Certificato di deposito richiamabile (CD)

Che cos’è un certificato di deposito richiamabile (CD)?

Un certificato di deposito richiamabile (CD) è un CD assicurato dalla FDIC che contiene una funzione di chiamata simile ad altri tipi di titoli a reddito fisso richiamabili. I CD richiamabili possono essere rimborsati (richiamati) anticipatamente dalla banca emittente prima della loro scadenza dichiarata, di solito entro un determinato lasso di tempo e a un prezzo di chiamata prestabilito. Ciò viene fatto più spesso quando i tassi di interesse si abbassano, consentendo alla banca emittente di smettere di pagare i detentori di CD più alti dei tassi prevalenti.

A causa della possibilità che il CD venga richiamato prima della scadenza, il che comporterebbe una perdita di guadagni da interessi e che pone un rischio di reinvestimento, i tassi di interesse sui CD richiamabili sono generalmente superiori a quelli dei CD normali.

Punti chiave

• Un certificato di deposito richiamabile (CD) ha la possibilità di essere rimborsato prima della scadenza a un prezzo prestabilito dall’emittente del CD.
• Una banca potrebbe scegliere di emettere un CD richiamabile in modo che non sia bloccata a pagare interessi più elevati per la durata del CD quando i tassi di interesse scendono.
• I rendimenti sui CD richiamabili saranno leggermente superiori ai CD tradizionali, il che ha lo scopo di compensare il rischio per gli investitori di essere richiamati.

Capire un CD richiamabile

Un CD richiamabile ha due caratteristiche: un certificato di deposito e un’opzione call incorporata di proprietà dell’emittente del CD. Un emittente cercherà in genere di richiamare i CD quando i tassi di interesse scendono, poiché ciò impedirà all’emittente di pagare un interesse fisso superiore ai tassi di mercato prevalenti. La banca può quindi riemettere nuovi CD con tassi di interesse inferiori.

Un CD è essenzialmente un deposito a termine emesso dalle banche agli investitori, che acquistano CD per guadagnare interessi sul loro investimento per un periodo di tempo fisso che può essere superiore all’interesse pagato sui depositi a vista. Questi prodotti finanziari pagano interessi fino alla scadenza, momento in cui l’investitore può accedere ai fondi. Sebbene sia ancora possibile prelevare denaro da un CD prima della data di scadenza, questa azione spesso incorrerà in una penale di prelievo anticipato. Un CD offre in genere un tasso di rendimento più elevato rispetto a un conto di risparmio standard perché i fondi sono meno liquidi, ma è anche considerato un investimento a basso rischio poiché di solito è assicurato fino a $ 250.000 dalla Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) o dal National Credit Amministrazione sindacale (NCUA).

Un titolo richiamabile è uno che può essere rimborsato anticipatamente dall’emittente, consentendo all’emittente di rifinanziare i suoi titoli fruttiferi. Una banca aggiunge una funzione di chiamata a un CD in modo da non dover continuare a pagare un tasso più alto al detentore del CD se i tassi di interesse scendono. I CD richiamabili spesso pagano un premio di chiamata all’investitore quando vengono rimborsati in anticipo, come incentivo per gli investitori ad assumersi il rischio di chiamata associato all’investimento.

considerazioni speciali

Il premio call è l’importo superiore al valore nominale del CD necessario per compensare gli investitori per il rischio di essere richiamati e in genere diminuisce man mano che il CD si avvicina alla data di scadenza. Di solito è valutato come un aumento del rendimento del CD per gli investitori ed è chiaramente indicato nella dichiarazione di divulgazione che stabilisce i termini del CD per i potenziali investitori.

La data di chiamata è la data fino alla quale la banca può richiamare i suoi CD in sospeso ed è anche inclusa nella dichiarazione di divulgazione.

L’aggiunta di disposizioni call ai CD crea un rischio di reinvestimento per gli investitori. Questo è il rischio che il deposito a termine possa essere ritirato anticipatamente, costringendo l’investitore a reinvestire i propri proventi in un CD pagando interessi inferiori.

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L’importo del premio call di solito si riduce con l’avvicinarsi della data di scadenza di un CD. È consigliabile leggere le scritte in piccolo prima di investire in un CD richiamabile.

Esempio di un CD richiamabile

Se una banca emette un CD tradizionale che paga il 4,5% all’investitore e i tassi di interesse scendono a un punto in cui la banca potrebbe emettere lo stesso CD a qualcun altro solo per il 3,5%, la banca pagherebbe un tasso superiore dell’1% per il durata del CD. Utilizzando un CD richiamabile, la banca può scegliere di rifinanziarlo e riemettere un nuovo CD con un rendimento del 3,5%.

Se la banca ha emesso il CD del 4,5% richiamabile con scadenza entro due anni, ma ha fissato la prima data di rimborso dopo sei mesi dalla data di emissione, non sarà in grado di ritirare il CD fino a quando questi sei mesi non saranno trascorsi. Questo periodo di blocco fornisce una garanzia agli investitori che verrà pagato un interesse del 4,5% per almeno sei mesi. Se la banca decide di chiamare il CD a quel punto, la perdita del tasso di interesse più elevato sarà in qualche modo migliorata dal premio di rimborso forfettario che la banca paga al detentore del CD.