Nota capitale
Cos’è una nota di capitale?
Una nota di capitale è un debito non garantito a breve termine generalmente emesso da una società per pagare passività a breve termine. Le note di capitale comportano un rischio maggiore rispetto ad altri tipi di debito societario garantito, poiché i titolari di note di capitale hanno la priorità più bassa.
Punti chiave
- Una nota di capitale è un tipo di debito non garantito che un’azienda potrebbe assumere per coprire passività a breve termine.
- Poiché il debito non è garantito, le note di capitale in genere pagano agli investitori un tasso di interesse più elevato.
- Ciò significa anche che il debito è inferiore alle note garantite. Gli investitori che detengono note di capitale vengono pagati dietro i possessori di titoli garantiti in caso di fallimento di una società.
- Le note di capitale in genere non sono richiamabili, il che le rende attraenti per gli investitori perché possono aspettarsi di ricevere pagamenti di interessi fino alla scadenza della nota.
Spiegazione delle note di capitale
Gli investitori che acquistano note di capitale prestano denaro all’emittente per un periodo di tempo fisso. In cambio, ricevono pagamenti periodici di interessi fino alla scadenza delle note, momento in cui i possessori di banconote vengono rimborsati del loro investimento principale. La lettera maiuscola ha spesso un tasso di interesse più elevato perché non è garantita.
Un debito non garantito è un debito che non ha i suoi interessi e obbligazioni di pagamento del capitale garantiti. Poiché i pagamenti sulle note di capitale sono garantiti dalla piena fiducia e dal credito dell’emittente, gli investitori richiedono un tasso di interesse più elevato per l’ esposizione al rischio di insolvenza derivante dal possesso di questi titoli a reddito fisso.
In effetti, il tasso di interesse offerto su una nota di capitale dipende fortemente dal rating di credito dell’azienda perché è tutto ciò su cui l’investitore deve fare affidamento. Inoltre, una nota non garantita è un debito subordinato, il che significa che è classificata al di sotto delle note garantite emesse dalla società mutuataria. Nel caso in cui la società diventi insolvente o fallisca, i titolari dei titoli garantiti saranno pagati per primi. Tutto ciò che resta dalla distribuzione con priorità più alta sarà pagato ai possessori di note di capitale. Quindi, perché le note di capitale vengono emesse con tassi di interesse più elevati.
Oltre all’elevato tasso di cedola sulle note di capitale, le note di capitale in genere non sono richiamabili , un’altra caratteristica che può attirare gli investitori ad acquistare lo strumento di debito. Un’obbligazione o una nota richiamabile non garantisce che i pagamenti degli interessi continueranno per la durata dichiarata dell’obbligazione poiché l’emittente può rimborsare le note prima della scadenza. Pertanto, gli investitori in genere preferiscono un’obbligazione non rimborsabile, poiché possono aspettarsi di ricevere il reddito da interessi fissi stipulato nell’indenture del trust fino alla scadenza dell’obbligazione.
Prima della scadenza delle obbligazioni, agli investitori può essere data la possibilità di convertire le loro partecipazioni in azioni ordinarie presso la società emittente, di solito con un piccolo sconto rispetto al prezzo di mercato. Tuttavia, questa è solo un’opzione in quanto l’investitore può scegliere di ricevere il rimborso completo del capitale.
Banconote di capitale
Le banche possono emettere note di capitale per coprire questioni di finanziamento a breve termine, come ad esempio essere in grado di soddisfare i requisiti patrimoniali minimi. La regolamentazione bancaria richiede che le banche abbiano un importo minimo di capitale nelle loro riserve per continuare a funzionare. Per soddisfare le richieste normative in materia di requisiti patrimoniali ai sensi degli accordi di Basilea, le banche emetteranno note di capitale classificate come capitale di classe 1 o di classe 2.
Le note di capitale della banca non hanno una data di scadenza fissa. Non esiste una data fissa in cui la banca rimborserà il prestito e, infatti, l’investimento potrebbe non essere mai rimborsato. Se la banca alla fine chiude il negozio, gli obbligazionisti saranno pagati dopo che tutti gli obbligazionisti garantiti presso la banca sono stati pagati, dato che le note di capitale non sono garantite e subordinate.
La decisione di pagare gli interessi sulle note di capitale è esclusivamente la decisione della banca. La banca può decidere di continuare a pagare gli interessi, ridurre gli interessi attivi pagati o interrompere il pagamento degli interessi temporaneamente o permanentemente. Poiché gli interessi sulle note di capitale non sono cumulativi, se la banca manca un pagamento di interessi, non è tenuta a pagare tali interessi in un secondo momento. Ciò significa che l’investitore può rinunciare a qualsiasi pagamento saltato sulle obbligazioni.
Infine, la banca ha la facoltà di convertire le sue note di capitale in azioni della banca o della società madre della banca. Nel sistema dei livelli di Basilea, le note di capitale sono trattate il più vicino possibile al patrimonio netto, poiché entrambe le forme di finanziamento rafforzano il capitale della banca.