato la sua intenzione di fondersi con Deltic Timber Corporation per aumentare le dimensioni e la portata delle attività di produzione di legname e legname. Nel evidenziando il combinato “robusto profilo finanziario”, la società prevede che CAD per azione sarà accrescitiva nel primo anno completo (post-chiusura della transazione) e il 5% accrescitivo CAD nel secondo anno.
- Metrica REIT che sottrae le spese in conto capitale ricorrenti dai fondi dalle operazioni.
- Il CAD può essere incrementato organicamente o tramite acquisizioni.
- Non è una formula standardizzata nel settore REIT, chiamata anche fondi disponibili per la distribuzione.
Esempio di utilizzo della liquidità disponibile per la distribuzione – CAD
Per l’anno fiscale 2017, Equity Residential aveva $ 1,2 miliardi di fondi dalle operazioni. Le sue spese in conto capitale ricorrenti per l’anno sono state di $ 202,6 milioni. Pertanto, la sua liquidità disponibile per la distribuzione era di $ 997,4 milioni, o $ 1,2 miliardi in meno di $ 202,6 milioni.
La differenza tra CAD e fondi provenienti dalle operazioni – FFO
La liquidità disponibile per la distribuzione (CAD) non è una formula standardizzata nel settore REIT, ma è generalmente definita come la differenza tra FFO e spese ricorrenti. Le spese di capitale ricorrenti che vengono tipicamente sottratte dall’FFO per determinare il valore CAD includono la sostituzione dei tetti degli edifici, le riparazioni dei sistemi HVAC, il rifacimento della pavimentazione dei parcheggi e altre importanti manutenzioni ordinarie. Alcuni REIT possono scegliere di detrarre dalla FFO le migliorie agli inquilini, il riepilogo diretto degli affitti o le commissioni di locazione.
La National Association Real Estate Investment Trusts (Nareit), un gruppo commerciale per l’industria, definisce FFO come reddito netto più deprezzamento meno il guadagno sulla vendita di proprietà più la perdita sulla vendita di proprietà.
Una formula espansa per FFO è:
FFO=Nio+DUN-ioio+ioE-GP+LP-ioV+LVwhere:Nio= Net incomeDUN= Depreciation unnd amortizationioio= Interest incomeioE= Interest expenseGP= Gain on property saleLP= Loss on property sunleioV= Income from unconsolidated venturesLV= Loss from unconsolidunated ventures\ begin {align} & FFO = NI + DA – II + IE – GP + LP – IV + LV \\ & \ textbf {dove:} \\ & NI = \ text {Net income} \\ & DA = \ text {Deprezzamento e ammortamento} \\ & II = \ text {Interessi attivi} \\ & IE = \ text {Interessi passivi} \\ & GP = \ text {Guadagno sulla vendita di proprietà} \\ & LP = \ text {Perdita sulla vendita di proprietà} \\ & IV = \ text {Entrate da imprese non consolidate} \\ & LV = \ text {Perdite da imprese non consolidate} \ end {allineato}FFO=NI+DA-Ioio+IoE-GP+LP-IV+LVdove:NI= Reddito nettoDA= Deprezzamento e ammortamentoIoio= Reddito da interessiIoE= Interessi passiviGP= Guadagna sulla vendita di proprietàLP= Perdita sulla vendita di proprietàIV= Proventi da imprese non consolidateLV= Perdita da imprese non consolidate
Limitazioni nell’utilizzo della liquidità disponibile per la distribuzione – CAD
Per i REIT, non esiste una regola rigida e veloce sui CAD e su come vengono calcolati. Pertanto, quando la metrica viene calcolata da un REIT, il calcolo potrebbe variare da azienda a azienda.
Ulteriori informazioni su e CAD
Vedi le chiavi per possedere REIT con la guida di Investopedia per investire in REIT.