I fondi comuni di investimento possono utilizzare la leva?

Tradizionalmente, i fondi comuni di investimento non sono stati considerati prodotti finanziari con leva. Tuttavia, sono emersi numerosi nuovi prodotti che cercano di raccogliere i vantaggi dei fondi hedge con leva in pacchetti di fondi comuni di investimento. A causa dei requisiti di liquidità che disciplinano tutti i fondi comuni di investimento, esistono ancora regole rigide riguardo al grado di leva finanziaria che un fondo comune può utilizzare. Tuttavia, la promessa di guadagni accelerati resa possibile dall’uso del debito per aumentare la posizione di un fondo ha portato molti investitori a fare leva sui fondi comuni di investimento.

Punti chiave

• I fondi comuni di investimento in genere sono fondi di investimento a lungo termine che non utilizzano la leva finanziaria per amplificare il proprio potere d’acquisto.
• Sebbene non sia un mandato legale, i regolamenti che impongono requisiti minimi di liquidità pongono regole rigide che frenano l’uso diffuso della leva finanziaria nei fondi comuni di investimento.
• I fondi comuni di investimento che utilizzano la leva finanziaria in genere lo fanno solo in quantità modeste e sono classificati come “fondi con leva finanziaria” per renderlo chiaro agli investitori.
• Coloro che cercano una maggiore leva possono guardare agli hedge fund o agli ETF con leva.

Cos’è la leva?

Nella sua forma più semplice, la leva finanziaria è il debito. Utilizzare la leva finanziaria significa utilizzare i fondi presi in prestito per ottenere un guadagno maggiore di quanto sarebbe altrimenti possibile. Quando un’azienda o un investimento utilizza la leva finanziaria, significa che si indebita per raggiungere un obiettivo più rapidamente di quanto non sia ingrado di fare con il solocapitale proprio.

Gli investimenti con leva finanziaria utilizzano il debito per aumentare i loro guadagni in un breve periodo. Aumentando la quantità di denaro investito, aumentano i loro potenziali profitti. Al contrario, sono responsabili nei confronti dei creditori se gli investimenti falliscono. Per questo motivo la leva finanziaria è intrinsecamente molto rischiosa;tuttavia, il rischio e la volatilitàoffrono l’opportunità di enormi guadagni o perdite schiaccianti.

Come funzionano i fondi comuni di investimento con leva?

I fondi comuni di investimento sono strettamente limitati per quanto riguarda gli importi dei loro portafogli che possono essere finanziati con denaro preso in prestito. Questo perché i fondi comuni di investimento sono per definizione altamente liquidi e maggiore è la proporzione del debito rispetto al capitale utilizzato nel portafoglio di un fondo, meno liquido diventa il fondo.

Gli hedge fund sono ben noti per l’utilizzo di enormi quantità di leva finanziaria per trarre vantaggio daopportunità di investimentoaltamente illiquide che richiedono grandi quantità di capitale e pazienza. I fondi comuni di investimento sono pensati per essere acquistati e venduti facilmente e rimangono accessibili per una vasta gamma di investitori.5 I fondi comuni di investimento con leva, pertanto, cercano di dividere la differenza tra queste due classi di attività utilizzando una quantità minore di leva finanziaria e allo stesso tempo tattiche meno tradizionali, come strategie di shorting e arbitraggio.

Per legge, l’importo massimo della leva finanziaria che un fondo comune può utilizzare è del 33,33% del suo valore di portafoglio. Se il portafoglio ha un valore di $ 1 milione, può prendere in prestito fino a $ 333.333 per aumentare la sua capacità di acquisto. Tuttavia, se le attività nel suo portafoglio vanno male e il fondo perde valore, deve ridurre la sua leva finanziaria per rimanere entro i limiti richiesti.

Quali tipi di fondi comuni di investimento utilizzano la leva?

La maggior parte dei fondi comuni di investimento con leva rientrano nella categoria dei fondi indicizzati con leva, il che significa semplicemente che tentano di restituire un certo multiplo dei rendimenti generati da un indice. Ad esempio, un fondo 2X S&P 500 è gestito specificamente per restituire il doppio dei rendimenti generati dall’S & P 500.

Al contrario, alcuni fondi con leva, chiamati fondi inversi, tentano di restituire un multiplo inverso dei rendimenti di un indice. Se un gestore di fondi ritiene che l’S & P 500 perderà valore nel prossimo anno, ad esempio, il suo fondo potrebbe mirare a generare un profitto pari al doppio della perdita dell’indice. Un calo del 10% per l’S & P significa un profitto del 20% per gli azionisti se tutto va secondo i piani.

Altri fondi comuni di investimento con leva impiegano una strategia 130/30, in cui prendono in prestito $ 30 per ogni $ 100 di valore del portafoglio e lo usano per shortare alcune azioni mentre vanno long su altre per battere un dato benchmark. Altri fondi sono meno aggressivi e utilizzano invece una strategia 120/20.